La guerre en Iran montre que les marchés ne dorment plus

Alors que les tensions géopolitiques s’intensifiaient et que les gros titres faisaient la une des journaux dans tous les fuseaux horaires, les traders n’ont pas attendu l’ouverture des marchés, mais ont plutôt utilisé les rails de la blockchain pour négocier des contrats à terme sur le pétrole et l’or. Les plateformes natives de la blockchain comme Hyperliquid sont devenues des lieux de découverte des prix 24 heures sur 24, offrant une exposition synthétique aux actifs traditionnels sans les contraintes des horaires de marché traditionnels.

Cette situation met en lumière une inadéquation structurelle entre la rapidité avec laquelle l’information circule actuellement et la lenteur avec laquelle les systèmes financiers traditionnels sont conçus pour réagir. Une chose est tout à fait claire : la demande pour des marchés ouverts 24h/24 et 7j/7 est déjà là et elle augmente.

Les informations ne respectent pas les heures de marché

Le conflit impliquant l’Iran est un cas d’école en matière de flux continu d’informations. Les développements sont signalés du jour au lendemain, sur des fuseaux horaires qui n’ont aucun rapport avec les heures de fonctionnement des anciens systèmes financiers.

Bien entendu, personne ne s’attend à ce que des frappes militaires soient programmées au moment de l’ouverture de la Bourse de New York. Ils ne le font presque jamais. Mais l’information voyageait plus lentement. Dans le monde d’aujourd’hui, les nouvelles éclatent instantanément, se propagent à l’échelle mondiale en quelques secondes et sont traitées par des systèmes algorithmiques qui peuvent agir sans aucune intervention humaine.

En d’autres termes, l’environnement informationnel dans lequel les traders opèrent désormais est effectivement fluide et continu. Mais les infrastructures de marché ne peuvent pas suivre ce rythme.

Lorsque les marchés traditionnels ferment pour le week-end, c’est comme s’ils cessaient de prendre en compte toutes les nouvelles qui arrivent. Les prix devraient s’ajuster continuellement, mais au lieu de cela, ils accumulent un retard de réalité non traitée. Lorsque les marchés rouvrent, l’arriéré se répercute d’un seul coup : les spreads s’élargissent et la volatilité augmente. Ces turbulences sont le prix à payer pour ignorer les développements pendant 48 heures.

Des rails blockchain ont été construits pour cela

La finance traditionnelle ne peut résoudre ce problème sans se reconstruire à partir de zéro. L’ensemble de l’architecture est lié aux horaires d’ouverture des banques et aux limites juridictionnelles. Il s'adapte aux jours fériés nationaux. Il a été construit en tenant compte des limites humaines.

Les blockchains ont cependant été inventées pour l’ère d’Internet. Ils s’installent en temps réel et fonctionnent globalement sans temps d’arrêt. Ils permettent de négocier et de composer des instruments financiers par programmation, sans l'intervention d'institutions qui ont besoin de dormir.

C’est pourquoi l’expérimentation la plus significative de marchés continus se déroule dans l’espace blockchain. Des plateformes comme Hyperliquid démontrent à quoi ressemblent les marchés lorsque l’infrastructure correspond réellement à la vitesse de l’information.

Car, pour être franc, les traders fonctionnent déjà 24h/24 et 7j/7. Ils traitent déjà l'actualité et diffusent des modèles le week-end, en particulier lorsque des événements géopolitiques majeurs font la une des journaux. Mais ils n’ont pas de possibilité d’ajuster leurs positions – du moins pas sur les marchés traditionnels. Cela n'est actuellement possible que sur les rails blockchain. Alors que le conflit avec l’Iran se prolonge, la proposition de la blockchain s’avère non seulement pratique mais essentielle.

L'argent laissé sur la table

La fermeture des marchés pour le week-end a un coût. Le volume des échanges s’évapore, les participants ne peuvent pas gérer efficacement les risques. Les entreprises et les plateformes qui permettent des échanges continus capturent cette activité autrement perdue, améliorant à la fois l’efficacité du capital et l’engagement des utilisateurs. L’opportunité de revenus n’est pas anodine, en particulier dans les classes d’actifs à forte volatilité, où la différence entre agir le samedi après-midi et attendre le lundi matin peut être énorme.

La finance traditionnelle est ici confrontée à une véritable menace concurrentielle, et elle doit être prise au sérieux. Si les traders peuvent accéder à un règlement plus rapide, à une disponibilité constante et à une liquidité mondiale grâce à des systèmes alternatifs, le calcul rationnel devient clair. Au fil du temps (peut-être plus rapidement que ne le prévoient les opérateurs historiques), le volume migrera.

Les produits dérivés et le macro-trading, où la réactivité est primordiale, sont les candidats les plus évidents. Les échanges traditionnels risquent de devenir des lieux secondaires ; toujours pertinent pour les flux institutionnels à grande échelle, mais n’est plus le principal lieu où les prix sont réellement découverts.

Nous avons déjà vu cette dynamique se produire. Les contrats à terme perpétuels – des contrats dérivés sans date d’expiration – sont un concept qui existe depuis des décennies, mais la finance traditionnelle ne l’a jamais pleinement adopté car cela nécessiterait une recâblage de l’ensemble du système. L’espace blockchain est apparu et a commencé à utiliser largement les contrats à terme perp, et maintenant la finance traditionnelle est obligée de rattraper son retard. Être capable de négocier 24h/24 et 7j/7 est une capacité trop belle pour être laissée pour toujours au secteur de la blockchain.

Néanmoins, une telle transition ne se ferait pas sans heurts. Les systèmes blockchain actuels sont encore confrontés à de réelles limites, notamment en termes de débit, de latence, de liquidité nécessaire pour gérer des volumes de qualité institutionnelle et de sécurité. Pour rivaliser pleinement avec les bourses traditionnelles, ces plateformes doivent prendre en charge des environnements de trading à haute fréquence, une gestion des risques robuste et le type de profondeur de capital qui attire le plus grand nombre.