Les actions du géant de la vente au détail chutent au plus bas sur 24 mois, défiant le rapport de bénéfices optimiste du premier trimestre

Table des matières Malgré le dépassement des attentes des analystes en termes de chiffre d'affaires et de bénéfices au premier trimestre, les actions de Home Depot ont chuté à leur plus bas niveau en deux ans. Même si la performance trimestrielle était solide sur le papier, elle n’a pas réussi à inspirer confiance quant à la trajectoire à court terme de l’entreprise. Les actions HD de Home Depot, Inc. se sont momentanément négociées sous le seuil de 290 $ mardi après la publication des résultats, un niveau de prix jamais vu depuis les derniers mois de 2023. HD a depuis légèrement rebondi à environ 302 $, bien que ce chiffre reste nettement en dessous de son sommet de 426,75 $ sur 52 semaines. Les revenus du premier trimestre de l’exercice 2026 ont atteint 41,77 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 4,8 % d’une année sur l’autre et dépassant les attentes de 41,59 milliards de dollars de Street. Le bénéfice par action de 3,43 dollars a dépassé le consensus de 3,41 dollars, malgré une baisse par rapport aux 3,56 dollars de l'année précédente. Les chiffres de ventes comparables des magasins dressent un tableau plus sombre. Les ventes globales des produits composites n'ont progressé que de 0,6 %, les ventes comparables nationales n'ayant augmenté que de 0,4 %. Le trafic client a diminué, les transactions comparables ayant chuté de 1,3 %, même si ceux qui ont visité les magasins ont augmenté leurs dépenses. La taille moyenne des transactions a augmenté de 2,3 % pour atteindre 92,76 $. Les dirigeants ont été francs quant aux attentes futures. Le vice-président du merchandising, Billy Bastek, a déclaré que la société « n'envisage pas une amélioration marquée de la demande sous-jacente », notant que les améliorations attendues de la composition au second semestre proviendraient d'une activité de tempête normalisée plutôt que de la force plus large des consommateurs. Home Depot a maintenu ses projections pour l’ensemble de l’exercice 2026. La croissance totale des ventes continue d'être anticipée dans une fourchette de 2,5 % à 4,5 %, avec un bénéfice par action ajusté qui devrait rester stable ou augmenter jusqu'à 4 %. La communauté des analystes prévoit un BPA pour l'ensemble de l'année de 15,02 $. Le directeur financier Richard McPhail a reconnu que les acheteurs sont confrontés à des pressions liées aux coûts élevés du carburant et aux problèmes d'accessibilité financière. Le marché de l’immobilier résidentiel continue de peser sur les performances : la persistance de taux hypothécaires élevés a maintenu le chiffre d’affaires des logements à son plus bas niveau depuis plusieurs décennies, ce qui retarde généralement les grands projets de rénovation qui alimentent les périodes de croissance les plus fortes de HD. Le rendement du capital investi a diminué à 25,4 %, contre 31,3 % pour la période comparable de l'année dernière, partiellement impacté par la dette associée aux récentes acquisitions stratégiques. Home Depot a profité du ralentissement actuel pour renforcer son activité d'entrepreneur professionnel. L'acquisition de SRS Distribution pour 18,25 milliards de dollars finalisée en 2024 a ouvert une nouvelle opportunité de marché importante. Le détaillant a ensuite ajouté le distributeur de produits de construction GMS à son portefeuille et, plus tôt ce mois-ci, SRS a finalisé l'achat de Mingledorff's, un distributeur CVC exploitant 42 sites dans le sud-est des États-Unis. La direction de l’entreprise estime que ces transactions stratégiques élargissent le marché potentiel total de Home Depot à environ 1 200 milliards de dollars, la distribution CVC contribuant à ce chiffre pour environ 100 milliards de dollars. En ce qui concerne les rendements pour les actionnaires, HD a augmenté son dividende trimestriel de 1,3 % en février dernier, à 2,33 $ par action, établissant un rendement annualisé proche de 3,1 % aux prix en vigueur, dépassant sa moyenne historique sur 10 ans d'environ 2,4 %. Le détaillant a désormais distribué des dividendes pendant 156 trimestres consécutifs. L’appropriation institutionnelle reste solide. IFP Advisors a élargi ses participations dans HD de 16,1 % au quatrième trimestre, en achetant 4 369 actions supplémentaires. Plusieurs analystes ont réduit leurs objectifs de prix à la suite du rapport, bien que la note consensuelle reste à « Achat modéré » avec un objectif moyen de 392,45 $.