Le PDG de Nvidia vient de couronner le stock de pu...

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a qualifié Marvell Technology de prochaine entreprise valant un billion de dollars au Computex le 2 juin. Les actions de Marvell ont bondi d'environ 33 % en une seule séance, soit leur plus gros gain sur une journée jamais enregistré. Cette décision a ajouté environ 56 milliards de dollars à la valeur marchande, poussant Marvell au-dessus de 250 milliards de dollars.

L'approbation a été reçue alors que l'investisseur Michael Burry a averti que Nvidia elle-même était confrontée à une demande concentrée et à un risque de financement caché lors du développement de l'IA.

Performance boursière de la technologie Marvell (MRVL). Source : TradingView

Ce que Jensen Huang a dit à propos de Marvell

Huang a fait une apparition surprise lors du discours d'ouverture du PDG de Marvell, Matt Murphy, à Taipei, passant environ 10 minutes sur scène. Il a salué les puces de réseau et de connectivité de Marvell comme étant essentielles aux centres de données, où les charges de travail d'IA s'exécutent sur des milliers de processeurs liés qui doivent partager rapidement des données.

Cette remarque faisait suite à l’investissement en actions d’environ 2 milliards de dollars de Nvidia dans Marvell, qui liait les accélérateurs personnalisés et les réseaux optiques de l’entreprise à l’architecture de l’usine d’IA de Nvidia.

RUPTURE : Marvell Technology, $MRVL, étend ses gains à plus de +45 % en 2 jours après que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré qu'elle pourrait devenir la « prochaine entreprise valant un billion de dollars ».

Cela représente +90 MILLIARDS de dollars de capitalisation boursière depuis le commentaire de Jensen Huang. pic.twitter.com/84L0NLHZZh

– La lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 3 juin 2026

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Pourquoi l'affaire Marvell Bull est valable

Les taureaux affirment que la connectivité est le prochain goulot d’étranglement dans les systèmes d’IA après le calcul brut et la mémoire. Marvell fabrique les commutateurs, les optiques et le silicium personnalisé qui relient ces clusters, et les produits des centres de données génèrent désormais l'essentiel de ses revenus.

Les sceptiques rétorquent que Marvell se négocie à une valorisation élevée. Il fait également face à une forte concurrence de Broadcom dans le domaine du silicium pour réseaux.

« …la prochaine entreprise qui pèsera des milliards de dollars », a rapporté CNBC, citant Jensen Huang.

Une seule approbation modifie rarement les fondamentaux, mais les propos de Huang ont du poids auprès des traders. Les analystes sont également restés globalement optimistes à l'égard de Nvidia, reflétant leur confiance dans le secteur plus large de l'IA.

L'avertissement de Michael Burry sur Nvidia

Michael Burry, connu pour son rôle dans The Big Short, a pris l'autre côté de l'histoire de l'IA. Sa société, Scion Asset Management, a acheté des options de vente (ordres courts) sur un million d'actions Nvidia.

Burry a signalé la concentration de la clientèle de Nvidia comme un risque majeur. Il a déclaré que les trois principaux clients représentent désormais 64 % des comptes clients de Nvidia, contre 56 % le trimestre précédent et environ 33 % en 2020.

🚨Michael Burry dit que Nvidia a 3 gros clients et que s'ils arrêtent d'acheter, tout est fini.

Ces 3 clients représentent désormais 64 % de l'ensemble des comptes clients de Nvidia.

En 2020, ce chiffre était de 33 %. Il a bondi de 8 points de pourcentage en un seul trimestre.

Les revenus de Nvidia sont… pic.twitter.com/YIqMLRNkBT

– Théorie du taureau (@BullTheoryio) 3 juin 2026

Il a également décrit une grande partie des dépenses actuelles comme une phase temporaire d’analyse comparative qu’il appelle une bulle tokenmaxxing. Selon lui, cette demande semble désormais permanente, mais elle pourrait s’estomper.

"Les conditions pour une chute agressive sont aussi fortes qu'elles l'ont été dans l'histoire du titre", a déclaré Burry.

La prudence de Burry fait écho à d’autres avertissements qu’il a émis concernant une bulle boursière plus large. Il a également récemment vendu à découvert des actions de puces.

Sa thèse porte sur l’exploitation des éléments cachés à travers le système. Un rapport de Moody's publié en février a révélé que Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta et Oracle avaient 662 milliards de dollars d'engagements futurs en matière de location de centres de données qui ne sont pas encore reflétés dans leurs bilans.

Ce chiffre équivaut à environ 113 % de la dette ajustée des cinq sociétés, selon Moody’s. Les obligations deviennent de véritables coûts décaissés une fois les baux commencés.

D’autres signaux ont renforcé la prudence. Les informations faisant état d'une baisse des prix de location du H200 ont soulevé des questions sur la demande de GPU à court terme.