La clarté réglementaire est recherchée alors que le régulateur de Séoul examine l'incursion dans les actifs numériques de Hana Bank au milieu d'un cadre de surveillance trouble

Le régulateur financier sud-coréen vient de mettre un frein à l’une des transactions cryptographiques les plus importantes de l’année. La division des actifs virtuels de la Commission des services financiers l’a confirmé le 18 mai. Elle examine activement si Hana Bank a acquis une participation de 6,55 % dans Dunamu. L’opérateur d’Upbit relève de la réglementation du pays en matière de séparation finance-crypto.

Selon iNews24, un responsable de la section des actifs virtuels de la Commission financière sud-coréenne a déclaré qu'ils examinaient si l'acquisition d'actions Dunamu par Hana Bank implique une supervision de la séparation des actifs financiers et virtuels (séparation des actifs financiers), et qu'ils ne promeuvent pas actuellement directement l'assouplissement des réglementations pertinentes. Hana Bank a récemment annoncé qu'elle allait acquérir 6,55% des actions Dunamu détenues par Kakao Investment. Si la transaction est conclue, elle deviendra Dunamu...

– Blockchain Wu Shuo (@wublockchain12) 18 mai 2026

L’accord, d’une valeur d’environ 670 millions de dollars, ferait de Hana Bank Dunamu le quatrième actionnaire de Hana Bank Dunamu. Mais les régulateurs ne sont pas prêts à l’imposer. L'actualité sud-coréenne place aujourd'hui l'un des partenariats bancaires-crypto-monnaie les plus importants d'Asie sous un examen réglementaire direct.

Ce que le FSC examine actuellement

Le principe de séparation finance-crypto régit le secteur financier sud-coréen depuis 2017. À la suite de mesures d’urgence sur les monnaies virtuelles, les régulateurs ont interdit aux sociétés financières institutionnelles de détenir, d’acheter, d’acquérir des garanties ou de prendre des participations dans des actifs virtuels. L’objectif était d’isoler le risque entre le système bancaire traditionnel et le marché volatil de la cryptographie.

Hana Bank a structuré son investissement sous la forme d'une acquisition d'actions détenues par Kakao Investment. Il s’agit techniquement d’une voie indirecte plutôt que d’un achat direct de la participation de Dunamu. Les régulateurs n’acceptent pas la distinction. Un responsable du FSC a clairement déclaré que « même si Hana Bank a choisi d'acquérir une participation dans Kakao Investment plutôt que d'acquérir directement une participation dans Dunamu, nous l'examinons selon les mêmes normes car il s'agit essentiellement d'un investissement dans Dunamu ».

Ce cadrage est important. Cela signifie que les solutions structurelles ne protégeront pas l’accord d’un examen réglementaire.

Une lacune réglementaire sans calendrier clair

Voici le facteur de complication qui rend l’actualité d’Upbit et toute cette situation véritablement incertaines. Les règles de séparation finance-crypto ne sont pas codifiées dans la loi. Elles existent sous forme de directives administratives, ce qui signifie qu'elles sont exécutoires mais aussi plus ambiguës que la législation formelle. Les autorités financières discutent depuis des mois de l’intégration de ces règles dans une loi formelle sur le cadre des actifs numériques. Cependant, cette législation n’a pas été inscrite à l’ordre du jour de la réunion de la commission des questions politiques du 12 mai. Il est peu probable qu’un examen législatif complet soit effectué avant la session ordinaire de septembre de l’Assemblée nationale, au plus tôt.

Les responsables sud-coréens du FSC reconnaissent cette lacune. Les partis au pouvoir et d’opposition se sont engagés à accélérer les discussions après les élections locales. Mais le remaniement du personnel suite à ces élections pourrait relancer les négociations à partir de zéro. D’autres institutions financières surveillent attentivement la situation. Mirae Asset Group poursuit une participation dans Korbit par l'intermédiaire d'une filiale de conseil plutôt que de sa branche titres spécifiquement pour s'adapter à ces règles. Korea Investment and Securities adopte une approche tout aussi prudente à l'égard d'un investissement potentiel dans Coinone aux côtés d'OKX.

Ce que cela signifie pour les investisseurs et les développeurs

Pour les investisseurs de Hana Bank et de Dunamu, l’examen du FSC introduit un véritable risque de finalisation de la transaction. La transaction ne peut être considérée comme finalisée tant que les régulateurs n’auront pas pris une position claire. Alors que le cadre réglementaire régissant cette position reste juridiquement ambigu jusqu’à l’adoption de la législation. Pour les adeptes de l’actualité sud-coréenne d’aujourd’hui et les acteurs du marché de la cryptographie, la position du FSC signale quelque chose d’important. La Corée du Sud ne bloque pas l’intégration de la cryptographie avec la finance traditionnelle. Il insiste pour que cela soit fait par les voies réglementaires appropriées. le partenariat en Corée du Sud doit suivre.