Un plafond bas prévu pour les véhicules d'investissement basés sur les actifs numériques dans le secteur de la gestion de trésorerie

Table des matières JPMorgan a déclaré qu'il est peu probable que les fonds du marché monétaire tokenisés dépassent 10 à 15 % du marché des pièces stables sans changement réglementaire. Les analystes de la banque ont déclaré que ces fonds représentent désormais environ 5 % de l’univers des stablecoins en termes de capitalisation boursière. Ils ont ajouté que les pièces stables dominent toujours le marché de la cryptographie car elles prennent en charge les échanges, les paiements, le règlement et la gestion des liquidités. Les analystes de JPMorgan, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont exposé ce point de vue dans un nouveau rapport. Ils ont déclaré que les fonds du marché monétaire tokenisés continueraient probablement à croître car ils offrent un rendement. Cependant, les analystes ont déclaré que la croissance ne modifierait probablement pas l’équilibre avec les pièces stables. Ils ont écrit qu'il est peu probable que les fonds dépassent 10 à 15 %. "Nous doutons que les fonds du marché monétaire tokenisés croissent au-delà de 10 à 15 %", ont déclaré les analystes. Ils ont lié cette limite au traitement réglementaire actuel des produits. Le rapport indique que les pièces stables restent l’instrument monétaire préféré de l’écosystème cryptographique. Ils sont utilisés pour les garanties, les transactions, les règlements, les paiements transfrontaliers et les besoins quotidiens de liquidité. En revanche, les fonds du marché monétaire tokenisés ne circulent pas aussi librement entre les réseaux blockchain. JPMorgan a déclaré que cet écart reflète un désavantage réglementaire structurel. Les analystes ont déclaré que ces fonds sont généralement classés comme titres. Cette classification entraîne des exigences en matière d'enregistrement, de divulgation, de déclaration et de transfert. Ces règles rendent plus difficile la circulation des fonds en chaîne entre les bourses et les protocoles financiers décentralisés. De ce fait, leur utilisation reste plus limitée que celle des stablecoins. JPMorgan a déclaré que la demande actuelle provient principalement d’investisseurs et d’institutions crypto-natifs. Les investisseurs en crypto recherchent du rendement, tandis que les institutions souhaitent un règlement et une programmabilité plus rapides. La banque a déclaré que les institutions apprécient également la tokenisation dans le cadre de protection des investisseurs existant. Cela maintient les produits plus proches de la finance traditionnelle que des marchés ouverts de la cryptographie. Les analystes ont souligné une mesure prise par la Securities and Exchange Commission plus tôt cette année. La SEC a introduit un processus simplifié pour l'émission de fonds du marché monétaire en chaîne. Selon JPMorgan, le processus vise à simplifier les rachats et à réduire les frictions. Il prend également en charge les fonds qui utilisent des systèmes de tenue de registres basés sur la blockchain. Le rapport cite également les efforts des sociétés financières traditionnelles et des sociétés de cryptographie. Ces efforts permettent aux institutions d’utiliser les actions de fonds en chaîne comme garantie commerciale hors bourse. Dans le cadre de ces structures, les investisseurs publient des actions de fonds tokenisées via des plateformes réglementées. Les actifs sous-jacents restent en conservation hors bourse réglementée tandis que les traders conservent une utilité de garantie. JPMorgan a qualifié ces changements d’améliorations « marginales » plutôt que de changement plus large. La banque a déclaré que le processus rationalisé de la SEC reste la dernière mise à jour factuelle de la réglementation. Découvrez les actions les plus performantes dans les domaines de l'IA, de la cryptographie et de la technologie grâce à une analyse d'experts.