Paramount Skydance (PSKY) demande l'autorisation de la FCC concernant un financement de 24 milliards de dollars au Moyen-Orient dans le cadre de l'acquisition de WBD

Paramount Skydance (PSKY) a soumis une requête à la Federal Communications Commission demandant l'autorisation pour les investisseurs étrangers de contrôler près de la moitié de sa participation – une étape réglementaire critique pour son projet d'acquisition de Warner Bros. Discovery (WBD). Actions ordinaires de classe B de Paramount Skydance Corporation, PSKY La soumission réglementaire, rendue publique ce lundi, identifie trois fonds souverains de premier plan du Moyen-Orient comme principaux bailleurs de fonds : le Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite, L'imad Holding basé à Abu Dhabi et la Qatar Investment Authority. Ces entités promettent collectivement environ 24 milliards de dollars de capital pour faciliter la transaction. L'approbation réglementaire de la FCC devient nécessaire car Paramount conserve la propriété de CBS ainsi que de nombreuses stations de télévision régionales à travers le pays. La réglementation fédérale sur la radiodiffusion impose des limites strictes à la propriété étrangère, plafonnant généralement cet investissement à 25 % pour les entités détenant des licences de radiodiffusion. L’approche du seuil de 50 % nécessite l’obtention d’une autorisation réglementaire extraordinaire. Un représentant de l'entreprise a qualifié le dépôt de procédure de « tout à fait standard » et a souligné qu'elle ne constituait pas une condition préalable à la réalisation de la transaction. Le trio de véhicules d’investissement souverains assume des positions de propriété passive et sans droit de vote. Sur la base des informations réglementaires de Paramount, ces investisseurs ne recevront aucun siège au conseil d’administration et n’exerceront aucune influence sur la gouvernance d’entreprise ou l’orientation stratégique. Le pouvoir de vote reste concentré exclusivement entre les mains de la famille Ellison – dirigée par le directeur général de Paramount, David Ellison – aux côtés de RedBird Capital, quel que soit le pourcentage de capitaux propres des investisseurs étrangers. Paramount a également mis en place un mécanisme d'urgence. Si le financement basé dans le Golfe devait s'effondrer de manière inattendue, la famille Ellison s'est engagée à financer personnellement la composante en fonds propres pour garantir la conclusion de la transaction. La société de médias a déclaré que l'autorisation de la FCC éliminerait les obstacles à l'obtention de futurs investissements internationaux et renforcerait sa capacité à développer ses opérations de diffusion sur les marchés mondiaux. Selon les déclarations de la société, la nouvelle injection de capitaux et les synergies opérationnelles résultant du rapprochement Paramount-Skydance « permettraient à la société de mieux se positionner pour faire face aux défis continus auxquels sont confrontés les radiodiffuseurs et les opérateurs de réseaux de télévision payante linéaires ». Le président de la FCC, Brendan Carr, a informé Reuters que la participation de la commission à l'examen de cette transaction serait limitée. Il a indiqué que la structure du capital étranger répondrait probablement aux normes réglementaires existantes en tant que « dette authentique ». La Federal Communications Commission avait précédemment approuvé la combinaison initiale Paramount-Skydance en juillet dernier. Ce dépôt actuel représente une exigence réglementaire indépendante directement liée au rachat de Warner Bros. Discovery. Paramount a souligné que la transaction éliminerait les obstacles à l'accès des investisseurs non nationaux aux marchés de capitaux internationaux, renforçant ainsi sa position concurrentielle par rapport aux sociétés multinationales de médias. Les analystes du secteur surveillent le calendrier d’examen de la FCC et évaluent si la commission imposera des stipulations ou des restrictions supplémentaires. Selon l'analyse TipRanks, PSKY détient une note consensuelle de vente modérée, dérivée de cinq recommandations de conservation et de cinq recommandations de vente. L'objectif de cours moyen des analystes s'élève à 11,38 $, ce qui suggère une hausse potentielle d'environ 7,4 % par rapport aux niveaux de négociation actuels. Les actions de PSKY ont chuté de 20,6 % depuis le début de l'année.