L'engagement massif de 24 milliards de dollars de Gulf fait grimper les actions de Paramount Skydance à deux chiffres

Paramount Skydance a connu un élan significatif le mardi 7 avril, après avoir annoncé que trois importants fonds souverains de la région du Golfe se sont officiellement joints en tant que partenaires de syndication d'actions dans son projet de rachat de Warner Bros. Discovery. Les actions ordinaires de classe B de Paramount Skydance Corporation, les actions PSKY ont bondi de 10,7 % pour s'établir à 10,88 $, plaçant l'action parmi les principaux gagnants du S&P 500 au cours de cette séance de bourse. Les échanges intrajournaliers ont enregistré des gains encore plus importants, les acteurs du marché ayant réagi positivement à la nouvelle. Les trois nouveaux partenaires – le Fonds d’investissement public d’Arabie saoudite, la Qatar Investment Authority et la L’imad Holding Co. d’Abu Dhabi – devraient fournir collectivement 24 milliards de dollars de capitaux propres. Le PIF saoudien devrait fournir environ 10 milliards de dollars de manière indépendante. Ces investisseurs institutionnels obtiendront des actions de classe B sans privilèges de vote, dans une fourchette de prix comprise entre 12,00 $ et 16,02 $ par action, sur la base d'une divulgation réglementaire 8-K. La société de banque d'investissement LionTree a également rejoint le syndicat d'actions. Paramount a qualifié ces accords de « jalon important dans le processus de transaction de WBD », notant que l'élargissement de sa composition d'investisseurs et le déblocage de partenariats stratégiques potentiels renforceront la valeur à long terme pour les actionnaires. Le financement supplémentaire diminue les besoins en capitaux pour les principaux sponsors de la transaction : RedBird Capital Partners et la famille Ellison, dirigée par le fondateur d'Oracle Larry Ellison, dont le fils David est directeur général de Paramount. Paramount avait déjà mis en place près de 47 milliards de dollars de capitaux propres bénéficiant du « soutien total » d’Ellison et de RedBird. Les engagements du Golfe contribuent à étendre cette obligation financière, même si Larry Ellison continue de se porter garant en cas de retrait d'un participant. Au-delà des capitaux propres, Paramount a obtenu environ 54 milliards de dollars de financement par emprunt auprès de Bank of America, Citigroup et Apollo Global Management. Cet ensemble de dettes est actuellement syndiqué auprès d'autres institutions financières. La transaction a été dévoilée en février. Paramount a conclu un accord pour acquérir Warner Bros. Discovery, le conglomérat de divertissement derrière HBO, CNN et la propriété intellectuelle de Harry Potter, dans le cadre d'une transaction évaluée à 111 milliards de dollars avec dette. Le prix d'acquisition s'élève à 31 $ par action en espèces pour les actionnaires de WBD. La fusion reste subordonnée à l'autorisation des actionnaires de Warner Bros. Discovery et fait actuellement l'objet d'un examen réglementaire dans les juridictions européennes. La direction de la société aurait fixé une date de clôture cible dès fin juillet 2026. La participation des investisseurs du Golfe ne devrait pas nécessiter un examen du Comité des investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS), car chaque entité conservera une participation inférieure à 25 % de la société issue du regroupement. De même, la surveillance de la Federal Communications Commission n’est pas attendue en raison de la configuration des actions avec droit de vote. Les précédentes itérations de la transaction avaient présenté Tencent et Affinity Partners comme investisseurs potentiels, bien que les deux organisations se soient par la suite retirées. Selon TipRanks, les analystes de Wall Street maintiennent une note consensuelle de vente modérée sur PSKY, comprenant cinq recommandations de maintien et cinq notes de vente. L'objectif de prix consensuel s'élève à 11,38 $, ce qui suggère une appréciation potentielle d'environ 4,4 % par rapport aux niveaux actuels. Le titre a baissé de 18,2 % depuis le début de l'année.