Les investisseurs affluent vers HYPE, entraînant une hausse de 7 %, dépassant la chute du bitcoin, au milieu d'informations faisant état d'une alliance de pré-cotation avec SpaceX d'Elon Musk sur la plateforme Hyperliquide.

Le HYPE d'Hyperliquid a bondi de 7 % au cours des dernières 24 heures, alors même que les jetons majeurs chutaient et que le bitcoin glissait sous les 77 000 $ lundi matin en Asie.

Cette décision est intervenue alors que Trade.xyz a lancé SPCX-USDC, un contrat à terme perpétuel pré-IPO qui suit le prix implicite du marché des actions ordinaires de SpaceX, propriété d'Elon Musk, sur le carnet de commandes d'Hyperliquid vers 5h16 UTC.

Le contrat a été lancé avec un prix de référence de 150 dollars et une capitalisation boursière initiale de 1,78 billion de dollars, sur la base du nombre d'actions entièrement diluées annoncé par SpaceX de 11,87 milliards.

Cela se situe dans la fourchette de 1 750 à 2 000 milliards de dollars que SpaceX vise pour son offre publique, comme CoinDesk l'a rapporté plus tôt ce mois-ci après que la société a déposé un dossier confidentiel auprès de la SEC le 1er avril.

SpaceX détient également 8 285 bitcoins sous la garde de Coinbase Prime, une position qui apparaîtra dans les documents publics pour la première fois une fois le S-1 atterri et nécessitera une décision comptable à la juste valeur en vertu des règles du FASB qui sont entrées en vigueur fin 2025.

SPCX a grimpé à 216 $ quelques heures après son lancement avant de s'établir à 202,89 $, en hausse de 12,72 % sur la journée, selon les données de Trade.xyz. Le marché a attiré 33 millions de dollars en volume sur 24 heures et 21,8 millions de dollars en intérêts ouverts lors de sa première séance.

SPCX est un perpétuel synthétique, ce qui signifie qu’aucune action SpaceX réelle ne change de mains. Les traders parient sur le prix implicite de l'action sous-jacente via un dérivé qui suit une valorisation de référence, avec des taux de financement et des flux de prix alimentés par Oracle gardant le contrat ancré à sa référence.

Les contrats à terme perpétuels sont des dérivés sans date d'expiration, avec des positions maintenues ouvertes tant que le trader affiche une marge et paie ou reçoit un financement selon que le contrat se négocie au-dessus ou en dessous de la référence au comptant.

Ce mécanisme évite le problème juridique qui a fait exploser le marché des jetons au comptant avant l'introduction en bourse plus tôt dans la matinée.

Les produits boursiers tokenisés d'Anthropic et OpenAI sur PreStocks se sont effondrés d'environ 50 % la semaine dernière, comme l'a rapporté CoinDesk, après que les deux sociétés ont émis des avertissements selon lesquels tout transfert de leurs actions via des véhicules à usage spécial ou des instruments tokenisés est nul en vertu de leurs statuts d'entreprise.

Le modèle PreStocks reposait sur des SPV détenant des actions réelles, ce qui constitue une structure que les entreprises considèrent comme invalide. Une perpétuelle synthétique n’a aucune action sous-jacente à transférer, ce qui signifie que la société privée n’a rien à invalider.

SPCX est le premier d'une série de marchés perpétuels pré-IPO sur la plateforme, selon Trade.xyz.

La tenue du modèle synthétique perpétuel là où le modèle SPV a échoué dépend de la décision des entreprises privées d’appliquer ou non des restrictions similaires sur les produits dérivés faisant référence à leur valorisation.