L'hyperliquide pourrait devenir un « poids lourd des services financiers » à mesure que DeFi se développe, selon Grayscale
Hyperliquid ($ HYPE), une plateforme de trading décentralisée qui a commencé comme une bourse à terme perpétuelle de crypto-monnaie il y a moins de trois ans, est de plus en plus considérée par les analystes de Wall Street comme un jeu d'infrastructure financière plus large qui pourrait remettre en question certaines parties des bourses traditionnelles et des marchés dérivés.
Dans un nouveau rapport, Grayscale a décrit Hyperliquid comme une plate-forme basée sur la blockchain à croissance rapide qui a généré environ 800 millions de dollars de revenus en 2025 tout en conquérant une part de marché significative dans les contrats à terme perpétuels cryptographiques, l'un des segments les plus importants du commerce d'actifs numériques.
"L'hyperliquide n'est pas directement comparable à un autre projet de crypto ou de finance traditionnelle", a écrit Grayscale. "S'il continue à bien fonctionner... nous pensons qu'Hyperliquide pourrait devenir un poids lourd des services financiers."
Les contrats à terme perpétuels, ou « perps », sont des contrats dérivés qui permettent aux traders de spéculer sur les prix des actifs sans date d'expiration. Le marché est devenu la pierre angulaire du trading de crypto, avec un volume quotidien moyen d'environ 200 milliards de dollars cette année, selon Grayscale.
Historiquement, le marché a été dominé par des bourses centralisées telles que Binance et Bybit. Hyperliquide, cependant, est apparu plus tôt cette année comme l’une des premières bourses décentralisées à rivaliser à grande échelle tout en offrant l’auto-conservation et la transparence en chaîne.
La plate-forme a traité environ 2,9 billions de dollars de volumes de contrats à terme perpétuels en 2025 et détient désormais environ 7 milliards de dollars d'intérêts ouverts, selon le rapport.
Grayscale a fait valoir que les ambitions d’Hyperliquid s’étendent désormais bien au-delà du trading de crypto-monnaies.
La plate-forme s'est étendue aux marchés d'actions, de matières premières et de prédiction via ses systèmes HIP-3 et HIP-4, permettant aux développeurs de lancer de nouveaux marchés directement sur le réseau. Grayscale a déclaré que ces produits fonctionnent de plus en plus comme des plateformes de négociation 24 heures sur 24 pour des actifs traditionnellement limités aux heures d'ouverture de Wall Street.
FalconX est parvenu à une conclusion similaire dans un rapport distinct la semaine dernière, affirmant qu'Hyperliquid commençait à concurrencer des sociétés telles que CME Group et des opérateurs de marché de prédiction, notamment Kalshi et Polymarket.
"L'hyperliquide connaît du succès à mesure que la demande pour ses marchés HIP-3 s'étend pour inclure les marchés pré-IPO", a écrit Martin Gaspar, stratège de FalconX.
Les deux rapports soulignent que la réglementation est un facteur essentiel pour la croissance future d’Hyperliquide.
Hyperliquide bloque actuellement les utilisateurs américains car les marchés à terme perpétuels fonctionnent dans une zone grise réglementaire en vertu de la loi américaine. Mais Grayscale a déclaré que l'évolution des directives des régulateurs et l'intérêt croissant d'entreprises telles que Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) et Kraken suggèrent que des produits réglementés de type perpétuel pourraient éventuellement entrer sur le marché américain.
Malgré tout, des risques demeurent. Grayscale a noté que le jeton d'Hyperliquid, $HYPE, reste très volatil et a averti que la croissance à long terme de la plateforme dépend fortement des futurs changements réglementaires.
Néanmoins, les deux sociétés ont suggéré qu’Hyperliquid ne soit plus considéré comme un simple échange cryptographique.
Au lieu de cela, les analystes y voient de plus en plus une première tentative visant à construire un marché financier mondial 24h/24 et 7j/7 sur les rails de la blockchain.