Un catalyseur négligé détient la clé de la flambée imminente des prix du Bitcoin, selon une analyse de recherche 10x
Le marché des crypto-monnaies, en particulier Bitcoin, pourrait être en train de sortir de son ralentissement, suggère Marcus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research. À mesure que le paysage du marché évolue, la dynamique passe d’un état de ventes intenses à un état d’optimisme prudent, avec une amélioration lente de la liquidité. Lors d'une discussion le 11 mai, Thielen a souligné que le principal moteur de ce changement n'est pas une augmentation de l'activité d'achat, mais plutôt la diminution du nombre de vendeurs sur le marché.
L'analyse de Thielen indique que le marché du Bitcoin nécessite désormais un investissement minimal pour connaître des mouvements de prix significatifs, car la majorité des ventes forcées et des sorties massives ont déjà eu lieu. Plusieurs indicateurs clés soutiennent cette perspective, notamment des mois consécutifs de lectures favorables du modèle de régime, une diminution des sorties de Bitcoin par rapport aux périodes de capitulation de 2022, une réduction des positions ouvertes à terme après les liquidations de février et un afflux progressif d'investissements via des fonds négociés en bourse (ETF) et des acheteurs d'entreprises comme Strategy.
Bien que Thielen ne qualifie pas l’environnement actuel de principale opportunité d’achat, il affirme que les données techniques et en chaîne justifient désormais une stratégie d’accumulation progressive plutôt qu’un positionnement défensif. Contestant le récit conventionnel entourant la réduction de moitié du Bitcoin, Thielen postule que la demande, plutôt que la réduction de l'offre, est le principal moteur des cycles de crypto-monnaie. Historiquement, les sommets du Bitcoin ont été plus étroitement liés aux changements de sentiment, aux cycles de liquidité et aux conditions macroéconomiques qu'à la réduction de moitié des récompenses minières.
Sur le plan macroéconomique, Thielen prévient que l'inflation pourrait atteindre 5,5 %, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale à maintenir sa politique restrictive pendant une période prolongée. Cependant, il note également que Bitcoin pourrait en fin de compte bénéficier de l’augmentation des dépenses en capital entraînée par l’intelligence artificielle, d’une croissance nominale plus élevée et des pressions inflationnistes persistantes résultant de l’expansion des infrastructures à grande échelle.
L'importance de l'analyse de Thielen réside dans son observation selon laquelle Bitcoin connaît un processus de creux de faible volume, plutôt qu'une frénésie d'achat motivée par la panique. De plus, la pression vendeuse exercée par les hedge funds et les traders à effet de levier semble s'atténuer. Thielen prédit que la prochaine hausse majeure des prix pourrait être davantage motivée par des entrées progressives de capitaux que par un catalyseur macroéconomique soudain. Il reste plus optimiste quant aux perspectives du Bitcoin par rapport aux altcoins, citant la faiblesse des flux d'investissement et la pression de vente persistante qui caractérisent une grande partie du marché plus large des cryptomonnaies.