Ripple exige une coupe de 0% sur les Stablecoins dans les règles de la SEC
Ripple ne demande plus seulement de la clarté réglementaire. Elle soumet des propositions techniques spécifiques étayées par des analyses statistiques. Le 22 mai 2026, Ripple a envoyé une lettre de suivi formelle au groupe de travail SEC Crypto pour combler cinq lacunes réglementaires. Selon lui, cela ralentit l’adoption du stablecoin et le développement des actifs symboliques aux États-Unis.
Ripple pousse la SEC sur les règles StablecoinRipple (@Ripple) a demandé au groupe de travail SEC Crypto un traitement plus clair des pièces stables de paiement et des actifs tokenisés dans le cadre de la réglementation des courtiers. La société ferait pression pour une décote de 0% sur les pièces stables de paiement éligibles… pic.twitter.com/PTJj3QQXnd
– BSCN (@BSCNews) 28 mai 2026
La demande centrale est une décote de capital de 0 % pour les pièces stables de paiement éligibles. Il s’agit d’une baisse par rapport au niveau de 2 % actuellement appliqué en vertu des règles sur le capital net des courtiers. Ripple News positionne aujourd’hui la société comme l’un des participants les plus techniquement engagés dans le processus d’élaboration des règles cryptographiques de la SEC.
Pourquoi Ripple qualifie la coupe de cheveux de 2% de punitive
La décote actuelle de 2 % en vertu de la règle 15c3-1 s’applique aux pièces stables utilisées comme garantie dans les transactions de financement de courtiers-négociants. Cependant, la lettre de Ripple affirme que ce niveau est mathématiquement disproportionné. Pour le prouver, la société a effectué une analyse de volatilité comparant les mouvements quotidiens des prix du $RLUSD, du $USDC et des bons du Trésor américain à échéance constante de 3 mois sur cinq ans. Au final, les résultats sont frappants :
Écart type $RLUSD : 0,0418 % par jour
Écart type $USDC : 0,0156 % par jour
Écart type UST sur 3 mois : 0,00496 % par jour
Sur la base de ces chiffres, Ripple a calculé qu'une décote de 2 % représente un écart type de 47,85 pour le $RLUSD. Cela équivaut à une probabilité d'environ 1 − 10⁻⁴⁹⁹ %. En pratique, le seuil est si conservateur qu’il n’a aucun rapport significatif avec le risque réel de prix stable.
Proposition de Ripple : lorsqu’il existe une relation directe entre le courtier et l’émetteur de stablecoin, la décote devrait être de 0 %. Le prix du marché secondaire n’a plus d’importance lorsqu’une entreprise peut racheter directement au pair.
Les cinq revendications en détail
La lettre de Ripple couvre cinq domaines réglementaires spécifiques :
Règle 15c3-1 (Capital net) : Reconnaître les pièces stables éligibles comme actifs autorisés avec une décote de 0 % dans des conditions de brûlage à la menthe.
Règle 15c3-3 (Protection du client) : Créez une catégorie « Stablecoin de paiement qualifié » permettant de traiter les soldes de stablecoins comme des équivalents de trésorerie dans la formule de réserve.
Actifs cryptographiques non liés à la sécurité : étendre le traitement « facilement commercialisable » du BTC et de l'ETH à tout ce qui ne répond pas à la norme en matière de sécurité. Cela demande effectivement un traitement de courtier équivalent pour $XRP
Primauté du registre en chaîne : désignez le registre en chaîne comme le seul enregistrement juridique faisant autorité pour les titres tokenisés émis directement. Il élimine l’ambiguïté du double registre dans les structures de jumeaux numériques.
Banques de confiance agréées par l'OCC : précisez que les dépositaires d'actifs numériques supervisés par le gouvernement fédéral sont considérés comme des « banques » en vertu de la règle 15c3-3.
Implications pour les investisseurs et les développeurs
Pour les constructeurs d’infrastructures stablecoin et les participants institutionnels du GENIUS Act, la proposition de décote de 0 % a une signification commerciale directe. Actuellement, les exigences de 2 % réduisent l’efficacité du capital du financement basé sur des pièces stables, augmentant ainsi les coûts pour chaque entreprise utilisant $RLUSD ou des instruments similaires comme garantie. Par conséquent, une décote de 0 % dans des conditions de brûlure à la menthe réduirait considérablement ces coûts et accélérerait l'adoption institutionnelle. Pour les détenteurs de $XRP, la demande d'équivalence non liée à la sécurité est l'élément le plus important. Plus précisément, Ripple demande officiellement à la SEC de traiter $XRP avec le même statut réglementaire que Bitcoin et Ethereum dans les calculs de capital des courtiers. Il s’agit d’un changement qui éliminerait à terme le dernier obstacle de conformité important pour le positionnement institutionnel du $XRP. Par conséquent, la réponse du groupe de travail SEC sur la cryptographie indiquera dans quelle mesure la posture favorable à la cryptographie de l’administration actuelle s’étend à l’élaboration de règles techniques spécifiques.