La Fondation Gates abandonne l’intégralité de la position de Microsoft (MSFT)

Table des matières Le Gates Foundation Trust s'est complètement désinvesti de Microsoft. Après une réduction constante de sa position tout au long de l'année précédente, l'organisation philanthropique a liquidé ses 7,7 millions d'actions restantes au cours du premier trimestre 2026, ce qui représente environ 3,2 milliards de dollars aux prix en vigueur sur le marché, selon la documentation de la SEC. Microsoft Corporation, MSFT Cette transaction conclut ce qui constitue l’un des investissements institutionnels les plus importants historiquement du secteur technologique. Douze mois auparavant, le Trust détenait 28,5 millions d'actions MSFT d'une valeur de 10,7 milliards de dollars, soit 26 % de l'actif total du fonds. À la fin de 2025, ce chiffre était déjà tombé à 7,7 millions. La divulgation du premier trimestre 2026 a vérifié une liquidation complète. Bill Gates est l'unique administrateur, tandis que la responsabilité de la gestion opérationnelle incombe à Cascade Asset Management. Aucune des deux organisations n’a fourni de commentaires lorsqu’elles ont été contactées. Cette transaction n’indique pas un pessimisme quant aux perspectives de Microsoft. La Fondation fonctionne selon un calendrier de dissolution prévu sur 20 ans – une stratégie annoncée publiquement par Gates précédemment – avec une distribution complète des actifs prévue avant cette date. La distribution annuelle de dizaines de milliards de dollars en subventions caritatives nécessite des liquidités considérables. Le maintien d’une exposition concentrée à une seule position en actions, quelle que soit sa qualité, introduit de véritables contraintes de liquidité et des vulnérabilités en matière de concentration. Le Trust fonctionnait avec discipline de gestion de portefeuille plutôt qu'avec la sentimentalité de son fondateur. MSFT a connu une baisse de 11 % depuis le début de l'année, même si les indicateurs commerciaux sous-jacents restent solides. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 281 milliards de dollars sur les douze derniers mois ainsi qu'un bénéfice d'exploitation de 149 milliards de dollars. Azure maintient une dynamique d'expansion à deux chiffres. De plus, les mesures de valorisation semblent attrayantes par rapport à leurs pairs technologiques. MSFT se négocie actuellement à environ 21x les bénéfices prévisionnels, contre Alphabet à 28x, Amazon à 32x et Apple à 33x. Le titre a récemment attiré des positionnements institutionnels divergents. L'éminent gestionnaire de hedge funds Bill Ackman a révélé cette semaine qu'il avait établi une position sur Microsoft à la suite de la récente faiblesse des prix. À l’inverse, TCI Fund Management – dirigé par Chris Hohn – a récemment liquidé la majorité de sa participation de 8 milliards de dollars dans Microsoft. Alors que la Fondation Gates s’est retirée, Ackman accumule. Ce contraste éclaire la dynamique actuelle du sentiment du marché. Gates conserve la propriété personnelle directe de 103 millions d'actions Microsoft d'une valeur d'environ 43 milliards de dollars, selon les données FactSet. Le désinvestissement du Trust n’affecte pas cette participation distincte. La société conserve plus de 78 milliards de dollars de liquidités et de placements à court terme tout en générant plus de 73 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles. Son expansion de l’infrastructure d’IA – centrée sur Azure et sa collaboration OpenAI – la positionne stratégiquement dans les tendances des dépenses en matière d’intelligence artificielle des entreprises. Le dossier réglementaire 13F de Microsoft pour le premier trimestre 2026 a documenté la réduction de la position du Trust à zéro. Il s’agit des dernières informations disponibles concernant ce développement.