Morgan Stanley : les fabricants de mémoire Micron et Sandisk Trump Intel (INTC) et AMD pour l'exposition à l'IA

Table des matières Morgan Stanley a relevé ses perspectives de prix pour Intel cette semaine, bien que la banque d'investissement ait refusé d'émettre une recommandation d'achat. La société a augmenté son objectif de 41 $ à 56 $, attribuant cette révision au renforcement de la dynamique du marché des serveurs et à l'amélioration des prévisions de bénéfices pour 2026 et 2027. Intel Corporation, INTC L'équipe d'analystes dirigée par Joseph Moore a ajusté à la hausse ses prévisions de bénéfices pour 2027 pour Intel, passant de 0,97 $ à 1,34 $ par action. Les projections actuelles de Morgan Stanley dépassent les estimations consensuelles de Street pour Intel d’environ 20 % sur les deux exercices. La société prévoit que l’activité des centres de données d’Intel augmentera d’environ 30 % d’une année sur l’autre en 2026, générant un chiffre d’affaires de 21,8 milliards de dollars. Cependant, Morgan Stanley a maintenu sa classification à pondération égale pour les actions Intel. La principale préoccupation se concentre sur la trajectoire de développement des produits de l’entreprise. Selon les analystes, le PDG d’Intel a publiquement reconnu les défauts de performances du prochain processeur pour serveur Diamond Rapids. En revanche, la puce Venice du concurrent AMD a été qualifiée de « clairement un grand pas en avant ». Morgan Stanley attribue également une note de poids égal à AMD, avec un objectif de prix de 255 $. L'équipe de recherche estime qu'AMD devrait bénéficier davantage de la dynamique du marché des serveurs en raison de ses avantages concurrentiels en matière de produits. Cependant, ils ont observé que les mouvements du cours de l’action AMD sont plus étroitement corrélés aux mesures du GPU qu’aux développements des CPU. Morgan Stanley a désigné Micron et Sandisk comme ses principaux choix d'investissement pour répondre à la demande de processeurs liés à l'IA. Les deux sociétés sont notées surpondérées. "Notre façon préférée d'exploiter la puissance du processeur consiste à utiliser les stocks de mémoire", ont écrit les analystes. Ils ont mis en évidence une dynamique limitée de l’offre de centres de données qui devrait persister au moins jusqu’en 2027, parallèlement aux nouveaux accords d’approvisionnement à long terme avec les principaux fournisseurs de services cloud. La banque a exprimé des doutes quant aux opérations de fonderie d’Intel, qualifiant un résultat favorable de « lointain ». Coïncidant avec la publication des recherches de Morgan Stanley, Sandisk est officiellement devenue un constituant du Nasdaq 100. Néanmoins, les actions ont chuté de 1,6% à 906,48 $ lors des séances de pré-commercialisation. Cette baisse fait suite à un bond substantiel de 12 % le lundi précédent, lorsque le Nasdaq avait initialement révélé l'inclusion. Cette dynamique « acheter la rumeur, vendre l’actualité » accompagne fréquemment les changements de composition de l’indice. La faiblesse plus large du marché a contribué à ce recul. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont baissé de 0,4% après que l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran au cours du week-end ait suscité des inquiétudes quant à un cessez-le-feu potentiellement fragile. Atlassian quitte le Nasdaq 100 pour permettre l'entrée de Sandisk. Ses actions ont chuté de 1,4% lors des échanges avant commercialisation, les fonds passifs ayant ajusté leurs avoirs. L'analyste de Wells Fargo, Aaron Rakers, a augmenté son objectif de cours Sandisk de 675 $ à 975 $ le même jour, tout en conservant une classification Equal Weight. La société a augmenté ses prévisions de bénéfice par action pour 2026 et a établi une estimation du BPA pour 2027 à 150 $. Wells Fargo a admis avoir « clairement manqué » l’extraordinaire rallye de Sandisk. Les actions ont grimpé d'environ 2 990 % au cours de l'année écoulée, propulsées par la demande explosive de solutions de mémoire dans les environnements de centres de données. La société a observé que les mesures de valorisation consensuelles oscillent autour de 6 à 7 fois le rapport cours/bénéfice sur la base du pic du BPA, ce qui, selon elle, pourrait limiter une appréciation supplémentaire à court terme. L'objectif révisé de 975 $ de Wells Fargo dépasse la valorisation actuelle avant commercialisation, bien que sa désignation Equal Weight indique que la société ne recommande pas de manière agressive des achats immédiats.