Niveaux de gris : SpaceX devrait devenir la plus grande entreprise publique détenant du Bitcoin
Grayscale affirme que SpaceX d'Elon Musk pourrait devenir la société publique la plus précieuse détenant du Bitcoin après son introduction en bourse prévue, tandis que Strategy resterait probablement le plus grand détenteur en termes de montant BTC. Son dépôt S-1 répertorie 18 712 $ BTC sous actifs numériques.
Points clés à retenir :
Grayscale a déclaré que SpaceX d’Elon Musk pourrait devenir la société publique la plus précieuse détenant du Bitcoin.
Les entreprises diversifiées pourraient augmenter leurs allocations en $ BTC, car les entreprises axées sur la trésorerie dominent les classements actuels.
L’introduction en bourse de SpaceX pourrait accroître la visibilité des investisseurs sur les stratégies de bilan des entreprises en Bitcoin.
L’introduction en bourse de SpaceX pourrait remodeler le classement des entreprises Bitcoin
Le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale Investments a déclaré dans un article de blog le 26 mai que SpaceX d'Elon Musk est sur le point de devenir la société publique la plus précieuse détenant $ BTC, après son introduction en bourse (IPO) attendue en juin. La stratégie de Michael Saylor resterait probablement le plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise publique en termes de montant BTC. SpaceX possède 18 712 $ BTC, sur la base de sa déclaration d'enregistrement (dépôt S-1) auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Zach Pandl, responsable de la recherche en niveaux de gris, a divisé les détenteurs de bitcoins d'entreprise en deux catégories. Les trésoreries d'actifs numériques (DAT) existent principalement pour offrir aux investisseurs une exposition au $ BTC sur les marchés publics. La stratégie est le plus grand DAT, détenant actuellement 843 738 $ BTC. En revanche, les entreprises diversifiées détiennent des bitcoins aux côtés d’entreprises en activité dans le cadre d’une gestion de trésorerie plus large. SpaceX et Tesla de Musk entrent dans cette catégorie, Tesla se classant au 12e rang parmi les détenteurs d’entreprises publiques avec 11 509 $ BTC. Pandl a écrit :
"SpaceX devrait être la plus grande entreprise publique détenant du Bitcoin."
La distinction sépare les entreprises qui fonctionnent principalement comme véhicules d’investissement Bitcoin des entreprises opérationnelles qui détiennent des $ BTC parallèlement à leurs activités commerciales principales. Les sociétés axées sur la trésorerie incluent Strategy avec 843 738 $ BTC, Twenty One Capital avec 43 514 $ BTC, Metaplanet Inc. avec 40 177 $ BTC, MARA Holdings Inc. avec 35 303 $ BTC, Bitcoin Standard Treasury Company avec 30 021 $ BTC et Bullish avec 24 300 $ BTC. SpaceX s'aligne plus étroitement avec des sociétés d'exploitation diversifiées telles que Tesla, qui détient 11 509 $ BTC, et Block avec 9 032 $ BTC, tandis que Coinbase détient 16 492 $ BTC dans le cadre de ses opérations commerciales de cryptographie plus larges.
Le marché public du Trésor Bitcoin est confronté au nouveau benchmark SpaceX
Le dossier S-1 de SpaceX répertorie Bitcoin sous « Actifs numériques » et montre les avoirs inchangés d’une année sur l’autre. La société détenait 18 712 $ BTC. La juste valeur est tombée à 1,637 milliard de dollars contre 1,749 milliard de dollars, tandis que le coût de base est resté à 661 millions de dollars. SpaceX a également révélé : « La société est propriétaire et contrôle de ses actifs numériques, qui consistent en Bitcoin, et utilise, et prévoit de continuer à utiliser, des dépositaires tiers pour détenir son Bitcoin. »
Les avoirs en bitcoins de SpaceX. Source : dossier S-1 de SpaceX auprès de la SEC.
Avant son introduction en bourse prévue, les données de marché prédictives sur Polymarket placent la plus forte probabilité que SpaceX fasse ses débuts avec une valorisation comprise entre 2 000 et 2 500 milliards de dollars. Cette fourchette présentait une probabilité d'environ 40 %, devant la fourchette de 1 500 milliards à 2 000 milliards de dollars à 26 % et la fourchette de 2 500 milliards à 3 000 milliards de dollars à 24 %. Ces estimations étayent l’opinion de Grayscale selon laquelle SpaceX pourrait devenir la société publique la plus précieuse détenant $ BTC après son introduction en bourse.
Les stratégies de trésorerie des entreprises Bitcoin pourraient attirer davantage l’attention des investisseurs à mesure que davantage d’entreprises en activité entrent dans le classement public des détenteurs de $ BTC aux côtés de sociétés de trésorerie dédiées. Le responsable de la recherche de Grayscale a ajouté :
"Nous pensons que le nombre d'entreprises diversifiées détenant $ BTC augmentera avec le temps, même si nous constatons une diminution du nombre de DAT. Dans l'ensemble, cette dynamique pourrait renforcer la demande de $ BTC et soutenir la valeur de $ BTC au fil du temps. "