La banque d'investissement relève ses perspectives pour les géants coréens de la technologie alors que la demande de semi-conducteurs augmente

Table des matières Les actions de SK Hynix ont grimpé de 12,5% lundi, atteignant un sommet historique alors que les capitaux internationaux affluaient vers les fabricants de semi-conducteurs sud-coréens. Samsung Electronics a également progressé, affichant un gain de 5,4%, tout en restant nettement en retrait par rapport à son concurrent. Samsung SDI Co., Ltd., 0L2T.L Le rallye fait suite aux résultats trimestriels robustes de plusieurs grandes sociétés technologiques américaines la semaine dernière, qui ont renforcé leur engagement en faveur de dépenses en capital axées sur l'infrastructure d'intelligence artificielle. SK Hynix est un fournisseur essentiel de puces mémoire à large bande passante, les composants sophistiqués essentiels aux accélérateurs de traitement de l'IA. Les messages positifs des géants américains de la technologie concernant les exigences des centres de données IA déclenchent généralement des mouvements rapides sur les actions des semi-conducteurs à mémoire. SK Hynix est devenu l'un des gagnants les plus évidents de ce modèle. Barclays a publié un rapport de recherche optimiste coïncidant avec l'action du marché de lundi, augmentant son objectif de valorisation des actions SK Hynix négociées à Francfort de plus de 20 %, passant de 900 € à 1 100 €. La société a simultanément relevé son objectif d'actions Samsung cotées à Londres de 4 000 $ à 4 250 $. Les deux sociétés ont maintenu leurs recommandations de surpondération. La banque d’investissement a déclaré que la disparité entre l’offre et la demande dans le secteur des semi-conducteurs de mémoire « ne montre aucun signe d’amélioration dans un avenir proche ». Barclays prévoit une expansion de l'offre mondiale de mémoire dans la fourchette de pourcentage inférieure à 20 pour 2026 et 2027, tout en s'attendant à ce que la croissance de la demande dépasse l'offre, ce qui indique que la pénurie persistera au cours des deux années. Barclays prévoit que SK Hynix conservera sa position dominante dans la production de mémoires à large bande passante. La banque a augmenté son multiple de valorisation des bénéfices de l'action à 6x les prévisions pour 2026, contre 5x auparavant, ce qui le rapproche de la façon dont son équipe de recherche américaine évalue Micron. La relative faiblesse de Samsung découle de préoccupations liées à la main-d’œuvre. Le syndicat de l’entreprise a organisé une manifestation importante le 23 avril, réclamant une augmentation de la participation aux bénéfices de l’unité commerciale des semi-conducteurs. La proposition de la direction comprenant des primes et des ajustements salariaux a été rejetée. Le syndicat a lancé un ultimatum pour un arrêt de travail de 18 jours à compter du 21 mai, à moins qu'un accord ne soit trouvé. Cette menace affaiblit la confiance des investisseurs à une époque où la demande de puces mémoire IA reste robuste. Samsung a déclaré qu'il avait l'intention de poursuivre les négociations en cours avec le syndicat et qu'il avait préparé des plans d'urgence pour faire face à toute interruption de fabrication. Cependant, les analystes du marché restent sceptiques quant à la capacité de l’entreprise à éviter les perturbations. Citigroup a déjà réduit ses projections de Samsung, mettant en avant les dépenses probables liées aux concessions de main-d'œuvre ou aux programmes de rémunération améliorés. Des coûts supplémentaires liés à la main-d’œuvre pourraient comprimer les marges bénéficiaires dans un secteur d’activité qui génère des bénéfices substantiels grâce à la demande induite par l’IA. Barclays a augmenté ses prévisions de revenus Samsung d'environ 8 % pour 2026 et 17 % pour 2027, reflétant une dynamique de prix des semi-conducteurs plus forte que prévu. La société prévoit que les revenus de Samsung liés à la mémoire à large bande tripleront en 2026. SK Hynix a résolu plus tôt ses propres négociations sur la participation des salariés aux bénéfices, offrant à l'entreprise un avantage en matière de stabilité de la main-d'œuvre désormais visible dans sa valorisation boursière. D'autres sociétés asiatiques de semi-conducteurs ont également progressé lundi. MediaTek et ASE Technology Holding ont tous deux connu des mouvements de prix favorables alors que le sentiment des investisseurs à l'égard des puces IA s'est renforcé. Barclays a identifié la Chine comme une préoccupation potentielle, observant que les fabricants chinois de mémoire augmentent leur capacité de production et progressent sur les marchés des smartphones de niveau moyen à bas, même si la banque ne s'attend pas à ce que cela ait un impact sur le segment des centres de données. La réduction des attentes de Citigroup concernant Samsung et l'attention accrue des analystes sur SK Hynix en tant que surperformateur comparatif représentent certains des développements les plus récents au début de la semaine de négociation.