Nvidia (NVDA) vs AMD : quel stock de puces IA mérite votre investissement en 2026 ?

Table des matières Le marché des puces IA compte deux acteurs dominants : Nvidia et AMD. Leurs dernières divulgations financières pour 2025 et 2026 révèlent des positions concurrentielles radicalement différentes dans le secteur. Pour l'exercice 2026, Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires total de 215,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 65 % par rapport à l'année précédente. La société a réalisé un bénéfice net de 120,1 milliards de dollars avec une marge brute impressionnante de 71,1 %. NVIDIA Corporation, NVDA Le principal moteur de cette performance a été l’unité commerciale Data Center de Nvidia, qui a généré à elle seule 193,7 milliards de dollars. Cette concentration signifie qu’environ 90 % de chaque dollar de revenus collecté par Nvidia provient de l’infrastructure d’intelligence artificielle. Nvidia fournit des unités de traitement graphique, des solutions de mise en réseau et des plates-formes logicielles propriétaires que les entreprises déploient pour les opérations d'IA à grande échelle. L'écosystème logiciel est particulièrement important : il crée des coûts de changement substantiels qui découragent les clients de migrer vers des chipsets concurrents, même lorsque les alternatives offrent des performances brutes similaires. AMD a déclaré un chiffre d'affaires annuel de 34,6 milliards de dollars pour 2025. La société a enregistré un bénéfice net proche de 4,3 milliards de dollars avec une marge brute de 50 %. Cela représente de solides résultats financiers pour l’entreprise. Advanced Micro Devices, Inc., AMD La division Data Center d'AMD a atteint un sommet historique de 16,6 milliards de dollars, soit une hausse de 32 % par rapport à l'année précédente. Cette expansion a été alimentée par l'adoption croissante des puces de serveur EPYC et des accélérateurs GPU Instinct parmi les opérateurs de centres de données d'entreprise. Cependant, la disparité d’échelle est frappante : l’activité des centres de données de Nvidia à elle seule dépasse de plus de onze fois l’ensemble du segment des centres de données d’AMD. Cela représente un fossé concurrentiel important. AMD maintient une plus grande diversification commerciale que son rival. La société a généré 14,6 milliards de dollars grâce à ses divisions Client et Jeux combinées, ainsi que 3,5 milliards de dollars supplémentaires grâce aux produits intégrés en 2025. Cette répartition des revenus offre une certaine protection contre les ralentissements dans n'importe quel segment de marché unique. Nvidia s'est transformé en un spécialiste des infrastructures d'IA, avec des revenus minimes provenant d'autres sources. Même si cette orientation stratégique a généré une rentabilité extraordinaire, elle crée également une vulnérabilité : toute décélération des dépenses en capital des centres de données aurait un impact disproportionné sur les performances financières de Nvidia. Les limitations des exportations imposées par le gouvernement sont devenues une préoccupation tangible affectant les deux fabricants de semi-conducteurs. Nvidia a explicitement déclaré qu'elle n'incluait pas les ventes de puces pour centres de données liées à la Chine dans ses prévisions de revenus pour le premier trimestre de l'exercice 2027. Cette exclusion des revenus chinois est devenue un point central pour les analystes de marché qui surveillent les perspectives à court terme de l’entreprise. AMD a connu des difficultés réglementaires comparables. Les restrictions affectant ses produits GPU pour centres de données MI308 ont influencé les résultats financiers tout au long de 2025. Les mêmes dynamiques géopolitiques qui contraignent Nvidia affectent simultanément les activités d’AMD. Pour AMD, l’opportunité stratégique réside dans l’augmentation constante de sa part de marché dans le domaine des accélérateurs d’IA au cours des années à venir. L’entreprise n’a pas besoin de surpasser la position de leader de Nvidia : des gains progressifs constants représenteraient un succès. Les perspectives trimestrielles les plus récentes de Nvidia excluent spécifiquement les revenus des centres de données chinois, maintenant cette incertitude géopolitique comme un facteur clé pour les investisseurs à l’approche de la prochaine publication des résultats. Nvidia conserve aujourd’hui un leadership incontesté sur le marché des semi-conducteurs d’IA. AMD affiche une croissance, mais le différentiel de revenus des centres de données reste énorme. Les deux sociétés sont confrontées à une exposition significative aux risques liés au contrôle des exportations à mesure que 2026 avance.