Les actions en attente (ONON) chutent malgré des bénéfices écrasants au premier trimestre et une hausse des revenus

Table des matières On Holding a dépassé les projections des analystes pour son premier trimestre, tant en termes de chiffre d'affaires que de résultat, tout en améliorant ses prévisions de rentabilité annuelle. Pourtant, les actions ont inversé une hausse de plus de 6 % avant la commercialisation, ONON s'échangeant en baisse d'environ 3,2 % lors du dernier contrôle. Sur Holding AG, le chiffre d'affaires d'ONON s'est élevé à 831,9 millions de francs suisses, soit une hausse de 14,5% par rapport à l'année précédente et représentant le premier trimestre de l'entreprise dépassant le cap des 800 millions de francs. Mesurée à taux de change constant, la hausse s'élève à 26,4 %. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 0,37 franc, dépassant largement l'objectif du consensus de 0,27 franc. Le résultat net publié a atteint 103,3 millions de francs, soit presque le double des 56,7 millions de francs enregistrés au premier trimestre 2025. **🚨 Sur la détention de $ONON Bénéfice du premier trimestre 2026** Début exceptionnel avec des ventes record et une expansion massive de la marge… La stratégie premium fonctionne clairement 👀 **📊 INDICATEURS CLÉS (T1 2026)** 🔹 **Ventes nettes**: **$1,07 milliard** (est. $1,05B) 🟢 — +14,5% YoY / **+26,4%** CC 🔹 **BPA** : **$0,40**… — Emmanuel – Big Tech & AI Investor (@EmmanuelInvest) 12 mai 2026 Les ventes directes aux consommateurs ont augmenté de 16,4% à 322,3 millions de francs – bien qu'elles aient raté de peu les 326 millions de francs projection. Les opérations de gros, qui génèrent des marges bénéficiaires plus faibles, ont augmenté de 13,3% à 509,6 millions de francs, dépassant les 499 millions de francs prévus. Le territoire Asie-Pacifique s'est imposé comme le marché le plus performant d'On au cours du trimestre, avec une hausse du chiffre d'affaires de 44,4% à 174 millions de francs, soit une hausse de 61,4% après ajustement des devises. La région EMEA a enregistré une croissance de 22,8 % tandis que les Amériques ont progressé de 3,1 %, soit 17,1 % à taux de change constant. La Chine a obtenu des résultats exceptionnels. Les revenus dans le pays augmentent à un rythme élevé à deux chiffres, les vêtements représentant désormais environ 30 % des ventes totales de la Chine, soit une part nettement supérieure à la part d'environ 6 % dans l'ensemble de l'entreprise. Cette performance contraste fortement avec les difficultés de Nike dans la région, où ses concurrents nationaux ont conquis des parts de marché. Le co-PDG Caspar Coppetti a attribué le succès de On à son héritage européen, qui séduit les acheteurs chinois. "Nous sommes suisses et donc la haute qualité, l'attention portée aux détails résonnent vraiment", a-t-il expliqué à CNBC. L’EBITDA ajusté d’On s’est envolé de 45,4% à 174,3 millions de francs. La marge d'EBITDA ajusté s'est élargie à 21,0 %, contre 16,5 % pour la période comparable. Pour l'exercice 2025, on prévoit un chiffre d'affaires de 3,51 milliards de francs — ce qui laisse présager une croissance à taux de change constants de pas moins de 23 %. Ce chiffre est légèrement en retrait par rapport au consensus des analystes de 3,54 milliards de francs. Le fabricant de chaussures et de vêtements de sport a augmenté son objectif de marge brute à au moins 64,5 %, en hausse par rapport à l'estimation précédente de 63 %. Les attentes de marge d'EBITDA ajusté ont également été relevées dans une fourchette de 19,5 % à 20 %, dépassant la fourchette précédente de 18,5 % à 19 %. Les prévisions financières d’On intègrent toujours des hypothèses autour d’un droit de douane de 20 % sur les importations vietnamiennes, malgré une récente décision de la Cour suprême des États-Unis qui a effectivement éliminé ce prélèvement. La société a demandé un remboursement mais maintient que la situation reste incertaine. Coppetti a souligné que même si un allégement tarifaire se matérialisait, l’effet financier serait « sans importance ». Peu avant la fin du trimestre, On a révélé un changement au sein de sa direction exécutive. Les cofondateurs David Allemann et Coppetti sont devenus co-PDG, remplaçant Martin Hoffmann, qui était le principal représentant de l'entreprise auprès des investisseurs. L’entreprise a qualifié le départ de Hoffmann de « pause planifiée ». Les actions ONON ont chuté d'environ 27 % depuis le début de l'année avant cette annonce des résultats.