L'anxiété des investisseurs concernant les dépenses en matière d'intelligence artificielle fait chuter les actions de Microsoft dans un contexte de performances financières par ailleurs solides

Table des matières Microsoft (MSFT) a publié des résultats financiers pour le troisième trimestre qui ont dépassé les projections de Wall Street, mais les actions ont chuté de près de 5 % jeudi alors que les acteurs du marché se concentraient sur l'augmentation des dépenses en capital et l'expansion de la relation OpenAI de l'entreprise. Microsoft Corporation, MSFT Le géant de la technologie a déclaré un chiffre d'affaires trimestriel de 82,9 milliards de dollars, dépassant le consensus des analystes de 81,29 milliards de dollars. Le bénéfice par action sur une base diluée a atteint 4,27 $, dépassant de 0,22 $ la projection de 4,05 $. Les services cloud Azure ont enregistré une augmentation de 40 % de leurs revenus entre janvier et mars, ce qui correspond précisément aux prévisions consensuelles de 40 % de Visible Alpha. Microsoft Cloud a généré 54,5 milliards de dollars de revenus, ce qui représente une augmentation de 29 % d'une année sur l'autre, ou de 25 % après ajustement des fluctuations monétaires. Le directeur général Satya Nadella a révélé que les opérations d'IA de Microsoft ont désormais dépassé un chiffre d'affaires annuel de 37 milliards de dollars, soit une croissance de 123 % d'une année sur l'autre. "Nous nous concentrons sur la fourniture d'une infrastructure et de solutions cloud et IA qui permettent à chaque entreprise d'évaluer au maximum ses résultats à l'ère de l'informatique agentique", a déclaré Nadella. Les solides performances du cloud ont rassuré les observateurs du marché qui se demandaient si les investissements substantiels de Microsoft dans l’IA généraient réellement des revenus significatifs. Gadjo Sevilla d'Emarketer a observé que les chiffres indiquent que « les dépenses se traduisent toujours par une demande de cloud computing plutôt que par une simple réduction des marges ». Les dépenses en capital ont bondi de 49 % pour atteindre 31,9 milliards de dollars au cours du trimestre. Cela fait suite à 37,5 milliards de dollars de dépenses en capital enregistrées au deuxième trimestre. Ces chiffres soulignent l’engagement continu de Microsoft à accroître la capacité des centres de données, alors que les fournisseurs d’infrastructures cloud devraient investir collectivement plus de 600 milliards de dollars dans l’infrastructure d’IA tout au long de cette année. Des niveaux de dépenses aussi agressifs ont mis à rude épreuve les indicateurs de flux de trésorerie, incitant les investisseurs à surveiller attentivement le moment où ces investissements commenceront à rapporter des rendements substantiels. Andrew Marok de Raymond James a reconnu que les bénéfices étaient supérieurs mais a offert une perspective prudente. "Ce trimestre devrait rassurer les investisseurs et apporter un peu de répit au sentiment, mais ne résout pas les problèmes à long terme liés à l'exposition à OpenAI, à la hausse des coûts d'investissement et à l'incertitude autour du calendrier de rentabilité de la capacité et de la demande d'Azure", a-t-il noté. Plus tôt dans la semaine, Microsoft a renégocié son accord avec OpenAI, garantissant une part de 20 % des revenus de la startup d'IA jusqu'en 2030, quels que soient les développements technologiques. Si cette manœuvre garantit un canal de revenus, elle lie simultanément plus étroitement la fortune de Microsoft aux performances futures d’OpenAI. Microsoft a en outre intégré les modèles Claude AI d'Anthropic dans ses offres cloud, y compris Copilot, répondant à l'intérêt croissant des clients pour ces fonctionnalités. Deutsche Bank a révisé à la baisse son objectif de prix MSFT à 550 $ contre 575 $ jeudi, tout en maintenant sa recommandation d'achat. La société d'investissement a qualifié la performance du troisième trimestre de « très solide » et a noté que Microsoft « avait coché toutes les bonnes cases » avec une accélération de la dynamique des revenus de l'IA. MSFT a baissé d'environ 4,92 % jeudi en réponse au rapport trimestriel.