Un expert voit une transformation permanente du marché et un boom sans précédent du Bitcoin à l’horizon

La hausse des rendements des obligations d’État signale un changement « structurel » à venir qui créera un « supercycle » Bitcoin de hausse des prix, alors que les investisseurs fuient les actifs dégradants pour ceux qui ne peuvent pas être gonflés, selon Shang Wu, analyste de recherche principal chez l’échange de crypto BitMEX.

Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5,14 % mardi, tandis que le rendement des obligations d'État à 10 ans de la Banque du Japon a touché 2,8 %, a déclaré Wu.

Ces rendements ne sont pas viables à long terme et obligeront les gouvernements à choisir entre une dévalorisation de leur monnaie et un « effondrement de la dette souveraine », a déclaré Wu.

Rendements obligataires de la dette publique américaine et japonaise d’avril 2024 à mai 2026. Source : BitMEX

"Les banques centrales sont acculées. Elles doivent choisir entre un effondrement de la dette souveraine et une dévalorisation de leur monnaie", a déclaré Wu. Selon l'analyste :

"Pour Bitcoin, la volatilité à venir sera chaotique à court terme, mais elle constitue le vent arrière structurel ultime pour un supercycle à long terme."

Cette analyse intervient alors que la dette nationale américaine dépasse les 39 000 milliards de dollars et que les tensions géopolitiques croissantes menacent de stimuler les dépenses publiques, tandis que la guerre en cours en Iran provoque une flambée des prix de l’énergie et une poussée inflationniste correspondante.

La hausse des taux ne résoudra pas le problème, elle mettra simplement le gouvernement en faillite

Les banques centrales utilisent généralement des rendements plus élevés pour freiner l’inflation en restreignant l’accès au crédit ; Lorsque les coûts d’emprunt sont élevés, les consommateurs et les investisseurs empruntent moins et les prix des actifs chutent.

Cependant, la dette nationale américaine de 39 000 milliards de dollars, qui continue de croître en raison du déficit budgétaire, rend impossible le contrôle de l’inflation en augmentant les taux d’intérêt, car des taux plus élevés augmenteraient également les coûts du service de la dette du gouvernement, a déclaré Wu.

Une prévision de ce à quoi ressemblerait le budget annuel américain si les rendements obligataires grimpaient à 7 %. Source : BitMEX

"Avec une dette nationale de 39 000 milliards de dollars, maintenir les taux à ces niveaux signifie que les dépenses d'intérêts annualisées du gouvernement consommeront bientôt la totalité de l'assiette fiscale fédérale", selon l'analyste.

Wu et d’autres, dont la macroéconomiste Lyn Alden, affirment que le gouvernement et les banques centrales tenteront de dissimuler l’assouplissement quantitatif en ajoutant des liquidités par d’autres méthodes comme le contrôle de la courbe des rendements et les rachats inopinés de dette publique américaine.