Ce marché baissier du Bitcoin est-il différent ? Les analystes s’expriment

En bref

La baisse actuelle du marché baissier du Bitcoin, d'environ 36 % par rapport à son ATH, est moins profonde que les cycles historiques, qui ont connu des baisses de 40 à 50 %.

Les afflux d’ETF et l’accumulation de trésorerie des entreprises ont introduit une demande structurelle qui, selon les analystes, remodèle le déroulement des cycles Bitcoin.

Un analyste a noté que des conditions similaires – supérieures à la moyenne réelle du marché et à la base de coût STH – ont précédé la reprise du marché baissier en 2014, 2018 et 2022.

La reprise du Bitcoin au cours des dernières semaines a entraîné des pertes moins importantes que n’importe quel marché baissier précédent, ce qui a amené les analystes à croire que le cycle pourrait avoir changé de façon permanente, même si tous ne sont pas convaincus que l’ancien manuel est mort.

La principale crypto-monnaie a reculé d'environ 36 % par rapport à son sommet historique d'octobre de 126 080 $, s'échangeant à environ 80 500 $ au moment de la rédaction, selon les données de CoinGecko. Ce retracement est plus élevé que les marchés baissiers passés, qui ont historiquement connu des baisses de 40 à 50 % par rapport aux sommets du cycle.

Ce changement se produit en raison de la récente reprise de Bitcoin. Il est en hausse de 12,5 % au cours des 30 derniers jours, mais l’essentiel du rebond s’est concentré entre le 1er avril et le 6 mai, ce qui a fait grimper le Bitcoin d’environ 22 %.

"Le quatrième marché baissier du Bitcoin s'est sensiblement dissocié des cycles passés, pour l'instant", a tweeté mardi Pierre Rochard, PDG de The Bitcoin Bond Company, attribuant ce changement à une "combinaison d'un marché haussier discret sur le frontend, d'afflux d'ETF et d'accumulation de sociétés de trésorerie Bitcoin".

Le quatrième marché baissier du Bitcoin s’est pour l’instant sensiblement découplé des cycles passés. Cette force est probablement la combinaison d’un marché haussier discret sur le front-end, d’afflux d’ETF et d’une accumulation de sociétés de trésorerie Bitcoin. pic.twitter.com/Npd1xss242

– Pierre Rochard (@BitcoinPierre) 11 mai 2026

Ryan Yoon, analyste de recherche principal chez Tiger Research, a déclaré à Decrypt que le changement institutionnel a introduit un soutien structurel qui n'existait pas dans les cycles précédents. "Le fort capital institutionnel des ETF et de la stratégie a créé un" prix plancher ", c'est pourquoi Bitcoin évolue différemment du passé", a-t-il déclaré.

La divergence reflète trois changements structurels : la diminution du pouvoir de fixation des prix des mineurs de Bitcoin à mesure que l'offre diminue de moitié après la réduction de moitié, l'entrée de capitaux à long terme via des produits ETF réglementés et le transfert de la garde des premiers détenteurs de crypto vers les comptes institutionnels, selon Allen Ding, responsable de la recherche chez Bitfire.

"Cette tendance au découplage persistera non seulement, mais définira également une nouvelle norme pour les actifs cryptographiques", a déclaré Ding à Decrypt. La volatilité actuelle du marché est « essentiellement un remaniement des positions avant une tendance haussière à long terme », et non un point de non-retour.

Le marché baissier du Bitcoin est-il terminé ?

Tous les analystes n’acceptent pas que le marché baissier soit brisé.

Bien que Bitcoin ait franchi les seuils clés de la chaîne – s'échangeant au-dessus de sa base de coût moyen réel du marché et de son détenteur à court terme – ces mêmes conditions ont précédé de brèves reprises en 2014, 2018 et 2022 avant la reprise du marché baissier, selon Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO.

"Bitcoin n'a pas encore atteint un point de non-retour", a déclaré Otychenko à Decrypt.

Près de 70 % de l'offre des détenteurs à court terme est désormais bénéficiaire – le plus élevé depuis le sommet historique du Bitcoin en octobre – un niveau qui crée historiquement une pression sur la distribution alors que les détenteurs sont de plus en plus incités à vendre, a-t-il ajouté.

Alors que la volatilité du Bitcoin sur un an est proche de son plus bas historique, toute variation majeure des prix a un poids démesuré, a déclaré Otychenko, ajoutant que le conflit entre les États-Unis et l'Iran a rendu le Bitcoin plus sensible aux évolutions macroéconomiques qu'il ne l'a été depuis des années.

Regarder vers l'avenir

Yoon a tracé deux voies à partir de là. "Nous pourrions assister à un scénario formidable dans lequel les investisseurs déplaceraient leur argent vers Bitcoin si le marché boursier restait stable", a-t-il déclaré. "D'un autre côté, si la bulle de l'IA éclate et déclenche un krach boursier, Bitcoin pourrait chuter pour tester à nouveau la baisse des prix."

Les utilisateurs du marché de prédiction Myriad, propriété de la société mère de Decrypt, Dastan, attribuent seulement 2 % de chances à une réunion diplomatique entre les États-Unis et l'Iran d'ici le 15 mai, en forte baisse par rapport aux 30 % du 8 mai, ce qui suggère que les marchés intègrent une absence prolongée du catalyseur de paix qui a conduit à la récente reprise de Bitcoin. Les traders restent toutefois optimistes quant aux perspectives de Bitcoin, mettant 88 % de chances que le prochain mouvement de Bitcoin le porte à 84 000 $, contre 85 % à la même période la semaine dernière.