Un investisseur majeur décharge près de 20 millions de dollars en crypto à des prix proches du pic, soulevant des questions sur la stabilité à long terme de l'actif

Ces derniers temps, la dynamique du marché de l’hyperliquide s’est considérablement renforcée, sous l’effet de volumes de transactions soutenus et d’une expansion de la liquidité, ce qui a amplifié le sentiment haussier général. La conviction des acheteurs a été renforcée par la croissance continue de la plateforme, ce qui se traduit directement par une augmentation de la demande de jetons dans les conditions actuelles du marché. Une augmentation notable de la valeur de $HYPE a été observée, le jeton ayant connu une augmentation de 133 % sur une période de 90 jours, rebondissant de niveaux inférieurs à 30 $ pour atteindre un nouveau sommet de 64,27 $ fin mai. Cette hausse a également propulsé la valorisation à un niveau proche du sommet historique de 64,2 milliards de dollars, accompagnée d'une accélération agressive de la participation aux produits dérivés sur divers marchés.

Selon les données de X, l’Open Interest (OI) a dépassé 2,5 milliards de dollars, alimenté par l’augmentation des flux de preneurs et des taux de financement sains, qui ont encore renforcé la dynamique de poursuite. Les revenus de la plateforme ont soutenu les rachats de jetons en cours, ce qui a entraîné un resserrement de l'offre en circulation dans un contexte de demande croissante. Cependant, l’endettement élevé, proche des plus hauts historiques, présente un risque de liquidation si les activités de prise de bénéfices devaient dépasser l’absorption de nouvelles liquidités.

Les flux institutionnels ont commencé à renforcer la hausse antérieure de la participation axée sur les produits dérivés, conduisant à un approfondissement de la structure dynamique d'Hyperliquide. La demande de $ HYPE a été encore renforcée par les entrées et les rachats d'ETF, les produits ETF suivant le $ HYPE attirant environ 81 millions de dollars d'entrées cumulées et les entrées quotidiennes culminant à environ 25,5 millions de dollars le 20 mai, comme l'a rapporté Farside. Ce mécanisme a progressivement réduit la pression de vente en circulation, soutenant une demande de base plus forte dans des conditions de marché volatiles. Néanmoins, la dépendance croissante à l’égard de l’effet de levier rend $HYPE vulnérable à une pression potentielle de liquidation, si l’absorption de la demande institutionnelle et soutenue par le protocole était dépassée.

Le rallye de l'hyperliquide est entré dans une phase de redistribution, alors que les afflux antérieurs d'ETF et la dynamique de rachat sont confrontés à une pression plus forte de prise de bénéfices des baleines. Les acteurs du marché se demandent désormais si la demande organique est suffisante pour absorber des sorties plus importantes proches des sommets historiques. OnchainLens a rapporté que le portefeuille 0x632B a vendu 170 000 $ HYPE supplémentaires pour environ 10,54 millions de dollars, soit près de la région des 61 $, portant la distribution totale sur 24 heures à environ 321 000 $ HYPE, évalués à près de 19,88 millions de dollars, à un prix moyen de 61,81 $. Les avoirs du portefeuille ont ensuite été réduits à 30 000 $ HYPE misés, évalués à environ 1,78 million de dollars.

Cette rotation stratégique du capital fait suite à la forte remontée du $HYPE de moins de 40 $ à des sommets récents proches de 64 $, testant la capacité des nouveaux acheteurs à maintenir leur dynamique de continuation. En résumé, l'hyperliquide ($HYPE) a maintenu une forte dynamique, tirée par l'augmentation de la liquidité, les afflux d'ETF et les rachats de protocoles, qui ont renforcé la structure haussière plus large du marché. Cependant, $HYPE est désormais confronté à un test critique, car les prises de bénéfices des baleines pourraient remettre en question la dynamique de poursuite dans un contexte d'endettement élevé.