Les actions perpétuelles américaines en chaîne visent une valeur d'actions tokenisées de 1,08 milliard de dollars

Le prochain grand échange de crypto n’est peut-être pas du tout un nouveau jeton. Dans une nouvelle thèse sur la structure du marché, $HTX Research soutient que les actions perpétuelles américaines en chaîne pourraient devenir la prochaine opportunité majeure, détournant l'attention des récits spéculatifs de jetons vers les actions américaines, en particulier les noms liés à l'IA et les transactions pré-IPO.

Cette idée est importante car elle indique un changement plus profond au sein de la cryptographie. L’industrie dispose déjà de voies commerciales rapides, mondiales et toujours actives. Cependant, il lui manque souvent une offre constante d’actifs dotés de fondamentaux réels, un flux d’informations dense et une large attention des investisseurs. Selon le rapport, les actions américaines comblent mieux cet écart qu’une grande partie du menu crypto actuel.

Le résultat est une affirmation frappante : la découverte des prix des actions américaines pourrait commencer à développer une piste parallèle sur la chaîne, construite par des traders basés sur des portefeuilles utilisant des contrats à terme perpétuels, une marge stable en monnaie et des habitudes de trading crypto-natives plutôt que des comptes de courtage traditionnels.

Pourquoi les actions américaines deviennent la prochaine frontière commerciale de la cryptographie

L’argument principal de $HTX Research est brutal. La prochaine opportunité de cryptographie pourrait consister à négocier des actions américaines en chaîne, sans courir après un autre cycle de jetons.

Des récits symboliques aux actifs réels

Le rapport présente cela comme une histoire d’adéquation produit-marché autant que comme une histoire de marché. L'infrastructure de trading de crypto a mûri autour des contrats à terme perpétuels, des marges $USDT et $USDC, des portefeuilles en chaîne, de la liquidité CLOB et AMM, des taux de financement et des liquidations automatisées. Mais à mesure que cette infrastructure s’améliore, la pénurie d’actifs durables et de haute qualité devient plus évidente.

Cela aide à expliquer pourquoi les actions américaines suscitent une nouvelle attention de la part des traders de crypto. Ils s’accompagnent de fondamentaux, de bénéfices, d’évolutions de la chaîne d’approvisionnement, de cycles de produits, de dépenses en capital, de réglementations et d’événements d’entreprise qui peuvent générer une réelle volatilité. Dans le cadre du rapport, ils offrent un substrat commercial plus durable que de nombreux récits symboliques de courte durée.

Il est également utile que l’activité des actions tokenisées ne soit plus théorique dans l’ensemble de données du rapport. Le texte cite environ 1,08 milliard de dollars de valeur d'actions symbolisées, environ 2,3 milliards de dollars de volume de transfert mensuel et environ 190 000 détenteurs.

Pourquoi les utilisateurs de crypto veulent une exposition aux actions

$HTX Research affirme que les actions perpétuelles américaines en chaîne conviennent mieux aux utilisateurs de crypto que les maisons de courtage traditionnelles. Le raisonnement est pratique et non philosophique : les traders de crypto sont habitués aux connexions au portefeuille, aux garanties stables, à l’effet de levier, aux ventes à découvert et à un accès quasi constant au marché.

Cela fait que ces produits ressemblent moins à un remplacement de la propriété de style Robinhood qu'à un format de trading conçu pour une base d'utilisateurs différente. Selon le rapport, bon nombre de ces utilisateurs ne souhaitent pas ouvrir de comptes de courtage transfrontaliers ou détenir des actions pendant des années. Au lieu de cela, ils souhaitent négocier des événements, des bénéfices, des cotations et des fenêtres de volatilité.

Pourquoi est-ce important : si cette thèse est vraie, l'infrastructure de trading de crypto cessera d'être un système fermé pour BTC, ETH, SOL et altcoins. Cela commence à devenir une couche de distribution pour les actifs mondiaux.

Comment fonctionnent les actions perpétuelles américaines en chaîne dans la pratique

Le rapport met en évidence trois modèles de négociation d'actions américaines en chaîne : TradeXYZ, Ostium et Lighter. Chacun d’entre eux évoque une vision différente de la manière dont l’infrastructure de trading de crypto-monnaies peut absorber les actifs traditionnels.

TradeXYZ, Ostium et briquet

TradeXYZ est présenté comme une couche de découverte de prix crypto-native, en particulier pour les acteurs pré-IPO et les contrats d'actions cotées. Ostium, construit sur Arbitrum, est décrit comme une plate-forme de négociation RWA plus professionnelle couvrant les actions, les indices, les matières premières et les devises. Lighter est conçu comme un modèle d'échange haute performance construit autour d'une approche CLOB ZK-rollup.

Le message plus large est que les actions perpétuelles américaines en chaîne ne sont pas qu’un seul produit. Ils émergent à travers de multiples architectures :

lieux d'émission et de découverte d'actifs

Systèmes de trading à effet de levier axés sur les RWA

infrastructure d'échange optimisée pour la performance et l'exécution du carnet d'ordres

Cette variété est importante. Cela suggère que la catégorie s’étend au-delà d’une seule expérience de niche.

Ce qui les différencie des maisons de courtage

Les maisons de courtage traditionnelles dominent toujours en matière de garde, de conformité et de propriété directe. Mais le rapport affirme qu’ils ne correspondent souvent pas aux habitudes des crypto-natifs. L’intégration peut être plus lourde, les heures de négociation sont restreintes, l’effet de levier peut être limité et le déplacement des monnaies fiduciaires à travers les frontières peut être lent.

En revanche, les actions perpétuelles américaines en chaîne sont présentées comme des instruments permanents ou quasi-toujours qui peuvent être marginés en $USDC ou $USDT, négociés à l'achat ou à la vente et connectés aux outils DeFi, aux systèmes de stratégie et aux flux de trading sociaux.

Cette différence est peut-être le point le plus important de toute la thèse : « pourquoi est-ce important ? Si le produit gagnant n’est pas l’actionnariat mais la volatilité des actions sous forme cryptographique, alors l’ensemble concurrentiel passe des maisons de courtage aux bourses et aux sites de perp.

Le rapport indique également que $HTX avait répertorié 66 perpétuels TradFi au 21 mai 2026. Ce décompte est utilisé pour montrer à quelle vitesse le côté échange du marché s'élargit au-delà des crypto-monnaies.