Près des deux tiers des Stablecoins ont soudainement atteint un record de volume de 4,5 milliards de dollars au premier trimestre

Le volume des transferts de Stablecoin a atteint un record de 4,5 billions de dollars au premier trimestre 2026, a indiqué cette semaine un rapport sur la cryptographie a16z, alors que Wall Street a commencé à évaluer le secteur comme un risque structurel pour les réseaux de cartes de crédit qui gèrent les paiements mondiaux depuis un demi-siècle.

"Le volume de Stablecoin a atteint environ 4,5 milliards de dollars au premier trimestre 2026", a publié l'équipe de recherche d'a16z crypto sur X le 24 avril, citant son propre outil de suivi trimestriel. "Près des deux tiers du volume proviennent d'Asie, principalement de Singapour, de Hong Kong et du Japon", a ajouté la société dans un article de suivi, désignant la région comme la salle des machines du boom. Le chiffre du premier trimestre couronne une forte rampe : le volume total des transactions en stablecoin a dépassé 33 000 milliards de dollars en 2025, et le nouveau tracker isole désormais les flux de paiement de l'activité brute de la chaîne.

Ce chiffre a atterri alors que le marché dans son ensemble s'élevait à environ 320 milliards de dollars d'offre de pièces stables, selon Marc Bauman. "Le marché du stablecoin vient de franchir les 320 milliards de dollars", a écrit Bauman sur X le 22 avril. "$USDT (Tether) : 185,5 milliards de dollars, part de 57,96 %. $USDC (cercle) : 78,6 milliards de dollars." La plateforme de marché de prédiction Kalshi a fait écho au chiffre de volume le même jour. "JUST IN: Le volume de Stablecoin a atteint 4,5 milliards de dollars au premier trimestre 2026", a publié son compte de trading.

Ce qui a fait du volume une histoire à Wall Street, c’est la réaction des anciennes actions de paiement. Dans un récent document de travail du FMI, Alex Copestake, économiste au département de recherche du fonds, et ses co-auteurs ont fait valoir que les marchés financiers évaluent les pièces stables comme une force perturbatrice sur les processeurs de paiement traditionnels. Le journal a utilisé une étude événementielle autour de l'adoption par la Chambre des représentants des États-Unis de la loi $GENIUS pour mesurer une baisse anormale de la valeur marchande d'environ 22 milliards de dollars sur 35 sociétés de paiement historiques, avec des noms tels que Visa et Western Union parmi les actions concernées. La réaction en matière de prix s'accompagne de contre-mesures bancaires ciblant le même marché de 323 milliards de dollars.

Les voix de Bull Case sur YouTube et X regroupent les données dans une thèse institutionnelle. Une vidéo d'analyste de CoinDesk publiée le 24 avril a présenté la loi $GENIUS comme un vent arrière régulé et stable, affirmant que la domination de Tether sur les bourses nord-américaines est tombée en dessous de 60% tandis que le $USDC de Circle a bondi à près de 25% de part de marché, le RLUSD de Ripple dépassant 1,54 milliard de dollars de capitalisation boursière plus tôt cette année. Du côté du réseau, le porte-parole de la communauté TRON DAO, Sam Elfarra, a utilisé un rapport Messari du premier trimestre 2026 publié en avril pour revendiquer un premier trimestre record : « TRON a traité 2 000 milliards de dollars de transferts cumulés de $USDT », avec $USDT détenant « 98,6 % de part de marché » des pièces stables sur la chaîne.

Le scénario baissier est plus net que ne le laisse entendre le volume global. Plusieurs rapports de données cités dans la couverture des créateurs YouTube avertissent que « jusqu'à 76 % du volume de transactions stablecoin au premier trimestre 2026 était piloté par des robots ». Ce chiffre s’applique au volume total inter-chaînes non filtré de 28 000 milliards de dollars, et non au suivi des paiements de 4 500 milliards de dollars d’a16z, qui supprime déjà le trafic des robots. Le créateur indépendant beitmenotyou a exprimé le risque structurel dans un langage plus clair dans une vidéo en boucle du Trésor publiée le 23 avril, qualifiant de « stable » un terme marketing et avertissant que les pièces stables manquent d'assurance FDIC et de protections de sauvetage de la banque centrale, les laissant structurellement fragiles pendant une crise de liquidité. Le professeur en paiement, enseignant en banque, a souligné l'angle des dépôts bancaires dans une vidéo du 21 avril, avertissant que l'American Bankers Association a déclaré aux régulateurs "si le marché des pièces stables atteint 1 à 2 000 milliards de dollars, les banques communautaires subiront une fuite massive des dépôts".

Le compte X NexasHub a capturé sans détour la division réglementaire. L'avance de Tether « glisse » au profit de Circle et de ses concurrents à rendement élevé, a fait valoir le compte le 25 avril, le marché pouvant se diviser en « $USDT offshore contre $USDC favorable aux banques » selon des critères réglementaires. Les données sur les flux compliquent encore davantage la situation. Reveel, une startup d'outils stablecoin soutenue par YZi Labs (anciennement Binance Labs) et directement intéressée par la promotion des mesures d'utilisation de l'USDC, a affirmé que "l'USDC a traité environ 8,3 milliards de dollars de transferts de pièces stables en janvier. L'USDT a généré environ 1,7 milliard de dollars sur la même période, avec plus du double de l'offre de l'USDC", une comparaison qui n'a pas encore été vérifiée de manière indépendante.

Pour les investisseurs, la décision qui compte maintenant concerne la plomberie macro, et non les tickers stables. Les émetteurs de Stablecoin sont devenus de gros acheteurs de dette publique américaine, insensibles aux prix ; les divulgations de réserves placent les avoirs combinés en bons du Trésor de Tether et de Circle au-dessus de 100 milliards de dollars, avec des achats annuels ajoutant des dizaines de milliards en plus. Cela a entraîné le secteur dans le prochain combat politique à Washington sur la loi CLARITY et sur la question de savoir si les pièces stables peuvent légalement rapporter du rendement. Le Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche a fait valoir que le rendement stable des pièces de monnaie « n’aurait presque aucun impact négatif sur les prêts bancaires traditionnels », un point de vue que l’American Bankers Association a directement réfuté.

Ce qu'il faut surveiller ensuite : si le volume de 4,5 billions de dollars résiste à la réplication indépendante du filtre de paiement d'a16z, si les émetteurs réglementés américains (Circle, Ripple) continuent de manger la part nord-américaine de Tether au rythme de CoinDesk.