Un expert de premier plan lance une prévision époustouflante de 1 000 $ sur le géant des semi-conducteurs Micron, envoyant des ondes de choc à travers le marché

Table des matières Micron Technology a retenu l'attention des analystes de Wall Street lundi, soulignée par DA Davidson établissant un objectif de prix de 1 000 $, le meilleur du secteur. Micron Technology, Inc., MU Gil Luria, analyste chez DA Davidson, a lancé la couverture avec une recommandation d'achat, affirmant que l'intelligence artificielle représente un changement de paradigme dans le secteur de la mémoire que les marchés n'ont pas encore pleinement apprécié. Son objectif ambitieux de cours de 1 000 $ suggère un potentiel de hausse d'environ 91 % par rapport à la dernière clôture de Micron à 524,56 $. Le cadre d’évaluation applique un multiple de 10 à la projection de bénéfices de l’entreprise pour l’exercice 2030 de 139 $ par action, actualisée en arrière de trois ans à l’aide d’un taux d’actualisation de 10 %. La thèse centrale de Luria remet en question les idées reçues sur la dynamique du marché de la mémoire. Les cycles historiques comportaient des limites de demande prédéterminées : la capacité de production finirait par dépasser les besoins, comprimant les marges et mettant fin aux phases de croissance. La révolution de l’IA modifie fondamentalement ce schéma. "Chaque nouveau déploiement de calcul ouvre de nouveaux cas d'utilisation, créant une demande supplémentaire qui n'existait pas avant la construction de l'infrastructure", a expliqué Luria. Il a souligné l’émergence de partenariats stratégiques étendus avec des clients majeurs comme preuve de la transformation structurelle du secteur. Micron a dévoilé en mars un contrat de fourniture de cinq ans, ce qui constitue le premier accord de ce type entre fabricants de mémoire. Les pairs du secteur, Samsung et SK Hynix, auraient conclu des accords comparables avec des fournisseurs de cloud hyperscale. La mémoire à large bande passante représente la pierre angulaire de la trajectoire d’expansion de Micron. Le fabricant de semi-conducteurs a étendu sa présence sur le marché HBM d'environ 5 % tout au long de 2024 à environ 21 % au deuxième trimestre 2025, dépassant Samsung pour revendiquer la deuxième position mondiale. Luria a souligné l’avantage du processus de fabrication de Micron – maintenir une avance de quatre générations dans la technologie DRAM et un avantage de trois générations dans la NAND – comme un avantage de coût durable que les investisseurs pourraient négliger. « Le marché continue d’envisager le cycle à travers le prisme des ralentissements antérieurs, ce qui semble sous-estimer l’environnement de la demande », a-t-il déclaré. TD Cowen a augmenté son objectif de prix Micron de 550 $ à 660 $, maintenant sa position d'achat. La société d'études a indiqué que les contrats d'approvisionnement à long terme émergents comportent des paramètres de marge brute avec des planchers proches de 60 % et des plafonds approchant la fourchette élevée de 80 %. TD Cowen a observé que le prochain catalyseur important se concentre sur la durabilité plutôt que sur les surprises en matière de bénéfices, les besoins en CPU basés sur l'intelligence artificielle générale pouvant potentiellement prolonger les tendances de la demande de DRAM sur de longues périodes. La société prévoit que le bénéfice par action de Micron dépassera les prévisions du consensus d'environ 20 % au cours du trimestre de mai – projetant 23 $ par rapport à l'estimation de Street à 19 $ – et de 18 % au cours du trimestre d'août, à 27 $ par rapport au consensus de 23 $. Les prévisions de BPA calendaires de TD Cowen pour 2027 s'élèvent à 110 $, légèrement au-dessus du consensus Street de 106 $. La société de recherche a reconnu les défis potentiels à court terme au cours du second semestre de l’année, observant que le passage de marges brutes élevées à des marges brutes réduites a traditionnellement exercé une pression sur le titre. La marge bénéficiaire brute actuelle de Micron mesure 58,44 % au cours des douze derniers mois, les actions se négociant à un ratio cours/bénéfice de 23,42. Melius Research a récemment lancé une couverture avec une note d'achat et un objectif de prix de 700 $, projetant un potentiel d'appréciation de 41 %. Les actions de Micron se sont négociées à 495 $ lundi, en baisse d'environ 5,6 % au cours de la séance.