Paramount Skydance (PSKY) bondit de 8 % après avoir conclu un accord de financement de 47 milliards de dollars avec des bailleurs de fonds du Moyen-Orient

Table des matières Mardi, Paramount Skydance a soumis un formulaire 8-K à la SEC, révélant une série complète de manœuvres d'entreprise liées à son acquisition imminente de Warner Bros. Discovery (WBD). Actions ordinaires de classe B de Paramount Skydance Corporation, PSKY Le document réglementaire a révélé que le conglomérat de divertissement a arrangé jusqu'à 46,97 milliards de dollars via les canaux de financement PIPE. À la tête de cette augmentation de capital se trouvent des entités liées au Lawrence J. Ellison Revocable Trust de Larry Ellison ainsi que RedBird Capital Partners. Des entités d'investissement souveraines du Moyen-Orient se sont jointes en tant que participants financiers. Le Fonds d’investissement public d’Arabie Saoudite, L’Imad 1st SPV 2 Exempt RSC d’Abu Dhabi et QIA TMT Holding LLC du Qatar ont été identifiés comme contributeurs de capitaux propres. De plus, LionTree Investment Fund a été nommé parmi les nouvelles parties prenantes soutenant la transaction. La société a ajusté son certificat de constitution pour augmenter le nombre d'actions ordinaires autorisées de catégorie B de 5,5 milliards à 7 milliards. Cette modification de la charte confère également au conseil d'administration le pouvoir de déclarer des dividendes aux actionnaires de classe B sans exiger de dividendes parallèles pour les actionnaires de classe A, sous réserve du consentement des actionnaires de classe A. Ces bailleurs de fonds obtiendront des actions de classe B sans droit de vote nouvellement créées, évaluées entre 12,00 $ et 16,02 $ par action, calculées sur la base du cours moyen des 20 jours précédant la conclusion de la transaction. Une offre de droits précédemment prévue à 16,02 $ par action a été annulée. La stratégie de syndication d’actions lui sert de remplacement. Chaque actionnaire de classe B – à l’exception des nouveaux investisseurs en actions – obtiendra un bon de souscription pour chaque action détenue. Chaque bon de souscription confère à son détenteur le droit d'acheter une action de classe B supplémentaire dans la même fourchette de prix de souscription, dotée de garanties anti-dilution. Ces bons de souscription ont une durée de 10 ans et Paramount a l'intention de poursuivre leur cotation au Nasdaq, sous réserve de l'autorisation réglementaire. La garantie Ellison – le filet de sécurité financier personnel de Larry Ellison pour la transaction de son fils David – continue d'être « pleinement en vigueur », selon le dossier réglementaire. Cette garantie a été établie pour garantir l'acquisition de WBD au cas où d'autres engagements en matière de capitaux propres ne se matérialiseraient pas. La proposition de 111 milliards de dollars pour WBD a été jugée supérieure à une offre antérieure de Netflix, qui avait été structurée autour de l'acquisition uniquement de « Warner Bros ». actifs à la suite d'une division envisagée. David Ellison a avancé avec une offre globale pour l'ensemble de l'entité. La transaction valorise la fusion à 31 dollars par action en espèces, ce qui représente une prime significative par rapport au cours actuel de WBD de 9,85 dollars, qui a diminué de 46 % au cours des six derniers mois. Les actions de Paramount Skydance ont chuté de 26,11 % depuis le début de l'année, avec une capitalisation boursière actuelle oscillant autour de 10,95 milliards de dollars. Guggenheim a relevé son objectif de prix pour PSKY à 14 $ tout en maintenant une position neutre, à la suite d'un appel d'analystes post-annonce. Wolfe Research a conservé sa désignation de sous-performance avec un objectif de cours de 10 $, mettant en évidence des augmentations potentielles de capitaux propres allant de 13 milliards de dollars à 25 milliards de dollars pour soutenir les initiatives d'expansion. MoffettNathanson a ajusté sa note sur WBD de Acheter à Neutre à un prix cible de 31 $ à la suite de la révélation de la fusion. L'entité issue du regroupement devrait générer 69 milliards de dollars de chiffre d'affaires pro forma pour l'exercice 2026, 18 milliards de dollars d'EBITDA ajusté et réaliser 6 milliards de dollars de synergies opérationnelles. La transaction devrait être finalisée d'ici la fin du troisième trimestre 2026. Paramount a également versé des frais de résiliation de 2,8 milliards de dollars à Netflix après que Netflix se soit retiré de son initiative antérieure d'acquérir des parties de WBD.