Les investisseurs changent d’orientation et détour...

Bitcoin est confronté à une nouvelle pression de vente, perdant plus de 16 % de sa valeur au cours du mois dernier, alors même que les actions américaines ont atteint des sommets sans précédent. Le S&P 500 a gagné environ 5 % sur la même période. Selon Charles Schwab, directeur de la recherche sur les monnaies numériques, Jim Ferraioli, la vente a moins à voir avec les ventes de bitcoins de Michael Saylor qu'avec un changement plus large de l'appétit spéculatif. Les capitaux évoluent rapidement et la cryptographie n’est plus la destination principale. Bitcoin est dans un marché baissier depuis octobre, a noté Ferraioli. Ce contexte est important lorsqu’on examine la faiblesse actuelle des prix. Malgré de forts vents institutionnels favorables – notamment de nouvelles approbations d’ETF, des milliards d’entrées et des progrès réglementaires à Washington – l’actif a eu du mal à maintenir une reprise significative des prix. La raison, selon Ferraioli, est structurelle. Les investisseurs en crypto sont des chasseurs de dynamique, pas des analystes fondamentaux. "Historiquement, les investisseurs en crypto vont là où se trouve l'élan", a déclaré Ferraioli. "Et l'élan n'est plus lié à la cryptographie pour le moment." Lorsqu’une autre classe d’actifs devient plus intéressante, les capitaux suivent tout aussi rapidement. Bitcoin chute de plus de 16 % en un mois tandis que le S&P 500 gagne 5 %. Jim Ferraioli de Charles Schwab a déclaré que la récente sous-performance de Bitcoin était moins due à la petite vente de BTC de Strategy qu'à la perte de son attrait commercial dynamique. BTC a chuté de plus de 16 % au cours du mois dernier, tandis que le… pic.twitter.com/mlh4IwPpkK — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 juin 2026 L'intelligence artificielle est devenue le récit spéculatif dominant de ce cycle. Les actions d’infrastructures d’IA, les centres de données et les sociétés informatiques ont généré de solides rendements. Les introductions en bourse attendues d’entreprises comme OpenAI et Anthropic sont devenues des points focaux majeurs pour les investisseurs axés sur la croissance. SpaceX d’Elon Musk prépare également une cotation potentiellement évaluée à 1 800 milliards de dollars, et une vague plus large d’introductions en bourse de grande envergure pourrait lever plus de 200 milliards de dollars au total. Au-delà des marchés traditionnels, les traders de crypto sont également directement entraînés dans la frénésie des introductions en bourse. Ferraioli a souligné l'activité sur la bourse décentralisée Hyperliquide, où les traders peuvent accéder à des contrats synthétiques liés à des actions privées pré-IPO. "Je pense que les gens qui sont enthousiasmés par l'élan sont également enthousiasmés par les introductions en bourse", a-t-il déclaré. Bitcoin est désormais en concurrence simultanément avec toutes les transactions dynamiques majeures du marché. La pression ne se limite pas à la macro-concurrence. Le 26 mai, une vente en bloc de 1,26 milliard de dollars de l’ETF IBIT bitcoin de BlackRock a été exécutée hors bourse. Le cabinet de recherche NYDIG a décrit la transaction comme celle d'un grand investisseur cherchant à sortir rapidement de son exposition au Bitcoin, plutôt que de dénouer une position de couverture. Ce type de vente reflète un modèle clairement décrit par Ferraioli : les investisseurs qui sont proches du seuil de rentabilité choisissent de sortir plutôt que de conserver. "Je pense que lorsque vous atteignez ces niveaux, vous avez des gens qui disent : 'Hé, j'ai récupéré mon argent, j'y reviendrai peut-être plus tard'", a déclaré Ferraioli. Ferraioli a également minimisé le récit de la vente de 32 BTC par Strategy. « Je ne pense pas que [la vente] soit ce qui la motive réellement », a-t-il déclaré, la qualifiant d’histoire pratique liée à une tendance déjà en cours. Les dynamiques saisonnières aggravent le problème. L’été a toujours été l’une des périodes les plus faibles du Bitcoin. "Les gens savent que pour le Bitcoin, de façon saisonnière, l'été est la période la plus faible", a noté Ferraioli. Les progrès réglementaires, tels que le projet de loi Clarity Act, pourraient favoriser une adoption à plus long terme. À court terme, toutefois, aucun catalyseur ne semble prêt à inverser la tendance. "Il n'y a aucune raison d'acheter ici alors qu'il y a d'autres choses que vous pouvez choisir", a déclaré Ferraioli.