Les actions de SanDisk (SNDK) chutent malgré un troisième trimestre solide alors que Seagate (STX) et Western Digital (WDC) surfent sur la vague de stockage AI

Table des matières SanDisk a publié des résultats impressionnants au troisième trimestre, mais les investisseurs ont réagi avec scepticisme plutôt qu'enthousiasme. La société a généré un chiffre d'affaires trimestriel de 5,95 milliards de dollars, soit une hausse de 97 % par rapport à l'année précédente et dépassant largement les 4,70 milliards de dollars prévus par les analystes. Sur une base ajustée, le bénéfice a atteint 23,41 dollars par action, dépassant largement les prévisions de 14,54 dollars de Wall Street. Sandisk Corporation, SNDK Malgré une hausse d'environ 350 % tout au long de l'année en cours, les actions ont chuté de plus de 6 % au cours de la séance de négociation prolongée de jeudi. Les prévisions de revenus de la direction pour le quatrième trimestre, comprises entre 7,75 et 8,25 milliards de dollars, ont largement dépassé l'estimation consensuelle des analystes de 6,49 milliards de dollars. De même, les prévisions de bénéfices ajustés allant de 30 à 33 dollars par action ont largement dépassé les attentes de 22,70 dollars de Wall Street. Qu’est-ce qui a déclenché la liquidation ? L'analyste de Cerity Partners, Michael Ashley Schulman, a proposé une explication simple : les indications prospectives manquaient du « facteur wow » convaincant nécessaire pour maintenir la trajectoire ascendante du titre. Western Digital a connu un sort similaire, en baisse de près de 8 % au cours de la même séance de bourse, bien qu'il ait également dépassé les estimations et émis des prévisions supérieures au consensus. Le directeur général David Goeckeler a qualifié cette période de transformation. « Ce trimestre marque un point d'inflexion fondamental pour Sandisk – où notre leadership technologique permet un changement délibéré de notre mix vers les marchés finaux à plus forte valeur ajoutée, menés par Datacenter », a-t-il déclaré. La division Datacenter s'est imposée comme le leader incontesté en termes de performances, générant un chiffre d'affaires qui a plus que triplé au cours du troisième trimestre pour atteindre 1,47 milliard de dollars. Les applications d'intelligence artificielle nécessitent d'énormes volumes de capacité de stockage flash, et la demande actuelle dépasse largement l'offre disponible, ce qui permet à SanDisk de mettre en œuvre des stratégies de tarification premium. Le secteur du stockage est devenu l’un des bénéficiaires les plus évidents de l’expansion des infrastructures d’intelligence artificielle. Les centres de données nécessitent des solutions de stockage de grande capacité pour archiver, former et gérer de vastes ensembles de données d'IA. Alors que les unités de traitement graphique fournissent la puissance de calcul, les disques durs et la mémoire flash gèrent la gestion des données – et cette exigence ne montre aucun signe de modération. Seagate a annoncé un chiffre d'affaires annuel de 9,10 milliards de dollars pour l'exercice 2025, reflétant une expansion de 39 % d'une année sur l'autre. La performance trimestrielle la plus récente de la société a atteint 3,11 milliards de dollars, en hausse de 44 % et dépassant l'estimation des analystes de 2,95 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action de 4,10 $ a dépassé la projection consensuelle de 3,50 $. Western Digital a déclaré un chiffre d'affaires de 9,52 milliards de dollars pour l'exercice 2025, soit une augmentation de 51 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre, de 3,02 milliards de dollars, a dépassé les prévisions de 2,98 milliards de dollars de Wall Street. Le bénéfice ajusté par action de 2,13 $ a dépassé les attentes de 1,95 $. Wamsi Mohan, analyste chez Bank of America, a qualifié le secteur des disques durs d'« oligopole », caractérisé par une concurrence minimale et pratiquement aucune menace de la part de nouveaux entrants sur le marché. Cette structure de marché confère à Seagate et à Western Digital une autorité considérable en matière de tarification, alors que les grandes entreprises technologiques se disputent la capacité de stockage. Mohan a également souligné que les contrats d'approvisionnement à long terme représentent une transition vers des flux de revenus plus stables et plus prévisibles. Seagate et Western Digital s'assurent progressivement des engagements de leurs clients plutôt que de dépendre exclusivement des ventes de matériel transactionnel. La technologie d’enregistrement magnétique assisté par chaleur (HAMR) représente un autre développement positif. Cette innovation permet aux fabricants d'augmenter la densité des données sur les plates-formes de disques existantes, réduisant ainsi les dépenses matérielles tout en augmentant la capacité de stockage. Le scénario optimiste de Mohan prévoit un bénéfice de Seagate proche de 45 dollars par action d'ici 2028, soutenant un objectif de cours de 700 dollars. Pour Western Digital, son analyse suggère un bénéfice potentiel de 33 dollars par action avec un objectif de cours correspondant de 495 dollars. Les actions de SanDisk s’étaient appréciées d’environ 350 % en 2025 avant la baisse de jeudi après les heures normales.