Le géant de l'investissement vise à ancrer l'épine dorsale de la monnaie numérique avec un rôle de garde clé.
Le géant de la banque d'investissement Morgan Stanley s'est fait discret en s'orientant de manière significative vers les pièces stables, élargissant ainsi son empreinte dans le secteur des actifs numériques.
La branche de gestion des investissements de la société, MSIM, a annoncé le lancement du Stablecoin Reserves Portfolio – un fonds du marché monétaire gouvernemental conçu pour les émetteurs de pièces stables qui ont besoin d'un endroit réglementé et sûr pour stocker les réserves soutenant leurs versions symboliques de monnaies fiduciaires.
Voici la version simple de ce pour quoi le fonds est conçu.
Lorsqu’une entreprise émet un stablecoin – un jeton numérique lié au dollar américain ou à d’autres monnaies fiduciaires – elle doit détenir des dollars réels en réserve pour garantir chaque jeton créé. Considérez-le comme une garantie : pour chaque dollar émis basé sur la blockchain, un dollar réel doit exister dans un endroit sûr et accessible. Le nouveau fonds de Morgan Stanley est cet endroit.
Le fonds (MSNXX) investit uniquement dans les instruments les plus sûrs et les plus liquides, tels que les bons du Trésor américain, qui sont des prêts à court terme au gouvernement américain. Le rendement de ces titres est largement considéré comme ce qui se rapproche le plus d’un rendement sans risque. Il investit également dans des accords de mise en pension, ou pensions, qui sont des prêts au jour le jour adossés à ces mêmes titres publics. Les deux instruments sont conçus pour préserver le capital.
Le fonds vise une valeur liquidative nette de 1 $, ce qui signifie que chaque dollar investi dans le fonds a exactement la même valeur au moment du retrait, aidant ainsi à contourner les fluctuations de prix. Ceci est différent des fonds ordinaires, où la valeur de votre investissement augmente et diminue quotidiennement. De plus, le fonds offre une liquidité quotidienne, ce qui signifie que les investisseurs peuvent retirer leur argent n'importe quel jour ouvrable sans période d'attente ni pénalité.
"Nous sommes heureux de proposer au marché une nouvelle solution d'investissement qui cherche à répondre aux besoins des émetteurs de pièces stables", a déclaré Fred McMullen, co-responsable des liquidités mondiales chez Morgan Stanley Investment Management, dans le communiqué de presse.
"L'augmentation significative du nombre d'émetteurs de pièces stables ainsi que le nombre croissant d'actifs détenus dans des pièces stables représentent une partie évolutive du marché qui est mûre pour une croissance future", a-t-il ajouté.
Les Stablecoins ont vu leur capitalisation boursière se multiplier ces dernières années, atteignant 316 milliards de dollars, les jetons indexés sur le dollar tels que Tether et USDC constituant la majeure partie du total. Bien qu’initialement utilisés principalement pour faciliter le trading de cryptomonnaies, les stablecoins se sont progressivement étendus à des cas d’utilisation réels, notamment les envois de fonds et les transferts de capitaux transfrontaliers.
Le secteur se démarque donc comme étant peut-être le seul à avoir un cas d’utilisation clair et réel, alors que le marché au sens large reste largement spéculatif.
Pourquoi maintenant ?
Le nouveau fonds de Morgan Stanley intervient alors que le GENUIS ACT – la loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale pour les pièces stables aux États-Unis – est actuellement en cours d'adoption par le Congrès. S'il est adopté, il obligerait légalement les émetteurs de pièces stables à garantir leurs jetons avec des actifs liquides de haute qualité tels que des bons du Trésor et des instruments assimilables à des espèces. Et ceux-ci devront être détenus dans des véhicules réglementés.
Le fonds est donc bien placé pour capturer les activités de gestion de réserves avant qu'elles ne deviennent obligatoires.
Une partie d’un effort plus important
Morgan Stanley Investment Management a récemment lancé Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), un ETP de crypto-monnaie conçu pour suivre le bitcoin, avec BNY Mellon fournissant des services de garde et d'administration de fonds.
Il a également introduit des actions tokenisées de classe DAP de son portefeuille de titres du Trésor de fonds de liquidité institutionnels en partenariat avec BNY, permettant des enregistrements miroir basés sur la blockchain. Dans le même temps, BNY conserve les livres et registres officiels.
"Nous nous sommes activement engagés dans l'ensemble du secteur pour développer la capacité d'offrir des solutions de liquidité liées aux actifs numériques", a déclaré McMullen. « Bien qu’ils n’en soient qu’à leurs débuts, ces récents lancements de produits témoignent de notre engagement à développer des solutions pertinentes et opportunes susceptibles de répondre aux besoins changeants des investisseurs sur un marché de plus en plus numérique. »