Prévisions du prix de l'argent : les données de l'IPC pourraient déclencher une prochaine grande cassure

L'argent a peu changé mardi, oscillant autour de 86,50 dollars l'once, alors que les traders pesaient en compte la hausse des prix du pétrole, l'escalade des tensions au Moyen-Orient et un rapport sur l'inflation américaine étroitement surveillé qui pourrait remodeler les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale.

Le métal a légèrement augmenté au cours des dernières séances et s'est approché d'un plus haut d'une semaine, mais le dernier mélange de risque géopolitique et d'incertitude macroéconomique a rendu les investisseurs réticents à pousser les prix de manière décisive dans un sens ou dans l'autre.

Le ton sourd du métal blanc reflétait un marché pris entre des forces concurrentes.

D’un côté, les inquiétudes concernant le Moyen-Orient et la menace sur les routes d’approvisionnement en pétrole ont continué de soutenir les métaux précieux et industriels.

D’un autre côté, une inflation plus forte pourrait renforcer les arguments en faveur d’une hausse prolongée des taux d’intérêt américains, un contexte qui tend à peser sur les actifs non productifs tels que l’argent.

L’inflation rend les commerçants prudents

Le principal événement pour les marchés est le prochain rapport sur l'indice des prix à la consommation aux États-Unis, les économistes s'attendant à une accélération de l'inflation annuelle à 3,7 % en avril contre 3,3 % en mars.

Si cela se confirmait, cela laisserait l’inflation bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale et renforcerait l’argument en faveur du maintien d’une politique restrictive.

Pour l’argent, les implications ne sont pas simples.

Le métal peut bénéficier des préoccupations inflationnistes lorsque les investisseurs cherchent à se protéger contre la hausse des prix, mais il peut également être mis sous pression si une inflation plus forte pousse les rendements obligataires et le dollar à la hausse.

En effet, des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention de métaux précieux, qui n’offrent aucun revenu.

Le marché se concentre donc non seulement sur le chiffre global de l’IPC, mais également sur le chiffre de base et le message plus large qu’il envoie sur les pressions sous-jacentes sur les prix.

Un résultat plus positif que prévu pourrait rendre les traders moins enclins à intégrer une politique monétaire plus souple, tandis qu'un résultat plus modéré pourrait raviver l'espoir que la Fed puisse éventuellement avoir la possibilité de devenir plus favorable.

Demande de cloud pétrolier et géopolitique

Les prix du pétrole ont ajouté une autre couche d’incertitude.

Le brut a grimpé vers un plus haut de trois mois alors que les craintes persistaient quant à une éventuelle aggravation des tensions entre les États-Unis et l'Iran, ravivant les craintes de rupture d'approvisionnement et plaçant à nouveau le détroit d'Ormuz au centre de l'attention du marché.

Cela compte pour l’argent de deux manières.

Premièrement, la hausse des prix du pétrole peut alimenter les anticipations d’inflation et compliquer les perspectives en matière de taux d’intérêt.

Deuxièmement, l’instabilité géopolitique peut soutenir la demande de valeurs refuges dans l’ensemble du complexe des métaux précieux, même si l’argent ne réagit pas toujours aussi fortement que l’or.

Le résultat est un équilibre délicat. Les investisseurs sont conscients qu’une détérioration du contexte géopolitique pourrait soutenir les prix, mais ils sont également conscients qu’une hausse soutenue des coûts de l’énergie pourrait inciter les banques centrales à adopter une politique plus belliciste.

Cette tension a contribué à maintenir l’argent globalement stable plutôt que de provoquer une cassure plus forte.

Les négociations Trump-Xi ajoutent une autre variable

Les traders attendent également avec impatience la rencontre prévue entre Donald Trump et le président chinois Xi Jinping les 14 et 15 mai.

La réunion est surveillée non seulement pour son importance politique, mais aussi pour ce qu'elle pourrait signifier sur le sentiment à l'égard de la croissance mondiale, du commerce et de la demande industrielle.

Cela est particulièrement pertinent pour l’argent, car ce métal se situe à l’intersection de l’investissement dans les métaux précieux et de l’utilisation industrielle.

Contrairement à l’or, l’argent est fortement exposé à l’industrie manufacturière, à l’électronique et à l’activité économique en général.

Tout signal indiquant que les États-Unis et la Chine pourraient stabiliser leurs relations pourrait améliorer les perspectives de la demande industrielle, tandis qu’un ton plus conflictuel pourrait avoir l’effet inverse.

Pour l’instant, cela laisse l’argent en mode attentiste.

Les traders ont des raisons de rester constructifs car les tensions géopolitiques et la ferme demande industrielle continuent d’offrir un soutien.

Mais jusqu’à ce qu’il y ait plus de clarté sur l’inflation américaine, la trajectoire politique de la Fed et la situation géopolitique plus large, le marché pourrait avoir du mal à s’appuyer sur les gains récents avec conviction.

La capacité de l’argent à se maintenir à proximité des plus hauts récents suggère qu’il existe toujours un soutien sous-jacent sur le marché.

Quoi qu’il en soit, la prochaine évolution significative dépendra probablement de la question de savoir si l’inflation surprendra, si le pétrole prolonge sa hausse et si les développements politiques au Moyen-Orient et en Asie modifient les perspectives de croissance et de taux d’intérêt.