Polygon est-il le prochain grand jeu Stablecoin ?

Peut-être, mais pas comme le font déjà les émetteurs et les bourses. Jusqu'à présent, les Stablecoins ont deux modèles commerciaux éprouvés : émettre un jeton en dollars ou en distribuer un et gagner sur le flottant. Circle fait le premier, Coinbase le second. Polygon recherche un troisième rôle, celui de la couche de règlement à travers laquelle ces dollars transitent, et il dépense de l'argent réel pour y parvenir.

Comment les entreprises gagnent-elles déjà de l’argent grâce aux stablecoins ?

Circle (@circle) est le cas le plus clair. Il émet $USDC, le deuxième plus grand stablecoin, et tire la majeure partie de son argent des intérêts sur les réserves soutenant ces jetons. Plus il y a de $USDC en circulation, plus il rapporte. C’est le modèle d’émetteur dans sa forme la plus pure.

Coinbase (@coinbase) n'émet pas de $USDC mais gagne des intérêts grâce à un accord de partage des revenus avec Circle. Cela a rapporté environ 1,35 milliard de dollars sur 2025, soit environ 19 % des revenus totaux et une hausse de 48 % sur l'année. Parce qu'il suit les intérêts sur les réserves plutôt que les frais de négociation, il a résisté même si Coinbase a enregistré de fortes pertes lors du ralentissement de la fin de 2025.

Polygon essaie de construire la troisième pièce : les rails sur lesquels les dollars voyagent réellement.

Comment Polygon se lance-t-il dans les pièces stables ?

Polygon (@0xPolygon) a passé l'année dernière à se repositionner en tant que chaîne axée sur les paiements, et les données d'utilisation soutiennent le pivot. L'offre de Stablecoin sur le réseau a plus que doublé en un an, passant de 1,6 milliard de dollars début 2025 à environ 3,76 milliards de dollars début juin 2026, dont $USDC en représente environ 55 %. Le volume mensuel des transferts a atteint environ 298 milliards de dollars, avec des règlements cumulés supérieurs à 2 400 milliards de dollars. À son apogée, Polygon a traité jusqu'à 35 % des transferts mondiaux de pièces stables en USD en une seule semaine.

L’adoption n’est pas uniquement une spéculation DeFi. Les vrais partenaires transfèrent de l'argent réel :

Revolut a nommé Polygon sa pile incontournable pour les transferts de pièces stables et a déplacé plus de 1,2 milliard de dollars en volume cumulé sur le réseau.

Stripe et Mastercard ont exploité les rails Polygon pour un règlement à faible coût.

L’activité réelle se concentre sur les envois de fonds et les salaires en Amérique latine, en Afrique et en Asie du Sud-Est.

Polygon a intégré cela dans Open Money Stack, un cadre de paiement modulaire couvrant les rampes fiduciaires, les portefeuilles, la conformité et le règlement en chaîne. Il a été dévoilé début 2026 et devrait être lancé dans son intégralité d’ici la fin de l’année.

Qu’en est-il de la rumeur d’augmentation de 100 millions de dollars ?

Cette partie est réelle mais non confirmée. Le 8 avril 2026, The Information a rapporté que Polygon Labs était en pourparlers préliminaires pour lever entre 50 et 100 millions de dollars de capitaux propres pour une entreprise dédiée aux paiements stables.

Cette augmentation s'appuie sur les acquisitions de Coinme et Sequence réalisées en janvier 2026, d'une valeur combinée de plus de 250 millions de dollars. Coinme détient des licences de transfert d'argent dans 48 États américains, donnant à Polygon un accès réglementé aux rails de paiement américains. Un détail mérite d’être gardé au clair : l’argent permettrait d’acheter des actions dans le secteur des paiements, et non du $POL lui-même. Les détenteurs de jetons ne gagnent que si cette entreprise génère plus d'activité sur la chaîne.

Le timing raconte sa propre histoire. Les pourparlers se déroulent dans un contexte de profond ralentissement de la cryptographie. $POL s'échange à près de 0,09 $, en baisse d'environ 90 % sur deux ans, laissant une capitalisation boursière légèrement inférieure à 1 milliard de dollars, même si la chaîne libère des milliards de pièces stables chaque mois. Polygon Labs a également supprimé environ 30 % de ses effectifs en janvier 2026. La poussée des paiements est autant une mesure de survie qu'une ambition.

Pourquoi la dépendance à Polymarket est-elle le véritable test ?

En mars 2026, le marché de prédiction Polymarket représentait plus de la moitié de toutes les transactions Polygon et environ 67 % de ses frais de gaz, tous réglés en $USDC. Il s’agit d’une forte dépendance à l’égard d’une seule application, et cela est devenu plus risqué après qu’une panne de Polygon en décembre 2025 ait mis Polymarket hors ligne et l’ait poussé à commencer à construire sa propre couche Ethereum 2.

C'est là qu'intervient le secteur des paiements. Le volume de Revolut, Stripe, de la paie et des envois de fonds est réparti sur de nombreux utilisateurs, et non sur une seule application.

Contrairement aux émetteurs et aux bourses, qui tirent profit de la demande de pièces stables sans posséder les rails, Polygon essaie de construire les rails sur lesquels la demande s'écoule. Le véritable test est de savoir si le volume des paiements durables peut croître suffisamment pour qu'aucune application ne décide à elle seule du sort de Polygon.

Sources

L'Information Original rapporte que Polygon Labs est en pourparlers préliminaires pour lever jusqu'à 100 millions de dollars pour une entreprise de paiement stable.

Lettre aux actionnaires de Coinbase pour le quatrième trimestre 2025. Le propre dossier de Coinbase indique 1,35 milliard de dollars de revenus stables en 2025 ; la part des revenus de 19 % est l'estimation de Bloomberg Intelligence.

DefiLlama Capitalisation boursière actuelle du stablecoin Polygon, domination de l'USDC, prix et capitalisation boursière du POL, en juin 2026.

Crypto Briefing Polygon offre de pièces stables, volume de transfert et chiffres de règlement cumulés.

Débuts de Fortune Circle au NYSE en juin 2025, prix de l'introduction en bourse et performance boursière au premier jour.

crypto.news La part de Polymarket dans les transactions et le gaz Polygon, la panne de décembre 2025 et sa décision de construire son propre L2.