Le célèbre investisseur Michael Burry émet un avertissement cinglant : la grande majorité des acteurs du marché, y compris les passionnés de cryptographie, sont malheureusement mal informés.
La déclaration de Michael Burry selon laquelle 99,9 % des investisseurs qui pensent savoir ce qu'ils possèdent ne le savent tout simplement pas pourrait être extrêmement exacte compte tenu des conditions de marché les plus pertinentes. Bitcoin ne fait pas exception à cette perception structurelle erronée du comportement des actifs.
Quoi de neuf avec Bitcoin ?
Après une baisse significative en début d’année, Bitcoin est actuellement dans une phase de reprise. Une structure de resserrement ressemblant à un triangle symétrique s'est formée à mesure que le prix s'est redressé de la région des 60 000 $ et se dirige vers les 70 000 $. L'indécision se reflète dans ce type de formation. Alors que les vendeurs restent actifs en cas de force, les acheteurs interviennent en cas de baisse pour réduire la volatilité avant une éventuelle cassure.
Graphique BTC/USDT par TradingView
Techniquement parlant, Bitcoin est toujours en dessous des niveaux de résistance à long terme, mais s'efforce de retrouver les moyennes mobiles à court terme. La structure plus large n'est pas complètement revenue à un régime haussier car les tendances à 100 et 200 jours sont toujours au-dessus. Bien qu'une expansion soutenue de la tendance n'ait pas encore été confirmée, le RSI augmente vers des niveaux plus élevés, indiquant une amélioration de la dynamique.
C’est là que l’argument de Burry est le plus pertinent. De nombreux investisseurs possèdent du Bitcoin avec un récit prédéterminé, généralement associé à une macro-couverture ou à une appréciation à long terme. Ils négligent souvent la façon dont Bitcoin fonctionne à court et moyen terme en tant qu’actif axé sur la liquidité.
Comme tout autre instrument spéculatif, il réagit aux flux de capitaux, au positionnement et aux conditions de risque globales. Bitcoin ne fonctionne pas en vase clos lorsque le sentiment change ou que les liquidités se raréfient.
Bitcoin n'est plus indépendant
L’idée fausse est que posséder du Bitcoin correspond inévitablement à un résultat particulier. La performance de l’actif dépend en réalité de facteurs externes que de nombreux détenteurs sont incapables de surveiller ou de comprendre pleinement. Cela couvre les corrélations entre actifs, l’effet de levier sur les marchés dérivés et la politique macroéconomique.
Bien qu’il ne soit pas dans une phase de croissance confirmée du marché, Bitcoin n’est pas non plus faible. Le marché attend un catalyseur et, dans l’intervalle, les prix sont contraints à une fourchette plus étroite.
La remarque de Burry vise davantage à souligner un manque de connaissances qu'à dévaloriser les investisseurs. Comprendre le comportement d’un actif n’est pas la même chose que le posséder. Dans le cas du Bitcoin, cette disparité est plus apparente dans des moments comme ceux-ci, lorsque l’on ne sait pas exactement ce qui va se passer ensuite et que les attentes reposent davantage sur des conjectures que sur la structure.