Le géant de l'investissement révèle un plan pour les crypto-monnaies alternatives afin de reprendre le dessus sur les principaux actifs numériques
La banque d'investissement américaine JPMorgan a déclaré que pour qu'Ethereum et le marché de l'altcoin inversent leurs faibles performances de longue date par rapport au Bitcoin, une forte croissance de l'utilisation du réseau, l'adoption de la finance décentralisée (DeFi) et des cas d'utilisation réels sont nécessaires.
Le rapport de la banque, publié la semaine dernière, indique que les marchés des cryptomonnaies ont été sous pression au cours des six derniers mois en raison de la hausse des taux d’intérêt, des pressions inflationnistes persistantes et du faible appétit pour le risque. Au cours de cette période, Bitcoin et Ethereum ont connu de fortes baisses, tandis que les sorties massives des ETF au comptant et la réduction de l’effet de levier sur le marché ont encore accru la pression à la vente. Les analystes de JPMorgan ont déclaré que malgré la reprise du marché de la cryptographie suite au conflit iranien, Ethereum et d’autres altcoins restent à la traîne du Bitcoin. L'équipe d'analystes, dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, a déclaré que l'un des indicateurs les plus clairs de cette divergence était les flux d'ETF. Selon le rapport, les ETF spot Bitcoin ont récupéré environ les deux tiers de leurs sorties précédentes, tandis que les ETF spot $ETH n'ont récupéré qu'environ un tiers.
Le rapport note également que les investisseurs dynamiques, tels que les CTA et les fonds quantitatifs axés sur la cryptographie, sont encore légèrement sous-positionnés dans Bitcoin et Ethereum. Cela indique que les investisseurs spéculatifs n’ont pas encore constitué de positions longues solides. D’un autre côté, JPMorgan a noté que les prix des cryptomonnaies se sont quelque peu stabilisés après le début du conflit avec l’Iran. Les investisseurs se tourneraient vers les crypto-monnaies en raison de la disponibilité des marchés 24h/24 et 7j/7 et des signes d’une demande institutionnelle renouvelée. Selon la banque, même si Bitcoin et $ETH ont parfois surperformé les actions et autres actifs risqués, la volatilité du marché reste élevée.
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Les analystes ont déclaré que les mises à niveau de Glamsterdam et Hegota, dont le déploiement sur le réseau Ethereum est prévu en 2026, visent à accroître l'évolutivité et à réduire les coûts de transaction. Cependant, JPMorgan a ajouté que les mises à jour précédentes d’Ethereum n’avaient pas réussi à augmenter durablement l’activité en chaîne.
Le rapport indique que les mises à niveau passées ont principalement réduit les coûts du réseau de couche 2 et les frais de transaction, ce qui a affaibli le mécanisme de gravure de jetons d'Ethereum et augmenté l'offre nette. Les analystes ont noté que cela a entraîné une diminution de l’effet de soutien sur le prix du $ETH.
JPMorgan a également cité des conditions de liquidité serrées, une faible profondeur de marché, une croissance limitée de DeFi et des failles de sécurité répétées comme raisons de la faible performance des altcoins par rapport au Bitcoin depuis 2023. Selon la banque, les attaques à grande échelle contre les protocoles DeFi et les plateformes de négociation érodent la confiance des investisseurs, accélèrent les sorties de capitaux du marché et ralentissent l'adoption institutionnelle, en particulier dans les écosystèmes altcoins. *Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.