L’avenir financier de la zone euro dépend de l’adoption par la banque centrale de la monnaie numérique dans un contexte de croissance stable des pièces de monnaie

Les pièces stables approchant une valeur marchande de 300 milliards de dollars ont suscité de nouveaux avertissements de la part de la Banque centrale européenne, dont les responsables affirment qu'un euro numérique est nécessaire pour protéger la stabilité financière et maintenir le rôle de la monnaie de banque centrale dans le système de paiement.

Selon Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne, la croissance rapide des pièces stables a introduit des risques qui pourraient affecter la stabilité financière, la politique monétaire et le système monétaire international.

S'exprimant lundi lors de la conférence internationale 2026 de la Banque de Corée à Séoul, Schnabel a déclaré que les pièces stables restent vulnérables aux ruées si les utilisateurs perdent confiance dans les actifs qui les soutiennent.

Schnabel a déclaré aux participants à la conférence que les pièces stables sont confrontées à des asymétries de liquidité et peuvent devenir instables lorsque la confiance dans les actifs de réserve se détériore. Elle a également averti que la forte dépendance du secteur à l’égard des jetons libellés en dollars pourrait renforcer la position du dollar américain dans la finance mondiale.

"L'utilisation croissante des pièces stables pourrait renforcer davantage la domination internationale du dollar américain. Aujourd'hui, pratiquement toutes les pièces stables en circulation sont libellées en dollars, les autres monnaies jouant un rôle négligeable", - Isabel Schnabel.

Les chiffres de la BCE cités par Schnabel montrent que le marché des stablecoins a atteint près de 300 milliards de dollars, même si l'expansion a ralenti par rapport aux périodes précédentes. Elle a déclaré que l’USDT de Tether et l’USDC de Circle représentent ensemble environ 90 % du marché.

La BCE considère l’euro numérique comme réponse politique

Plutôt que de s’opposer à l’innovation technologique, Schnabel a déclaré que les banques centrales devraient établir des garde-fous qui préservent la confiance dans la monnaie et maintiennent un contrôle monétaire efficace.

"La réponse appropriée n'est donc pas de résister à l'innovation mais de veiller à ce qu'elle se développe dans un cadre qui préserve la stabilité, le contrôle monétaire et la confiance dans la monnaie."

En Europe, Schnabel a fait valoir qu’un euro numérique contribuerait à préserver l’accès du public à la monnaie de banque centrale tout en réduisant la dépendance à l’égard des prestataires de paiement étrangers. Elle a déclaré qu’une monnaie numérique de banque centrale de détail pourrait servir d’option de paiement paneuropéenne avec cours légal et contribuer à remédier à la fragmentation du marché des paiements de la région.

Ses commentaires s’appuient sur le projet d’euro numérique en cours de la BCE. En mars dernier, Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a déclaré aux législateurs européens que la banque centrale prévoyait de publier des normes techniques sur l'euro numérique en 2026, permettant aux banques, aux sociétés de paiement et aux commerçants de préparer leurs systèmes avant toute décision finale d'émission.

Dans le cadre d'accords annoncés en avril, la BCE s'est associée à la coopération européenne en matière de paiement par carte, aux normes nexo et au groupe de Berlin pour réutiliser les normes de paiement européennes existantes pour les transactions numériques en euros. La BCE a déclaré que cette approche réduirait les coûts de mise en œuvre et permettrait aux fournisseurs de paiement d’intégrer les services numériques en euros via l’infrastructure existante plutôt que de construire des systèmes entièrement nouveaux.

Selon Cipollone, l’euro numérique compléterait les espèces et les dépôts bancaires plutôt que de les remplacer et a fait valoir que le maintien d’une infrastructure de paiement européenne pourrait aider à conserver les revenus des paiements dans la région et à réduire la dépendance aux réseaux de paiement internationaux.

Préparation au lancement prévue pour 2029

Alors que les travaux sur le projet se poursuivent, le site Internet de la BCE indique que l’euro numérique est actuellement dans une phase de préparation technique. La banque centrale s’attend à ce qu’une législation sur l’euro numérique soit adoptée en 2026, suivie d’un projet pilote de 12 mois débutant au second semestre 2027 qui testera les paiements de personne à personne et au point de vente.

Si le cadre juridique est approuvé, la BCE a déclaré vouloir être techniquement prête pour une éventuelle émission d’ici 2029.

Ailleurs, Schnabel a comparé l’approche européenne à celle des États-Unis. Ses remarques interviennent quelques jours seulement après que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a réitéré que l'administration actuelle ne soutenait pas la création d'une monnaie numérique de la banque centrale américaine, tout en encourageant le Congrès à faire avancer le Clarity Act.