Les investisseurs font chuter les résultats financiers de Circle Internet après des ventes trimestrielles décevantes

Les actions de Circle Internet Group (CRCL) ont chuté d'environ 3 % lors des échanges avant commercialisation après la publication des résultats financiers du premier trimestre 2026 qui ont démontré une performance mitigée, dépassant les prévisions de bénéfices tout en étant en deçà des objectifs de revenus. Circle Internet Group, CRCL La société à l'origine du stablecoin USDC a généré un bénéfice par action ajusté de 0,21 $, dépassant l'estimation consensuelle de Wall Street de 0,18 $. Cependant, le chiffre d’affaires trimestriel total a atteint 694 millions de dollars, soit moins que la barre attendue de 715 millions de dollars et représentant une baisse par rapport aux 770 millions de dollars du trimestre précédent. Le bénéfice net des activités poursuivies s'est élevé à 55 millions de dollars, reflétant une diminution de 15 % d'une année sur l'autre. Le plus grand changement de paradigme d’Internet se produit actuellement, et nos résultats du premier trimestre soulignent le rôle de Circle au centre de ces changements. → 694 millions de dollars de revenus totaux et de revenus de réserve, +20 % sur un an → 77,0 milliards de dollars USDC en circulation, +28 % sur un an → 21,5 milliards de dollars de volume de transactions en chaîne USDC, +263 % sur un an… pic.twitter.com/GYwLy0v2Dl — Circle (@circle) Le 11 mai 2026, la circulation de l'USDC s'est terminée en mars à 77 milliards de dollars, ce qui représente une solide croissance annuelle de 28 %. Pendant ce temps, le volume des transactions en chaîne pour l’USDC a grimpé de 263 % pour atteindre 21 500 milliards de dollars. L'EBITDA ajusté de la société a augmenté de 24 % d'une année sur l'autre pour atteindre 151 millions de dollars. Le taux de rendement des réserves, un facteur de revenus essentiel pour Circle, a diminué de 0,66 point de pourcentage à 3,5 %. Cette mesure est étroitement corrélée aux taux d’intérêt en vigueur et aux niveaux globaux d’offre de l’USDC. Parallèlement à ses résultats trimestriels, Circle a présenté sa plateforme Agent Stack, une boîte à outils intégrée conçue spécifiquement pour les agents IA. L'offre comprend Circle CLI, Agent Wallets, un Agent Marketplace et un protocole de nanopaiements capable de traiter des transactions aussi infimes que 0,000001 $. La logique stratégique est claire : à mesure que les agents IA prolifèrent, ils auront besoin de capacités de paiement autonomes. Circle vise à faire de l'USDC l'infrastructure de paiement fondamentale pour cet écosystème émergent. Le PDG Jeremy Allaire a caractérisé le trimestre comme démontrant « une exécution solide face à une opportunité beaucoup plus grande », soulignant ce qu'il a appelé la « convergence rapide des plates-formes d'IA et des systèmes d'exploitation économiques ». De plus, Circle a divulgué une collecte de fonds en prévente de 222 millions de dollars pour son jeton ARC, évalué à une valorisation de réseau entièrement diluée de 3 milliards de dollars. Le cycle d'investissement a réuni d'éminents bailleurs de fonds, notamment a16z crypto, Apollo Funds, ARK Invest et BlackRock. Cette initiative stratégique en matière d’IA émerge alors que les activités traditionnelles de Circle sont confrontées à des défis croissants. L’activité de trading de crypto-monnaie, principal catalyseur de la demande de pièces stables, a connu une croissance lente. Robinhood a révélé une forte baisse de 47 % d’une année sur l’autre des revenus du trading de crypto au premier trimestre. Sur le plan législatif, le projet de loi sur le cadre réglementaire de la cryptographie a rencontré des obstacles au Congrès. L’impasse est centrée sur des désaccords entre les banques traditionnelles et les sociétés de cryptographie quant à savoir si les émetteurs de pièces stables devraient être autorisés à offrir un rendement sur leurs avoirs. Les institutions bancaires affirment que de telles offres pourraient siphonner les dépôts des institutions financières conventionnelles. Circle partage les revenus d'intérêts générés par les réserves de l'USDC avec Coinbase, son partenaire dans l'entreprise stablecoin. Cette structure de revenus crée une sensibilité à la fois aux fluctuations des taux d’intérêt et au cadre réglementaire final adopté. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, Circle a réaffirmé ses prévisions précédentes : prévoir d'autres revenus compris entre 150 millions de dollars et 170 millions de dollars, avec des dépenses d'exploitation ajustées allant de 570 millions de dollars à 585 millions de dollars. La société a également maintenu son objectif à long terme d’atteindre une croissance annuelle composée de 40 % de l’offre de l’USDC. Parmi les 27 analystes suivis par FactSet, 13 ont attribué des notes d'achat à CRCL, tandis que deux recommandent de vendre. Les actions de Circle ont bondi de près de 40 % depuis le début de l'année, même si elles continuent de se négocier nettement en dessous du sommet de 298,99 $ atteint lors de l'introduction en bourse.