Un investisseur de renom saisit l'opportunité et ajoute un géant de la technologie à son portefeuille dans un contexte de ralentissement important du marché

Table des matières Michael Burry a établi une position longue dans Microsoft (MSFT), intégrant le géant de la technologie dans son portefeuille croissant d'investissements logiciels à prix réduit. Microsoft Corporation, MSFT L'investissement a été rendu public par le biais du bulletin d'information Cassandra Unchained Substack de Burry le 23 avril. Bien que la taille précise de la participation reste inconnue, Burry a confirmé qu'il avait « pris une position longue sur Microsoft » à la suite de ce qu'il a décrit comme une analyse « médico-légale » de l'entreprise. Le point d’entrée était stratégique. Les actions de logiciels ont subi des pressions importantes ce jour-là suite à la faiblesse des prévisions prospectives d'IBM et de ServiceNow. Les acteurs du marché ont interprété ces résultats comme la preuve que les outils d’intelligence artificielle cannibalisent les revenus des logiciels d’entreprise traditionnels. Burry a interprété la situation sous un angle différent. Il a qualifié la vente d’excessive et a identifié des opportunités dans ce qu’il a appelé « les actions bombardées de logiciels et de paiements ». Il a notamment conservé tous les logiciels existants tout au long du déclin. Cette approche reflète la philosophie d’investissement à contre-courant de Burry : accumuler des positions lorsque le sentiment du marché devient négatif. Microsoft a connu une compression significative des valorisations. Les actions ont reculé d’environ 25 % par rapport au sommet historique de juillet 2025 et ont chuté d’environ 13 % depuis le début de l’année. Malgré un rebond de 18 % par rapport aux récents creux précédant l’annonce de Burry, le titre reste nettement en dessous des niveaux maximaux. Le ratio cours/bénéfice à terme actuel est proche de 26x, ce qui représente une remise considérable par rapport au P/E médian sur cinq ans de 34x, selon les données de GuruFocus. Pour Burry, cette déconnexion des valorisations représente une opportunité d’entrée intéressante. Sa thèse d’investissement se concentre sur l’acquisition d’une entreprise génératrice de liquidités éprouvée et négociée en dessous des multiples historiques, plutôt que de spéculer sur le récit de l’IA. Les opérations cloud commerciales de Microsoft – englobant Azure, Office 365 et Dynamics – fonctionnent sur des modèles d'abonnement générant des revenus récurrents prévisibles. Azure se classe parmi les deux véritables plates-formes d’infrastructure cloud hyperscale au monde. La société produit des dizaines de milliards de flux de trésorerie disponibles chaque année. Le point de vue de Burry est direct : les fondamentaux sous-jacents de l’entreprise restent intacts, tandis que les prix actuels reflètent une vente émotionnelle plutôt qu’une détérioration de la situation économique. L'investissement de Microsoft fait partie d'une initiative stratégique plus large. Au cours des dernières semaines, Burry a systématiquement accumulé des postes dans plusieurs éditeurs de logiciels. Il a créé de nouveaux postes chez Adobe (ADBE), Autodesk (ADSK) et Veeva Systems (VEEV). De plus, il a élargi ses participations existantes dans MSCI et PayPal. Sa logique d’investissement reste la même dans toutes ces positions : les préoccupations liées à la perturbation de l’intelligence artificielle ont comprimé les valorisations des entreprises de logiciels de haute qualité à des niveaux qui sous-évaluent leur capacité bénéficiaire fondamentale. Les investisseurs institutionnels ont pour la plupart évolué dans la direction opposée, réduisant leur exposition aux logiciels en raison des craintes que les applications d’IA n’érodent l’économie traditionnelle des logiciels. Les communications du sous-pile de Burry se concentrent sur un positionnement contraire à ce point de vue consensuel. Les analystes côté vente maintiennent des opinions constructives sur Microsoft, alignées sur le point de vue de Burry. L'action bénéficie d'une note consensuelle d'achat fort de la part de 37 analystes, dont 34 notes d'achat et trois notes de maintien. L'objectif de cours moyen de 581,61 $ suggère une hausse potentielle d'environ 56 % par rapport aux niveaux de négociation actuels. Burry a initié sa participation dans Microsoft le 23 avril 2026, coïncidant précisément avec le déclin du secteur du logiciel suite aux annonces d'orientation d'IBM et de ServiceNow.