Au premier trimestre, l'Afrique de l'Est surpasse ses pairs mondiaux en matière de réduction des écarts de taux de change stables, selon les dernières données de référence sans frontières

Fait marquant, les taux de change des pièces stables en Amérique latine ont atteint la parité avec les taux interbancaires au cours du premier trimestre 2026, comme le révèle le rapport Borderless Benchmark Quarterly Insights. Dans le même temps, les pays d’Afrique de l’Est ont connu une réduction substantielle des écarts de prix, certains corridors ayant enregistré des réductions allant jusqu’à 81 %.

L'analyse du rapport sur plus de 1,15 million d'observations de taux dans 51 devises fournit des informations précieuses sur le marché des changes stables. Les données suggèrent que le shilling kenyan, le shilling tanzanien et le franc rwandais d'Afrique de l'Est ont connu des compressions significatives des écarts de prix, allant de 60 % à 81 %, en raison de la concurrence intensifiée entre plusieurs fournisseurs.

En revanche, le kwacha zambien a connu un élargissement spectaculaire de son écart de prix, avec une augmentation de 701 points de base sur une période de cinq semaines en mars. Cette volatilité des corridors frontaliers devrait avoir un impact significatif sur les opérations au deuxième trimestre 2026.

Le rapport classe le marché des changes stables en trois niveaux : les corridors avec des prix de qualité institutionnelle, ceux en découverte active des prix et ceux avec uniquement des données côté vente. L'Amérique latine, dominée par le réal brésilien, a atteint une tarification de qualité institutionnelle, avec un coût d'exécution coté de 0 point de base auprès de plusieurs fournisseurs sur deux mois consécutifs.

Le peso mexicain, le peso colombien et le peso chilien ont également affiché des coûts d'exécution serrés, restant à l'intérieur de 22 points de base des taux interbancaires tout au long du trimestre. Cependant, le peso argentin et le franc congolais restent des valeurs aberrantes en raison du contrôle des capitaux et d'un régime de double taux de change, ce qui entraîne des primes stables de 473 à 596 points de base et 3 500 points de base, respectivement.

En Afrique, l'écart de prix du shilling kenyan s'est rétréci, passant de 176 points de base en janvier à 33 points de base en mars, soit une compression de 81 %. De même, le shilling tanzanien et le franc rwandais ont connu des réductions significatives de leurs écarts de prix, avec des baisses de 80 % et 60 %, respectivement.

Le rapport note que là où la concurrence est limitée, les écarts de prix ont tendance à persister ou à se creuser. Par exemple, l'écart de prix du rand sud-africain est passé de 66 points de base à 121 points de base, tandis que l'écart du cedi ghanéen est resté important, terminant le mois de mars à 616 points de base, avec seulement deux fournisseurs citant des taux d'achat et de vente.

La prime stable du naira nigérian a diminué de 193 points de base au cours du trimestre, en partie à cause de l'entrée d'un nouveau fournisseur en février. Le franc ouest-africain et le kwacha zambien ont connu d'importantes fluctuations au cours du mois, l'écart de prix de ce dernier s'étant creusé de 701 points de base en seulement cinq semaines.

Le rapport a également suivi la prime médiane des pièces stables dans 28 devises des régions Asie-Pacifique, Moyen-Orient et Europe, constatant que chaque corridor restait à moins de 20 points de base des taux interbancaires moyens. Le peso philippin et l’euro étaient les seuls corridors en dehors de l’Amérique latine et de l’Afrique pour lesquels des données acheteur-vendeur complètes étaient disponibles.

À mesure que Borderless étend son réseau de fournisseurs dans les régions Asie-Pacifique, Moyen-Orient et Europe, la série Borderless Benchmark Quarterly Insights fournira une analyse plus complète des coûts d'exécution et des écarts de prix. Le deuxième trimestre 2026 devrait être marqué par des développements importants, notamment la poursuite potentielle de la compression des prix en Afrique de l’Est, l’émergence d’une liquidité bilatérale dans des corridors de vente uniquement et la stabilisation ou une plus grande volatilité des marchés frontières comme le kwacha zambien.