Les marchés de prévision s’attendent à une perturbation prolongée du détroit d’Ormuz – et les négociants en pétrole parient gros
En bref
Les marchés prévisionnels montrent une faible confiance dans une reprise à court terme des marchés pétroliers.
Malgré un cessez-le-feu, les perturbations de la navigation persistent dans le détroit d'Ormuz en raison des risques sécuritaires.
Les traders parient de plus en plus sur une instabilité prolongée, les marchés anticipant une hausse des prix du pétrole et une normalisation seulement progressive jusqu’à fin mai ou juin.
Le point d'étranglement pétrolier le plus important au monde a été effectivement fermé (avec quelques ratés ici et là) depuis fin février, et les traders ne s'attendent pas à un retour à la normale de sitôt.
Les traders du marché de prédiction Polymarket estiment à seulement 28 % la probabilité que le trafic maritime revienne à la normale dans le détroit d'Ormuz d'ici le 30 avril, même après que l'Iran et les États-Unis ont déclaré un cessez-le-feu et que Téhéran a prétendu rouvrir la voie navigable.
La raison : les navires font toujours demi-tour. Une vidéo de la société de suivi des navires Kpler montre des pétroliers tentant de sortir du détroit et de faire marche arrière, tandis que la plus grande association maritime du monde, BIMCO, a conseillé aux navires d'éviter complètement la zone, invoquant une menace de mine non éliminée. Le détroit n'est "pas déclaré sûr pour le transit à ce stade", a déclaré à CNBC le responsable de la sécurité de BIMCO à la fin de la semaine dernière.
Sur le papier, la crise du détroit d’Ormuz de 2026 a commencé le 28 février, lorsque les États-Unis et Israël ont lancé l’opération Epic Fury, des frappes aériennes coordonnées ciblant les installations militaires et nucléaires iraniennes.
Le CGRI iranien a répondu en déclarant le détroit fermé aux navires voyageant à destination et en provenance des ports des États-Unis, d'Israël et de leurs alliés. Le trafic des pétroliers s'est effondré de plus de 90 %. Le brut Brent a dépassé les 100 dollars le baril pour la première fois en quatre ans, culminant à près de 126 dollars – la hausse des prix du pétrole la plus rapide associée à un conflit dans l’histoire moderne.
Le cessez-le-feu annoncé le 8 avril a apporté un bref élan d’optimisme. Le Brent a chuté d'environ 12 % en une seule séance de bourse. Mais la réalité physique sur l'eau n'a pas suivi les gros titres diplomatiques.
L’Iran a imposé des péages cryptographiques d’environ 1 $ par baril aux pétroliers qui passent, le CGRI aurait collecté jusqu’à 2 millions de dollars par navire en Bitcoin, en yuan chinois et en USDT. Puis, le 18 avril, Téhéran a de nouveau fait volte-face, réimposant des restrictions et invoquant un blocus portuaire américain. Le trafic reste inférieur à 5 % des volumes d'avant-guerre.
C’est la toile de fond d’un ensemble de paris prédictifs sur le marché qui racontent une histoire cohérente : la perturbation est loin d’être terminée.
Sur Myriad, la plateforme de prédiction lancée par Dastan, société mère de Decrypt, le marché du pétrole brut évalue 63,2 % de chances que le Brent pompe à 120 $, contre 36,8 % pour une chute à 55 $.
Il convient de noter que les chances que le pétrole Brent augmente sur Myriad n’ont jamais été inférieures à 50 %. Il y a eu une brève période d'optimisme le 17 avril, lorsque la cote a atteint 50,9 %, mais la panique a de nouveau pris le dessus (comme c'est habituellement le cas pendant une guerre) et les prédicteurs ont augmenté leurs paris sur le pétrole atteignant de nouveaux sommets.
Un marché Myriad distinct se demande si le nombre moyen de navires transitant par Ormuz reviendra au-dessus de 15 avant mai : les probabilités sont de 61,8 % « Oui », mais le graphique raconte une histoire plus compliquée : la probabilité a oscillé de près de 90 % à moins de 40 % sur une seule semaine début avril avant de se stabiliser.
Pendant ce temps, un troisième marché Myriad suggère qu’il y a 70,5 % de chances que le président Donald Trump annonce la fin des opérations militaires contre l’Iran avant juin. Ce n’est pas ce que Trump semble avoir en tête, puisqu’il vient de dire aux journalistes qu’il « ne se précipitera pas » pour mettre fin à la guerre – même si le mois de juin est encore suffisamment loin pour donner au marché une certaine marge de manœuvre.
Dans l’ensemble, les marchés dessinent un scénario dans lequel une certaine normalisation se produirait, mais lentement et pas proprement. Sur Polymarket, les chances que le trafic d'Ormuz revienne à la normale d'ici le 31 mai s'élèvent à 61 %. Ces chances augmentent jusqu’à environ 70 % lorsque la date est repoussée au 30 juin.
En d’autres termes, les commerçants pensent que la réouverture du détroit d’Ormuz aura lieu un jour, mais pas ce mois-ci, et probablement pas sans d’autres drames en cours de route.
L'avertissement BIMCO reste en vigueur. IMF Portwatch, la source de résolution pour le marché de Polymarket, nécessite une moyenne mobile sur 7 jours d'au moins 60 arrivées de navires pour que le marché réponde « Oui ». Les données actuelles sont loin de ce seuil, la première date, le 30 avril, étant dans seulement 10 jours.
Les enjeux économiques sont réels. Une étude de la Fed de Dallas publiée en mars estime qu'une fermeture d'Ormuz sur un trimestre complet pourrait faire baisser de 2,9 points de pourcentage la croissance annualisée du PIB mondial au seul deuxième trimestre 2026. Le détroit transporte environ 20 % du pétrole mondial et une part comparable du gaz naturel liquéfié, sans aucune autre route significative pour la majeure partie de ce volume.
Les traders de crypto ont traversé le chaos avec une créativité particulière. Comme Decrypt l'a rapporté en mars, les contrats à terme perpétuels liés au pétrole sur la plateforme DeFi Hyperliquid ont traité environ 991 millions de dollars en volume sur 24 heures pendant le pic de tension d'Ormuz, contre environ 75 000 dollars sur Coinbase au cours de la même période. Les marchés cryptographiques toujours actifs sont devenus un manomètre en temps réel pour une crise qui ne s'arrête pas