Pump.fun a utilisé tous ses revenus pour brûler son jeton. Maintenant, ça change de cap

Pump.fun, la rampe de lancement d'émission de jetons basée sur Solana, a, à ce jour, exécuté un modèle simple : chaque dollar de revenus a été consacré à l'achat et à la gravure de son propre jeton. En théorie, la réduction constante de l'offre était censée soutenir progressivement le prix de $PUMP et aligner la valeur du jeton sur le succès de la plateforme.

Mais ce modèle appartient désormais au passé après qu'un examen du précédent rachat à 100 % ait montré qu'il ne jouait pas pleinement en faveur de l'entreprise.

La société a déclaré dans un article X qu'elle passerait à une répartition 50/50, dans laquelle la moitié de tous les revenus nets futurs de la courbe de liaison Pump.fun, PumpSwap et Terminal, les trois produits principaux de la société, seraient versés dans un contrat intelligent irréversible qui achète automatiquement $PUMP sur le marché libre et le brûle pour l'année suivante.

L'autre moitié reste dans l'entreprise pour l'investissement dans les produits, l'embauche, le marketing et les acquisitions potentielles. La politique précédente consistait à consacrer 100 % du chiffre d’affaires aux rachats.

Pump a déclaré avoir brûlé tous les jetons $PUMP qu'il avait rachetés sur le marché libre au cours des neuf derniers mois, soit environ 36 % de l'offre en circulation de ce jeton, lors de deux transactions sur Solana.

Burn fait référence à la suppression définitive des jetons de la circulation, généralement en les envoyant à une adresse de portefeuille cryptographique non contrôlée ou détenue par quiconque. L'annonce de brûlure de $PUMP est l'une des plus grandes réductions d'offre en un seul événement de l'histoire de la cryptographie en termes de part de jetons en circulation.

Le co-fondateur Alon Cohen a expliqué le changement dans un article de suivi sur X, affirmant que l'entreprise a besoin de l'autre moitié des revenus pour l'investissement dans les produits, l'embauche, le marketing et les acquisitions potentielles, afin de maintenir Pump.fun en vie pendant "les décennies à venir".

Une partie de la raison pour laquelle cette décision était nécessaire est le tableau des prix.

$PUMP a passé la majeure partie de 2026 à se négocier en dessous de sa valorisation de lancement, bien qu'il ait utilisé 100 % de ses revenus pour des rachats de jetons pendant neuf mois et qu'il ait généré plus d'un milliard de dollars de revenus à vie.

"Bien que nous soyons l'une des plus grandes plateformes génératrices de revenus dans le domaine de la cryptographie et que nous allouons 100 % de nos revenus aux rachats, nous pensons qu'il y avait un manque de confiance dans la longévité de l'entreprise, la certitude des rachats et l'utilisation des jetons rachetés", a déclaré l'équipe sur X.

Aujourd'hui, c'est un tournant pour $PUMP et Pump Fun. Je souhaite donner plus de contexte sur la situation dans son ensemble et sur où nous allons réellement. Au cours des 9 derniers mois, 100 % des revenus ont été consacrés aux rachats. fondamentalement, aucune autre plate-forme de cryptographie n'a fait cela à cette échelle. Cependant, nous… https://t.co/3WTAHH1fUX— alon (@a1lon9) 28 avril 2026

Il existe cependant un cas d’ours. Le volume de la rampe de lancement Memecoin est cyclique et inverse la moyenne. Les revenus bruts du protocole de Pump.fun ont totalisé 971,37 millions de dollars en 2025, mais s'établissent actuellement à environ 320 millions de dollars en 2026, selon les données de DefiLlama.

Les 50 % de revenus en baisse produisent des brûlures moins importantes que 100 % des revenus de pointe.

Le cas du taureau est le calcul des jetons restants. Brûler 36 % du $PUMP qui était en circulation supprime un bloc important d’approvisionnement qui aurait pu arriver sur le marché.

Verrouiller 50 % des revenus futurs dans davantage de gravures signifie que davantage de jetons sont définitivement détruits chaque semaine, quelle que soit la décision ultérieure de l'équipe.

Si Pump.fun continue de générer ne serait-ce que la moitié des revenus qu'il a générés en 2025, les brûlures en cours supprimeraient une partie importante de ce qui reste au cours des 12 prochains mois. Une offre moindre face à une demande constante formerait une configuration haussière que le jeton n’a peut-être pas eu depuis son lancement.

$PUMP a augmenté de 6,9% dans les 24 heures suivant l'annonce de mercredi. Ses frais annualisés s'élèvent à 802 millions de dollars et ses revenus à 416 millions de dollars par DefiLlama, plaçant Pump.fun dans la rare catégorie des projets de cryptographie générant des flux de trésorerie réels à grande échelle.