Les chiffres du premier trimestre du géant de la rénovation domiciliaire devraient révéler une hausse notable des bénéfices

Home Depot devrait publier ses résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2026 le 19 mai, avant la cloche d'ouverture. Les actions HD de Home Depot, Inc. oscillent actuellement autour de 297,55 $, reflétant une baisse de 22,6 % au cours des trois derniers mois, nettement en retard par rapport à la progression de 9,1 % du S&P 500 au cours de la même période. Le consensus de The Street prévoit un chiffre d’affaires trimestriel de 41,5 milliards de dollars, soit une hausse de 4,2 % sur un an. Les analystes prévoient un bénéfice par action de 3,42 dollars, soit un recul de 3,9 % par rapport à la période comparable de l'année précédente. Home Depot a publié un bénéfice surprise moyen de 1,16 % dans ses quatre derniers rapports trimestriels. Au cours du dernier trimestre, la société a dépassé les attentes de 7,9 %. Pour ce prochain rapport, le tableau semble plus incertain. Home Depot enregistre un ESP de bénéfices de -0,34 % aux côtés d'un classement Zacks n°3, ce qui est en deçà des critères généralement associés à un dépassement des bénéfices. La demande d’entrepreneurs professionnels reste un moteur de croissance important. Les entreprises clientes qui utilisent l’infrastructure de livraison, les services de planification de projets et les offres de crédit commercial de Home Depot démontrent des habitudes de dépenses élevées dans plusieurs segments de produits. La transaction GMS et la croissance de la division SRS devraient apporter des contributions positives, renforçant l’orientation stratégique de l’entreprise sur le secteur de la construction professionnelle. L'activité de réparation et de maintenance a été stimulée par les conditions hivernales rigoureuses dans diverses régions des États-Unis, avec des segments tels que les matériaux de toiture, les fournitures de plomberie et les composants électriques qui devraient démontrer des performances améliorées. Les dirigeants ont également souligné que les plates-formes de coordination de projets et les systèmes de suivi des commandes basés sur l'IA sont des catalyseurs pour améliorer l'interaction avec les clients et les mesures d'achèvement des achats. La marge brute devrait se comprimer d'environ 90 points de base d'une année sur l'autre, pour s'établir à environ 32,9 % pour la période considérée. Le bénéfice d'exploitation devrait diminuer d'environ 4 %, avec une marge opérationnelle en baisse de 100 points de base à 12,2 %. Les directives de la direction indiquaient précédemment que les marges brutes du premier semestre diminueraient d'environ 50 points de base en raison des impacts liés aux acquisitions. SRS a rencontré une dynamique de prix compétitive suite à la demande du secteur des toitures souples, et ces défis devraient persister jusqu'au premier trimestre. La trajectoire du bénéfice par action est orientée vers une baisse en pourcentage à un chiffre dans la moyenne d'une année sur l'autre, influencée par les dépenses d'acquisition, le calendrier de répartition des coûts et les pressions sur la rentabilité. L’obstacle le plus important reste l’état de l’immobilier résidentiel. Les coûts d’emprunt élevés et les ventes de maisons minimes empêchent de nombreux propriétaires d’entreprendre d’importants investissements discrétionnaires en matière de rénovation. Les dirigeants de l’entreprise ont reconnu qu’ils n’avaient « pas encore vu de catalyseur pour une inflexion de l’activité immobilière ». Les consommateurs donnent la priorité aux dépenses d'entretien et de réparation plutôt qu'aux projets de rénovation complets, ce qui limite le potentiel de croissance dans les segments de projets plus rentables. Du point de vue de la valorisation, HD affiche un ratio P/E à terme de 19,65x, dépassant la moyenne du secteur de 18,78x tout en restant inférieur au multiple de 22,07x du S&P 500. Les acteurs du marché des options s'attendent à un mouvement d'environ 5 % après l'annonce des résultats. Le chevauchement de 297,50 $ au cours comporte une prime d'environ 14,87 $, ce qui suggère une bande de négociation post-annonce comprise entre 282,70 $ et 312,40 $. Le volume des ventes aux prix d'exercice proches de la monnaie montre une activité légèrement supérieure à celle des appels, en particulier autour des niveaux de 297,50 $ et 300 $, ce qui indique que certains acteurs du marché se positionnent en vue d'une baisse potentielle. Malgré l’incertitude à court terme, la communauté des analystes reste extrêmement optimiste. Wall Street détient une note consensuelle d'achat fort sur HD, soutenue par 17 recommandations d'achat et 4 notes de maintien émises au cours des trois derniers mois. L'objectif de prix consensuel s'élève à 412,26 $, ce qui implique une hausse potentielle de 38,6 % par rapport aux niveaux de négociation actuels.