Gate Research considère les ETF 5x comme tactiques et non comme acheter et conserver
Gate Research affirme que les ETF crypto à effet de levier sont désormais au centre des stratégies de liquidité et de négociation à court terme sur les bourses centralisées, mais prévient que leur réinitialisation quotidienne les rend inadaptés en tant que titres à long terme sur des marchés volatils.
Le dernier rapport de Gate Research affirme que les produits à effet de levier tels que les jetons longs et inverses 5x sont mieux utilisés dans des transactions de courte durée étroitement définies, construites autour d'entrées « du côté droit », de cassures de dynamique basées sur le volume et de règles strictes de stop-loss.
Le rapport de Gate Research, « Évolution de la liquidité et stratégies de négociation des ETF à effet de levier crypto », présente les ETF crypto à effet de levier comme une deuxième étape de développement après que les ETF au comptant ont attiré le capital institutionnel et comprimé la volatilité réalisée des actifs comme Bitcoin. Les auteurs notent que depuis 2024, le centre de volatilité réalisé annualisé de Bitcoin a diminué et les pics de prélèvement sont restés inférieurs à 50 %, contre 70 à 80 % au cours des cycles précédents, car le capital d’arbitrage des ETF agit comme un « filet de sécurité » en période de crise.
À mesure que l’appétit pour le risque a augmenté, Gate Research affirme que les traders sont passés des ETF au comptant et conventionnels aux structures à effet de levier pour « rechercher une plus grande convexité de rendement », avec des jetons 5x tels que XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L et XRP5S dominant le volume des transactions sur la plateforme Gate au début de 2026. Dans un exemple, le rapport met en évidence un pic de volume sur une seule journée de près de 9 milliards de dollars dans SOL5L en février, le décrivant comme un « trading événementiel typique ». poussée » autour des principaux catalyseurs fondamentaux.
Les analystes de Gate soulignent que le mécanisme de réinitialisation quotidienne qui maintient les produits à une exposition 2x, 3x ou 5x crée également une « décroissance de la volatilité » sur les marchés latéraux. En utilisant un exemple de deux jours où un actif sous-jacent augmente de 10 % puis chute de 9,09 % pour atteindre un niveau stable, Gate montre qu’un ETF 2x chuterait d’environ 1,82 % tandis qu’un ETF 3x perdrait environ 5,45 %, même si le prix au comptant reste inchangé. Dans les simulations de Monte Carlo utilisant les rendements en $ETH, Gate constate que dans un régime à forte volatilité et limité dans une fourchette, les ETF 5x longs et 5x courts peuvent perdre plus de 90 % de leur valeur liquidative en 60 jours, et estime qu'avec une volatilité quotidienne typique de la cryptographie de 4 %, un ETF 5x peut voir une décroissance théorique d'environ 40 % en seulement 20 jours.