Les vendeurs à découvert subissent de lourdes pertes alors que les actifs numériques défient les prévisions, accumulant 300 millions de dollars de ventes forcées

Les ours se sont encore trompés.

Bitcoin a brièvement atteint 80 594 $ tôt lundi, son chiffre le plus élevé depuis le 31 janvier, avant de reculer pour s'échanger autour de 79 851 $ au moment de la rédaction. Cette décision a déclenché 370 millions de dollars de liquidations cryptographiques totales au cours des dernières 24 heures, affectant 97 235 traders, selon les données de CoinGlass. Sur ce total, 301,93 millions de dollars provenaient de positions courtes.

Les shorts ont été liquidés environ quatre fois plus que les longs, ce qui indique que le positionnement baissier était dominant au début du mouvement. Ils ont été pris hors-jeu alors que le rallye les a forcés à liquider leurs positions à perte.

Bitcoin a représenté à lui seul 179 millions de dollars de cet effacement, les traders d'éther ayant contribué à hauteur de 95 millions de dollars. La liquidation la plus importante était une vente à découvert de 11,77 millions de dollars ETH/USDT sur Binance.

Cette opération est la deuxième du genre en deux semaines. Une configuration similaire le 18 avril a effacé 593 millions de dollars de shorts alors que le bitcoin a dépassé les 77 000 dollars à la suite d'informations faisant état d'un cessez-le-feu en Iran.

Le schéma commence à paraître structurel.

Les taux de financement des perpétuels Bitcoin ont été maintenus négatifs pendant la majeure partie du mois d'avril, ce qui signifie que les shorts ont payé des positions longues pour rester courts, et chaque fois que le prix augmente, la même transaction se déroule violemment.

D'autres majors ont retenu l'offre. L'éther a grimpé de 2,3 % à 2 368 $ et est en hausse de 2,2 % sur la semaine. Le XRP a gagné 2,1% à 1,42 $. BNB a ajouté 1,9% à 630 $. Solana a augmenté de 1,4% à 85,14 $. Dogecoin reste le plus performant, en hausse de 3,5 % sur la journée et de 14,3 % sur la semaine à 0,1119 $, prolongeant la cassure qui a commencé la semaine dernière parallèlement à l'intérêt ouvert le plus élevé de l'année pour les contrats à terme DOGE.

Les entrées nettes dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont atteint 153,9 millions de dollars la semaine dernière, selon SoSoValue. Le mois d'avril a généré 1,97 milliard de dollars pour l'ensemble des produits, le total mensuel le plus élevé depuis octobre 2025. Les ETF Ether ont connu l'évolution inverse, avec 82,5 millions de dollars de sorties nettes mettant fin à une séquence d'entrées consécutives de trois semaines.

Les analystes de FxPro ont déclaré dans une note que le bitcoin devait se consolider au-dessus de 85 000 dollars pour confirmer la cassure.

"La hausse des prix et la baisse de la moyenne mobile sur 200 jours convergent activement avec une ligne de tendance importante à long terme à 83 600 $. Une consolidation au-dessus de ce niveau pourrait encourager davantage les traders, mais nous préférerions d'abord voir une consolidation au-dessus de 85 000 $.

Positionnement des produits dérivés

Zcash ($ZEC), axé sur la confidentialité, Ether ($ETH), plateforme de contrats intelligents, et Bitcoin, leader du marché, sont les plus gros gagnants d'intérêt ouvert (OI) au cours des dernières 24 heures, ce qui indique une large reprise de l'activité sur les produits dérivés.

L’OI à terme de Bitcoin a grimpé à 763,35K $ BTC, en forte hausse par rapport au plus bas du 1er mai de 707,24K $ BTC. Cette augmentation suggère un regain d’afflux de capitaux sur le marché après la réduction des risques de fin de mois d’avril. Pendant ce temps, le delta de volume cumulé (CVD) sur 24 heures de Bitcoin est devenu positif, ce qui signifie que les acheteurs stimulent l’activité commerciale en passant plus d’ordres de marché que les vendeurs, plutôt que d’utiliser des ordres limités passifs.

$ZEC montre une configuration similaire. L'intérêt ouvert se situe près d'un sommet de quatre mois à 2,26 millions de jetons, accompagné de l'un des chiffres de CVD les plus forts parmi les principaux jetons. Les taux de financement sont également positifs, autour de 7 %, ce qui indique un biais en faveur d'un positionnement long.

L’OI à terme d’Ethereum a atteint 14,17 millions de dollars ETH, le niveau le plus élevé depuis le 18 avril. Comme Bitcoin, il est soutenu par des taux de financement positifs et un CVD positif sur 24 heures, ce qui suggère une demande soutenue de la part des positions longues à effet de levier.

Tous les marchés ne semblent pas aussi équilibrés. Les pièces de monnaie privées (XMR) semblent surchauffées, avec des signes de positionnement haussier surpeuplé. Les taux de financement sur ces marchés ont grimpé au-dessus de 60 %, augmentant le risque de compressions longues si la dynamique s'essouffle.

Les marchés d’options signalent toutefois un calme relatif. La volatilité implicite annualisée sur trente jours pour le bitcoin et l'éther est restée modérée pendant plus d'un mois, ce qui est cohérent avec un rallye constant et plus élevé. L’indice de volatilité d’Ethereum (EVIV) s’approche désormais du niveau de 55 %, une zone qui a servi de plancher à plusieurs reprises depuis 2024, ce qui en fait un niveau clé pour surveiller une éventuelle reprise de la volatilité.

Sur Deribit, les biais dans le bitcoin et l'éther se sont considérablement affaiblis par rapport à il y a un mois. Ce changement suggère une demande réduite de protection contre les baisses et un appétit accru pour une exposition à la hausse via les options d’achat à mesure que les prix continuent de grimper.

Discussion symbolique

L’un des principaux gagnants du compromis de rendement du CLARITY Act semble être les jetons d’actifs du monde réel. Le compromis verrait les entreprises restructurer leurs programmes de récompense d’un modèle « acheter et conserver » à un modèle « acheter et utiliser ».

Ceci, combiné à une clarté réglementaire croissante autour des actifs symboliques du monde réel, a contribué à stimuler une hausse des jetons RWA, l'ONDO d'Ondo Finance étant en tête des gains.

Il a augmenté de 11 % au cours des dernières 24 heures, dépassant sa fourchette de négociation annoncée sur 90 jours, alors que les investisseurs se sont tournés vers les actifs symboliques du monde réel. Les jetons, notamment , et PENDLE, sont également en hausse.

La valeur totale bloquée d'Ondo s'élève à 3,57 milliards de dollars, avec une valeur marchande de 1,5 milliard de dollars selon les données DeFiLlama. Le rallye s'explique également par l'intérêt croissant pour les actifs du monde réel.