Action Lam Research (LRCX) : la mise à niveau audacieuse de Morgan Stanley signale une reprise majeure de la NAND à venir

Table des matières Le lundi 18 mai, Morgan Stanley a élevé sa note sur Lam Research (LRCX) à Surpondération, augmentant simultanément l'objectif de cours à 331 $ contre 293 $ auparavant. Au moment de cet appel, les actions changeaient de mains à 284,72 $, positionnant l'objectif mis à jour environ 16 % plus haut que les prix du marché. Lam Research Corporation, LRCX Cette mise à niveau représente un tournant notable dans les perspectives de Morgan Stanley, en particulier après que la banque d'investissement avait précédemment montré sa préférence pour l'exposition aux équipements DRAM plutôt qu'aux NAND. Le raisonnement se concentre sur une seule prévision critique : Morgan Stanley prévoit désormais une expansion de 59 % des systèmes NAND tout au long de l’année civile 2027. Une telle croissance élèverait les dépenses NAND au-delà du sommet historique établi en 2021. De plus, la société a augmenté sa projection de revenus 2027 pour Lam Research à 35,4 milliards de dollars, soit une hausse par rapport à l’estimation précédente de 34,6 milliards de dollars. Les perspectives de bénéfice par action pour cette année-là ont également augmenté, passant de 9,46 $ à 9,71 $. Pour arriver à l'objectif de cours de 331 $, Morgan Stanley a utilisé un multiple de valorisation de 34 fois. Cela représente une expansion par rapport au multiple qui sous-tenait l’objectif précédent de 293 $. La banque a également ajusté son cadre d'évaluation comparative entre Lam Research et Applied Materials. La prime que Lam commandait par rapport à AMAT s'élevait auparavant à 10 %. Morgan Stanley a désormais porté cette prime à 20 %, dépassant légèrement la moyenne sur trois ans de 16 %. Selon la société, cet ajustement reflète une conviction croissante dans la capacité de Lam à conquérir des parts de marché supplémentaires tout au long de 2027. Dans la même communication de recherche, Morgan Stanley a abaissé Applied Materials (AMAT) à Equalweight, fixant un nouvel objectif de prix de 502 $. Pendant ce temps, MKS Instruments (MKSI) a reçu la désignation Top Pick, avec un objectif élevé de 374 $ à 354 $. LRCX a suscité l'intérêt de plusieurs sociétés de recherche au cours des dernières sessions. Stifel a augmenté son objectif de prix à 325 $ après que la performance de Lam au troisième trimestre ait dépassé à la fois les modèles internes de Stifel et le consensus de Street. TD Cowen a relevé son objectif à 340 $, en mettant l'accent sur l'expansion de la part de marché dans les segments de la fonderie et des DRAM, ainsi que sur la croissance prévue des dépenses en équipements de fabrication de plaquettes NAND. UBS a maintenu sa recommandation d'achat sur les actions tout en soulignant l'entrée de la société dans ce que l'entreprise a qualifié de phase d'expansion alimentée par l'IA. Cantor Fitzgerald a également conservé sa position de surpondération avec un objectif de cours de 320 $. Le consensus de rue maintient globalement une note d'achat, avec des objectifs de prix des analystes allant de 220 $ à 385 $. Notamment, 24 analystes ont récemment révisé à la hausse leurs attentes en matière de bénéfices pour la période à venir. Un élément qui attire l’attention concerne les activités de vente d’initiés. Au cours des trois mois précédents, les initiés de la société ont cédé environ 28 millions de dollars d'actions LRCX, sans aucun achat enregistré au cours de la même période. Le score GF de Lam Research s'élève actuellement à 86 sur 100, avec des indicateurs de rentabilité et de croissance atteignant tous deux des notes parfaites de 10 sur 10. Le ratio P/E de la société s’élève actuellement à 53,72, ce qui est considérablement élevé par rapport aux normes historiques. Le titre a subi une pression à la baisse suite aux nouvelles concernant les limitations du Département américain du Commerce sur les expéditions d'équipements vers la société chinoise Hua Hong, une évolution qui a eu un impact sur les fabricants d'équipements semi-conducteurs à tous les niveaux. Lam Research a publié des prévisions fiscales pour le quatrième trimestre prévoyant une expansion des revenus et des marges bénéficiaires dépassant son modèle opérationnel cible pour l'année civile 2028 et les années suivantes.