Northrop Grumman (NOC) chute de 2 % malgré le rythme du premier trimestre – les analystes prévoient un rallye de 29 % à venir

Table des matières Northrop Grumman (NOC) a publié le 21 avril des résultats du premier trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street, mais les actions ont reculé d'environ 2 % en réponse. Même si la réaction initiale du marché peut paraître déroutante, un examen plus approfondi révèle certaines préoccupations sous-jacentes. Northrop Grumman Corporation, NOC L'entrepreneur de défense a affiché un bénéfice ajusté par action de 6,14 $, dépassant les prévisions des analystes de 6,03 $. Le chiffre d’affaires total s’est élevé à 9,88 milliards de dollars, soit une amélioration de 4,4 % par rapport à la période de l’année précédente et dépassant la projection de 9,75 milliards de dollars de la rue. Selon les mesures conventionnelles, cela représente un trimestre réussi. Les acteurs du marché semblent réagir à une révision à la hausse de 200 millions de dollars des prévisions de dépenses en capital pour 2026, combinée à un ajustement négatif de 71 millions de dollars dans la division Espace liée au programme GEM 63XL. Même si aucune de ces évolutions n’est particulièrement alarmante, elles ont attiré l’attention des investisseurs. L'unité commerciale Aéronautique s'est imposée comme la vedette du trimestre. Les revenus ont bondi de 17 %, principalement dû au fait que le B-21 Raider est entré dans sa phase de production initiale à faible cadence. Les marges du segment ont rebondi à 9,3 %, bénéficiant en partie de l'absence de charges de pertes qui ont impacté le début de 2025. De plus, l'Air Force a approuvé une augmentation de 25 % de la capacité de production annuelle des B-21. Cela représente une preuve tangible d’une demande soutenue plutôt qu’une simple spéculation. Le segment Systèmes de Défense affiche une croissance de 5 % de ses ventes, le programme de missiles balistiques intercontinentaux Sentinel poursuivant sa trajectoire ascendante. Le chiffre d'affaires de Mission Systems est resté essentiellement stable, même si le résultat opérationnel a bondi de 20 %, soutenu par des modifications avantageuses des contrats. La direction de l'entreprise a indiqué son intention de déployer 2,5 milliards de dollars de capital interne vers l'infrastructure de production du B-21 jusqu'en 2029. Au cours des deux dernières années, Northrop a inauguré plus de 20 nouvelles installations de fabrication, démontrant son engagement à augmenter sa capacité pour répondre à la demande anticipée. Le carnet de commandes s'élève actuellement à 96 milliards de dollars, ce qui représente environ deux à trois ans de revenus futurs garantis. Les prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année 2026 ont été établies entre 27,40 $ et 27,90 $, que la direction a maintenues essentiellement inchangées après le rapport trimestriel. Les actions sont actuellement évaluées à environ 21 fois l’estimation du BPA consensuel pour 2026 de 27,93 $. L'action s'est négociée entre 453,01 $ et 774,00 $ au cours des 52 dernières semaines, la NOC commençant la séance de lundi à 575,57 $, soit en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours de 699,43 $ et de sa moyenne sur 200 jours de 638,36 $. Vanguard Group a élargi ses participations dans NOC de 1,5 % au cours du quatrième trimestre, élevant sa participation à environ 9,63 % des actions en circulation. Concernant la couverture des analystes, la Banque Royale du Canada a relevé son objectif de cours à 750 $ tout en maintenant une cote de surperformance. Deutsche Bank détient une recommandation d'achat avec un objectif de 765 $. UBS a réduit son objectif de 806 $ à 745 $ mais a conservé sa position d'achat. Citigroup a également abaissé son objectif de 807 $ à 742 $ tout en conservant une note d'achat. Jefferies est passé à une position Hold. Le consensus Street s'établit à un achat modéré, soutenu par 10 recommandations d'achat et cinq notes de maintien. Actuellement, aucun analyste ne maintient une note de vente sur NOC. L'objectif de prix moyen de 743,33 $ suggère un potentiel d'appréciation d'environ 29 % par rapport aux niveaux de valorisation actuels. La société a également annoncé un dividende trimestriel de 2,31 $ par action, distribué le 11 mars, se traduisant par un paiement annualisé de 9,24 $ et un rendement de 1,6 %. La dernière transaction d'initié impliquait le CAO Michael Hardesty cédant 147 actions NOC à 732,98 $ chacune le 19 février.