Les actions du géant des médias sociaux chutent à deux chiffres au milieu d’une hausse surprenante du chiffre d’affaires

Table des matières Le 29 avril 2026, Meta Platforms a dévoilé ce qui semblait être l'une de ses performances trimestrielles les plus impressionnantes de mémoire récente, mais les actions ont chuté de plus de 10 % lors de la séance de bourse suivante. META changeait de mains à près de 610 $ au moment de la publication, soit une forte baisse par rapport aux niveaux de bénéfices antérieurs dépassant 700 $. Meta Platforms, Inc., META Le géant des médias sociaux a généré 56,31 milliards de dollars de chiffre d'affaires, soit une augmentation de 33 % par rapport à la même période de l'année dernière. Il s'agit de l'expansion trimestrielle la plus accélérée de l'entreprise depuis 2021. Les résultats nets ont montré un bénéfice net de 26,8 milliards de dollars, soit 10,44 dollars par action diluée, bien que cette mesure intègre un avantage fiscal ponctuel de 8,03 milliards de dollars lié à la réglementation du Trésor américain en matière de R&D. Même après ajustement pour tenir compte de l’avantage fiscal, la rentabilité de l’entreprise est restée robuste – mais pas aussi spectaculaire que le suggéraient les principaux chiffres. Le volume d'impressions publicitaires a grimpé de 19 % sur une base annuelle. L'entreprise compte désormais plus de 4 millions d'annonceurs qui exploitent au moins un de ses outils de création d'IA générative. La famille d’applications a vu le nombre de personnes actives quotidiennes atteindre 3,56 milliards, soit un chiffre inférieur aux prévisions consensuelles de Street de 3,62 milliards. La direction de Meta a cité les problèmes de connectivité Internet en Iran et les limitations réglementaires de WhatsApp en Russie comme facteurs contribuant au déficit d'utilisateurs. Le facteur qui a le plus effrayé les investisseurs n’était pas l’échec de la croissance du nombre d’utilisateurs, mais bien le renversement inattendu de JPMorgan. Doug Anmuth, un analyste de longue date de Meta Bull et de JPMorgan, a déplacé sa recommandation de Surpondération à Neutre et a abaissé son objectif de cours à 725 $ contre 825 $ le 30 avril. Le catalyseur a été la révision des perspectives de dépenses en capital de Meta. Le géant de la technologie a augmenté ses prévisions d'investissement annuelles à 125-145 milliards de dollars, soit une hausse par rapport à la fourchette précédente de 115-135 milliards de dollars. Il s’agit du deuxième ajustement à la hausse consécutif. Les prévisions d’investissement initiales de Meta pour 2026, établies en janvier, s’élevaient entre 115 et 135 milliards de dollars. Les investissements au premier trimestre ont totalisé 19,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 47 % d'une année sur l'autre. La directrice financière Susan Li a attribué cette augmentation au prix élevé des puces mémoire et à l'augmentation des investissements dans l'infrastructure des centres de données. L’appréhension d’Anmuth ne se concentre pas sur l’ampleur des dépenses elle-même. Son inquiétude se concentre sur les rendements potentiels. "Nous pensons que la concurrence en matière d'IA full-stack s'intensifie et que Meta a un chemin plus difficile vers des retours sur les investissements lourds en IA au-delà de la publicité", a-t-il déclaré dans sa note de recherche. Ses projections montrent que les investissements de Meta grimperont à 202 milliards de dollars en 2027, produisant un flux de trésorerie disponible négatif de 4 milliards de dollars en 2026 et de 24 milliards de dollars en 2027. La stratégie d’intelligence artificielle de Meta s’articule autour de grands modèles de langage propriétaires, de l’expansion du centre de données et de son modèle Muse Spark récemment dévoilé – la version inaugurale de sa division de recherche sur la superintelligence. L'engagement quotidien avec les lunettes Meta AI a triplé d'une année sur l'autre au cours du premier trimestre. Le segment Reality Labs a enregistré un déficit d'exploitation de 4,03 milliards de dollars pour le trimestre. Alors qu'Anmuth a reconnu Muse Spark comme « la première étape vers l'objectif de Meta de repousser les frontières et de fournir une superintelligence personnelle à des milliards d'utilisateurs », il a souligné que le cheminement de cet investissement vers des sources de revenus au-delà de la publicité reste ambigu. La majorité des analystes côté vente ont refusé de refléter la dégradation de la note de JPMorgan. Barclays, Cantor Fitzgerald et TD Cowen ont chacun réduit leurs objectifs de cours tout en préservant des notes positives. Anmuth a également identifié deux obstacles immédiats pour le deuxième trimestre : des comparaisons de revenus plus difficiles d'une année sur l'autre et la mise en œuvre de publicités européennes limitées en matière de confidentialité, qui devraient créer des obstacles aux revenus à partir du deuxième trimestre. L'objectif de cours révisé de 725 $ de JPMorgan suggère une hausse potentielle d'environ 8 % par rapport aux niveaux de négociation actuels.