Les observateurs du marché se prononcent alors que...

Table des matières Broadcom (AVGO) a connu une forte baisse de 12,6 % le 4 juin à la suite de la publication de ses résultats financiers du deuxième trimestre, qui n'ont pas réussi à fournir les perspectives agressives de revenus de l'IA anticipées par certains acteurs du marché. Broadcom Inc., AVGO La vente s'est produite même si le géant des semi-conducteurs a dépassé les projections de Wall Street sur des indicateurs clés. La société a généré un bénéfice ajusté par action de 2,44 dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 2,40 dollars, tandis que le chiffre d'affaires a atteint 22,19 milliards de dollars contre une attente de 22,27 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires d'une année sur l'autre a augmenté de 48 %, par rapport aux 15 milliards de dollars de la période comparable. Le bénéfice net a grimpé de 88 % à 9,31 milliards de dollars, soit 1,91 $ par action, contre 4,97 milliards de dollars l'année précédente. La déception s’est concentrée sur ce que Broadcom n’a pas annoncé : une augmentation de son objectif de revenus de semi-conducteurs IA pour l’exercice 2027 dépassant 100 milliards de dollars. Les acteurs du marché qui espéraient une révision à la hausse ont été déçus par la décision de la société de maintenir ses prévisions existantes. Le directeur général Hock Tan a souligné que les revenus de l'intelligence artificielle ont dépassé 10,8 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui représente une augmentation de plus de 100 % d'une année sur l'autre. Les revenus des projets de gestion de l'IA atteindront 16 milliards de dollars au cours du prochain trimestre. Dans la perspective du troisième trimestre, Broadcom prévoit un chiffre d'affaires total d'environ 29,4 milliards de dollars, dépassant l'estimation de 28,53 milliards de dollars de Street. L’approche de Broadcom sur le marché de l’intelligence artificielle diffère considérablement du modèle économique de Nvidia. Au lieu de distribuer des produits GPU prêts à l'emploi, Broadcom collabore avec ses clients pour concevoir des puces accélératrices d'IA personnalisées, adaptées à leurs besoins informatiques uniques. Tan a identifié Anthropic, Alphabet, Meta et OpenAI comme faisant partie de ses six principaux clients en matière d'IA. Notamment, Anthropic a passé environ 10 milliards de dollars de commandes de puces IA au cours de la seule année précédente. Malgré le récent revers, les actions AVGO restent en hausse d’environ 21 % en 2026, dépassant la progression de 15,4 % du Nasdaq Composite depuis le début de l’année. Le titre a été multiplié par environ sept depuis fin 2022. La baisse post-bénéfice n’a pas suscité d’inquiétude généralisée parmi les analystes de Wall Street. Citi a maintenu sa recommandation d'achat sur AVGO tout en soulignant l'importance de surveiller les futures mises à jour des directives en matière d'intelligence artificielle. Erste Group a élevé sa note à Buy from Hold le 5 juin, soulignant une croissance accélérée par rapport à ses concurrents et des opportunités supérieures à long terme. La baisse du titre s’est matérialisée un jour après l’annonce des résultats. Le 5 juin, au moins deux institutions financières avaient confirmé ou amélioré leurs positions sur les actions. Les prévisions de Broadcom pour le troisième trimestre prévoient 16 milliards de dollars de revenus liés à l'IA, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux 10,8 milliards de dollars enregistrés au deuxième trimestre.