Le pionnier de la pile à combustible connaît une hausse massive des stocks suite à des résultats trimestriels impressionnants, mais la tendance à la hausse persistera-t-elle ?

La trajectoire récente de Plug Power a été mouvementée. Le titre a touché un plancher de 0,69 $ sur 52 semaines il y a quelques mois, tandis que la société continue de fonctionner avec une marge nette de -229,83 %. Dans ce contexte, un gain de 25 % en 2026 représente un changement notable, malgré des actions oscillant autour de 2,74 $. Plug Power Inc., PLUG La hausse a été déclenchée par un rapport trimestriel qui a dépassé les attentes réduites de Wall Street sur les fronts critiques. La société a enregistré une perte par action de 0,06 $, soit moins que la projection consensuelle d'un déficit de 0,10 $. Les revenus trimestriels ont atteint 225,2 millions de dollars, dépassant les prévisions des analystes de 217,4 millions de dollars. Cela marque une amélioration substantielle par rapport à la perte de 1,48 $ par action enregistrée au cours de la période comparable douze mois auparavant. Les investisseurs en ont pris note. Les actions PLUG ont progressé de 0,15 $ pour atteindre 2,80 $ au cours de la séance de midi de jeudi, accompagnées d'un volume de transactions d'environ 25,8 millions d'actions – considérablement inférieur à la moyenne de 90,9 millions, ce qui indique que la progression n'a pas été alimentée par la spéculation au détail. En réponse aux résultats, Susquehanna a relevé son objectif de cours de 2,50 $ à 2,75 $ tout en conservant une recommandation « neutre ». Wells Fargo a également ajusté son objectif à la hausse, passant de 1,50 $ à 2,00 $, avec la mention « poids égal ». BMO Marchés des capitaux a maintenu sa note de « sous-performance » parallèlement à un objectif de cours de 1,00 $. L’accueil réservé à The Street a été décidément tiède. Le paysage plus large des analystes reste divisé : 2 notes d’achat fort, 2 recommandations d’achat, 7 de conservation et 5 recommandations de vente. Le consensus se situe à « Hold », avec un objectif de cours moyen de 3,03 $ – légèrement au-dessus des niveaux de négociation actuels mais ne suggérant guère une hausse explosive. Un récit important se développant autour de Plug Power implique les piles à combustible à hydrogène comme solutions d’alimentation potentielles pour les centres de données d’IA. La consommation d’électricité aux États-Unis, qui est restée essentiellement stable entre 2005 et 2020, a renoué avec la croissance. Les analystes de marché prévoient une croissance annuelle de la demande de 4 % jusqu’en 2030, en grande partie tirée par l’infrastructure informatique de l’IA. Les centres de données représentaient 4,3 % de la consommation totale d’électricité aux États-Unis en 2024. Les projections suggèrent que cette proportion pourrait atteindre 11,7 % d’ici la fin de la décennie. La proposition de valeur de Plug Power est centrée sur les piles à combustible à hydrogène fonctionnant comme des systèmes d’alimentation autonomes et fiables pour les centres de données, en particulier les installations situées dans des endroits isolés recherchant l’indépendance du réseau. Plusieurs opérateurs d’infrastructures d’IA ont été critiqués pour avoir surchargé les réseaux électriques régionaux, rendant potentiellement les alternatives hors réseau plus attrayantes. Les estimations suggèrent que jusqu'à 7 000 milliards de dollars pourraient être consacrés à la construction de centres de données d'ici 2030. Même un pourcentage modeste de ces dépenses pourrait s'avérer important pour une entreprise avec une capitalisation boursière de 3,8 milliards de dollars. Cependant, les contrats confirmés de Plug Power dans ce secteur restent actuellement rares. Le défi fondamental auquel est confronté l’hydrogène persiste : l’économie. La plupart des méthodes de production d’hydrogène restent d’un coût prohibitif par rapport aux alternatives lorsqu’elles sont déployées à grande échelle, et les experts du secteur ne prévoient pas ce changement de dynamique au cours des cinq prochaines années. L'entreprise est également confrontée à la concurrence des technologies énergétiques alternatives émergentes, notamment les petits réacteurs nucléaires modulaires, qui ont déjà conclu des partenariats avec des centres de données. La société affiche une marge brute de -3 409 % et fonctionne avec un rendement des capitaux propres négatif de -45,97 %. Les actionnaires institutionnels contrôlent 43,48 % des actions PLUG en circulation. Invesco a augmenté sa participation de 40,2 % au quatrième trimestre, en acquérant près de 3 millions d'actions supplémentaires. Du côté des initiés, Benjamin Haycraft a cédé 40 000 actions en janvier à 2,17 dollars par action, réduisant ainsi ses avoirs de 10,7 %. La moyenne mobile de l'action sur 50 jours s'élève à 2,14 $ et celle sur 200 jours à 2,39 $ – PLUG se négocie actuellement au-dessus des deux références techniques. Les projections des analystes prévoient un BPA pour l'ensemble de l'année de -1,21 $ pour l'exercice en cours.