L’enthousiasme des investisseurs faiblit alors que le géant du véhicule électrique dévoile une stratégie d’investissement ambitieuse de plusieurs milliards de dollars

Table des matières Tesla a dépassé les projections des analystes pour la plupart des indicateurs financiers pour le premier trimestre – mais les actions ont chuté en raison des inquiétudes concernant les engagements de dépenses futurs. Tesla, Inc., TSLA Le constructeur de véhicules électriques a enregistré un chiffre d'affaires trimestriel de 22,39 milliards de dollars, dépassant le consensus Street de 22,08 milliards de dollars. Sur une base par action, le bénéfice ajusté a atteint 0,41 $, dépassant les estimations des analystes de 0,35 $. La marge brute de l’entreprise a atteint 21,7 %, dépassant considérablement les 17,7 % prévus. Pourtant, ces résultats positifs n’ont pas suffi à soutenir le titre. TSLA a baissé de plus de 3 % au cours de la séance de pré-commercialisation de jeudi. La raison ? Une annonce mise à jour des orientations en matière d’investissement qui a surpris les acteurs du marché. Au cours de la conférence téléphonique trimestrielle, le directeur financier Vaibhav Taneja a révélé que les dépenses en capital de l'entreprise pour 2026 dépasseront 25 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation par rapport à l'objectif de 20 milliards de dollars précédemment communiqué et une augmentation spectaculaire par rapport aux environ 9 milliards de dollars dépensés au cours de l'exercice 2025. La direction a indiqué que ce niveau de dépenses élevé entraînerait un flux de trésorerie disponible négatif au cours des trimestres restants de l'année. Le constructeur automobile a annoncé que sa plate-forme Robotaxi avait étendu ses opérations à certaines zones de Dallas et de Houston au cours du week-end dernier, avec un déploiement entièrement « non supervisé » – c'est-à-dire aucun opérateur de sécurité présent – ​​déjà opérationnel sur ces nouveaux marchés. Le calendrier d'expansion a dépassé les attentes de certains analystes, même si la société continue de dissimuler des détails sur la composition de sa flotte ou le nombre de véhicules autonomes déployés dans les villes. Les kilomètres parcourus par les véhicules Robotaxi ont presque doublé par rapport au trimestre précédent au premier trimestre. La direction a confirmé que les Cybercabs remplaceront à terme les véhicules Model Y desservant actuellement la plateforme. Avant cette récente expansion, les opérations de taxis autonomes étaient limitées à Austin, tandis que les services de covoiturage avec chauffeurs de sécurité opéraient dans la région de la baie de San Francisco. Concernant les progrès de la fabrication, la société a indiqué que la production de Cybercab, Tesla Semi et Megapack restait alignée sur les délais établis. Lors de la discussion sur les résultats, le PDG Elon Musk a indiqué que le dévoilement de l'Optimus V3 coïnciderait avec le début de la production, prévu vers juillet ou août. Il a suggéré que les robots Optimus seraient « probablement » disponibles pour les clients externes au cours de l’année suivante. Tesla a vérifié que son semi-conducteur AI5 avait terminé l’enregistrement – ​​la phase de conception finale avant la fabrication. Cette puce alimentera les prochains véhicules électriques, les infrastructures de formation et les robots humanoïdes Optimus, dont la production est prévue dans le centre de fabrication Terafab prévu par l’entreprise à Austin. Les analystes du secteur ont qualifié la stratégie interne de fabrication de puces d'exceptionnellement ambitieuse, des sources de Bloomberg indiquant que la fabrication réelle de silicium ne commencera pas avant 2029. Mizuho a conservé sa recommandation de surperformance tout en abaissant son objectif de prix de 540 $ à 480 $, soulignant les défis de demande à court terme. L'entreprise prévoit une expansion du volume de véhicules électriques d'environ 4 % d'une année sur l'autre pour 2026, soit une forte décélération par rapport à la croissance de 30 % en 2025. Goldman Sachs a maintenu sa position neutre avec un objectif de prix de 375 $. Truist a maintenu sa cote Hold à 400 $. TD Cowen a maintenu une recommandation d'achat, mettant l'accent sur les opportunités de véhicules autonomes et de robotique comme moteurs de croissance. La marge brute de l'automobile de l'entreprise, hors crédits réglementaires, a atteint 19,2 % au premier trimestre, ce qui représente une amélioration séquentielle de 120 points de base, soutenue par des évolutions tarifaires favorables et des avantages en matière d'ajustement des garanties. Les livraisons de véhicules au premier trimestre ont totalisé 358 023 unités, légèrement en dessous des attentes des analystes de 364 645, bien que les comparaisons d'une année sur l'autre aient bénéficié des interruptions de production de l'année précédente liées au rafraîchissement du modèle Y.