L’investissement institutionnel ne parvient pas à propulser Bitcoin au-delà du seuil de 78 000 $, un expert met en lumière les raisons de cette stagnation.

Bitcoin n'a pas réussi à maintenir une hausse au-dessus de 78 000 $ dans les 24 heures qui ont suivi la décision du FOMC de mercredi, avec trois sessions consécutives de sorties d'ETF Bitcoin totalisant plus de 490 millions de dollars, signalant que les répartiteurs institutionnels font une pause plutôt que d'ajouter de l'exposition alors que l'incertitude sur l'orientation de la Fed s'approfondit.

Les données Bitcoin ETF de SoSoValue ont confirmé 137,77 millions de dollars de sorties nettes le 29 avril, la troisième session de sortie consécutive et celle qui a mis fin à une période d'entrée de neuf jours. Comme l'a rapporté crypto.news, le 29 avril a été la première séance d'une séquence au cours de laquelle aucun émetteur n'a imprimé de résultat positif – chaque fonds actif était en territoire de rachat net, mené par l'IBIT de BlackRock à 54,73 millions de dollars et le FBTC de Fidelity à 36,13 millions de dollars.

"Le fait que le Bitcoin reste en dessous de la barre des 78 000 $ n'est pas vraiment une question de cryptographie pour le moment, mais plutôt de ce qui se passe sur le marché au sens large", a déclaré Daniel Reis-Faria, PDG de ZeroStack. "Le maintien des taux par la Fed n'a pas été une surprise, mais il n'y a pas d'orientation claire sur la suite des événements, ce qui empêche les investisseurs d'intervenir."

Pourquoi la décision du FOMC compte plus que le taux

Comme l'a documenté crypto.news, Bitcoin a chuté après 8 des 9 dernières réunions du FOMC. Ce modèle n’est pas motivé par la décision elle-même, mais par le déroulement du positionnement pré-événement une fois la réunion terminée. Ce qui a rendu le résultat de mercredi nettement plus négatif qu’un événement classique de promotion de l’information, c’est la dissidence à quatre – la première scission de ce type depuis octobre 1992 – et l’annonce de Powell selon laquelle il resterait au conseil d’administration de la Réserve fédérale après le 15 mai, introduisant une incertitude de leadership en plus de l’ambiguïté politique. Thomas Perfumo, économiste en chef de Kraken, a déclaré que le marché était désormais « plus préoccupé par les incertitudes politiques provoquées par la division au sein de la Réserve fédérale que par l'inaction elle-même », soulignant un excès de leadership sans calendrier de résolution clair.

"Vous le constatez directement dans les sorties d'ETF et dans une demande plus faible", a ajouté Reis-Faria. "Les achats ne sont tout simplement pas assez forts pour pousser Bitcoin plus haut. Cela ne signifie pas que les institutions quittent le marché, cela signifie simplement qu'elles n'augmentent pas leur exposition pour le moment."

Cette distinction – pause ou sortie – est étayée par les données d’avril. Malgré trois séances de sorties consécutives, le mois d'avril s'est clôturé avec 2,44 milliards de dollars d'entrées nettes totales d'ETF Bitcoin, un net renversement positif par rapport à un trimestre qui avait commencé avec des flux négatifs depuis le début de l'année. Comme l'a suivi crypto.news, la relation entre les sorties d'ETF et les prix du Bitcoin n'est pas mécaniquement linéaire : les sorties concentrées de grands fonds peuvent comprimer les prix sans indiquer une sortie structurelle de la classe d'actifs.

Ce qui ramène Bitcoin au-dessus de 78 000 $

Les données de Glassnode montrent que Bitcoin est actuellement inférieur à sa moyenne réelle du marché et que le coût de base du détenteur à court terme se situe entre 78 000 $ et 79 000 $, la fourchette de 65 000 $ à 70 000 $ étant le principal support à la baisse si la vente s'accélère. Les contrats à terme perpétuels ont atteint leur niveau de positionnement le plus négatif jamais enregistré, une configuration qui précède historiquement de fortes compressions à découvert lorsque la demande au comptant revient. La fenêtre de 48 heures du 30 avril au 1er mai est la zone d'observation critique : des flux d'ETF stables, un maintien du BTC au-dessus de 74 500 $ et une normalisation des taux de financement signaleraient collectivement que les ventes post-FOMC se sont épuisées.

"Si l'argent commence à revenir, en particulier en provenance d'institutions ou via des ETF, Bitcoin peut augmenter assez rapidement", a déclaré Reis-Faria. "Mais en attendant, cela restera probablement dans cette fourchette."

Les catalyseurs qui pourraient modifier cette équation se concentrent en mai : la fenêtre de majoration de la loi CLARITY, le vote de confirmation du Sénat de Warsh, les résultats des grandes entreprises technologiques de la session précédente et la question de savoir si le briefing militaire iranien rapporté par Axios ce matin produit une nouvelle escalade du risque ou ouvre la voie à une résolution diplomatique.