Seuls 7 % des fournisseurs de cryptographie européens détiennent des licences MiCA avant la date limite de juillet

Le secteur européen de la cryptographie entre dans sa plus forte contraction depuis des années. Environ 210 entreprises détiennent une licence pour les marchés de crypto-actifs (MiCA) avant la date limite du 1er juillet.

Ce nombre est à comparer avec près de 2 747 enregistrements de fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) recensés dans l'Union européenne en 2024. Le nouveau groupe agréé représente environ 7 à 8 % de l'univers enregistré précédent, selon les trackers de l'industrie et les données de surveillance.

Entités autorisées par pays. Source : chainscreen.io

Date limite MiCA : l’ampleur de la réduction

Le tracker de l'industrie Coincub a estimé 2 747 enregistrements VASP dans toute l'Europe en 2024. La Pologne en représentait à elle seule plus de 1 400. ChainScreen a placé les CASP autorisés à environ 183 en avril 2026. ITISPay a mis à jour ce chiffre à environ 210 en mai.

C'est l'Estonie qui montre le plus clairement la situation. Sa cellule de renseignement financier a signalé 641 VASP agréés en juin 2021. Ce nombre est tombé à 45 en octobre 2024 et à 40 en février 2025. Le pays était autrefois l’un des plus grands centres de cryptographie d’Europe.

La France présente un angle différent. Reuters a rapporté en janvier que seulement 30 % des quelque 90 entreprises françaises non agréées avaient demandé l'autorisation MiCA. 40 % n’avaient pas l’intention de postuler et 30 % n’avaient pas répondu au régulateur.

Patrick Hansen, directeur de la stratégie et de la politique européenne chez Circle, suit les autorisations MiCA depuis décembre 2024. Son décompte début 2026 montrait 39 licences CASP et 14 approbations d'émetteurs de pièces stables parmi les 54 premières accordées.

Le rythme s’est accéléré depuis, mais il reste bien en deçà du marché traditionnel. La liste des échanges cryptographiques sous licence ne capture qu’une partie de ce groupe.

Pourquoi la plupart des fournisseurs n'y arriveront pas

La norme CASP exige des cadres de gouvernance, du capital prudentiel, des contrôles de cybersécurité, des protections des clients et un dialogue de surveillance continu. Les petites entreprises ont du mal à absorber ces coûts fixes.

Faustine Fleuret est responsable des affaires publiques chez Morpho et ancienne présidente de l'association industrielle française ADAN. Elle a fait valoir que la conception de MiCA impose un lourd fardeau aux petits acteurs.

« Une petite startup et un géant international sont traités de la même manière : il n’y a pas d’évolution des règles MiCA en fonction de la taille de l’acteur ou des risques qu’il présente. »

Le processus d’octroi de licence VASP dans les régimes nationaux antérieurs était déjà exigeant. MiCA relève considérablement la barre tout en appliquant des règles identiques à chaque candidat, quelle que soit sa taille.

Que se passe-t-il après le 1er juillet

Ignacio Santos est PDG de Fazil Crypto, basé à Madrid. Il a parlé exclusivement à BeInCrypto du fort intérêt entrant depuis que son entreprise a obtenu sa licence CASP espagnole.

"Depuis qu'il a été annoncé que nous avions obtenu l'autorisation, nous avons constaté un énorme mouvement. Nous avons été contactés par des bourses, des sociétés de paiement, des cabinets d'avocats, des conseillers en fusions et acquisitions, des entrepreneurs ayant des projets de cryptographie ainsi que des sociétés extra-européennes."

Les entités sans licence disposent désormais de cinq options après le 1er juillet. Elles peuvent obtenir une licence ou cesser leurs activités. D'autres options incluent une liquidation ordonnée, un transfert de client vers un CASP agréé ou une fusion avec un titulaire de licence. L'AMF française a averti en mai que le fait d'opérer sans autorisation exposerait les entreprises à des poursuites pénales.

Les cabinets d’avocats qui suivent la transition s’attendent à une vague de consolidation au cours du second semestre 2026. Les opérateurs internationaux cherchant à accéder à l’Europe sont confrontés au même choix que les petites entreprises nationales. Les récentes règles européennes en matière de licences de cryptographie suggèrent que le cadre continuera de favoriser les acteurs plus importants et bien capitalisés.

Le marché qui émergera fin 2026 sera plus petit et plus concentré. La question de savoir si cela deviendra également plus sûr pour les utilisateurs de détail dépendra de l'application après la date limite.