La baisse de l'intérêt pour Solana suscite un sentiment baissier parmi les traders

Points clés à retenir :

Les taux de financement des contrats à terme perpétuels Solana sont devenus négatifs, signalant une demande excessive de positions baissières.

Les réseaux rivaux comme Base et Hyperliquid constituent des menaces directes pour Solana en capturant de manière agressive le volume du marché DEX.

Le jeton natif de Solana, $SOL ($SOL), a fait face à une correction de 15 % suite à un rejet à 98 $ le 11 mai. Un nouveau test du niveau de 83 $ mardi a été suivi de taux de financement à terme négatifs, indiquant une demande accrue de positions courtes en $SOL.

Bien que le déclin de l’activité du réseau ait contribué à la baisse des prix, la concurrence entre les réseaux blockchain concurrents s’est intensifiée.

Taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels $ SOL. Source : Laevitas

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels $ SOL s'est établi à -3 % mardi, en baisse considérable par rapport aux +8 % de samedi. Dans des conditions de marché neutres, cet indicateur oscille autour de +9% pour tenir compte du coût du capital et du risque de change. La demande d'effet de levier haussier est largement absente depuis samedi, lorsque le prix du $ SOL est tombé en dessous de 90 $.

L'activité de Solana DEX a diminué de 56 % depuis janvier

La baisse de l'activité sur les échanges décentralisés (DEX) de Solana a réduit les revenus de l'écosystème et la demande de $SOL. Cette diminution de l'appétit pour les applications décentralisées (DApps) n'est pas exclusive à Solana, mais la concurrence croissante constitue une menace majeure, car les investisseurs craignent que la demande de memecoins ne s'estompe définitivement.

Volumes DEX hebdomadaires de Solana, revenus DApps, USD. Source : DéfiLlama

Les revenus de Solana DApp se sont stabilisés à près de 20 millions de dollars par semaine, contre une moyenne de 35 millions de dollars en janvier. Ce mouvement reflète étroitement la tendance de l'activité DEX du réseau, qui s'élève actuellement à 11 milliards de dollars par semaine, contre une moyenne de 25 milliards de dollars en janvier. Les leaders des revenus DApp sur 30 jours sur Solana sont Pump, Axiom Pro, Phantom et Jupiter, qui détiennent une part de marché combinée de 65 %.

Blockchain classée par part de marché hebdomadaire des revenus des DApps. Source : DéfiLlama

Solana est restée la première blockchain pour les revenus DApp malgré l'intensification de la concurrence. Hyperliquide a créé une menace directe en raison de sa domination dans les contrats perpétuels, offrant une solution à haut débit avec des fonctionnalités de trading de base intégrées directement dans la couche de consensus. Pendant ce temps, la base du réseau Ethereum de couche 2 offrait une intégration transparente dans l’écosystème Coinbase.

En termes de valeur totale verrouillée (TVL), Solana a obtenu la deuxième place avec 5,9 milliards de dollars, suivie de BNB Chain avec 5,5 milliards de dollars et de Base avec 4,5 milliards de dollars. Les plates-formes DEX et les DApp de jalonnement comme Jupiter, Kamino, Sanctum et Raydium sont en tête du TVL de Solana. Pourtant, aucune blockchain ne menace la TVL de 43,2 milliards de dollars d’Ethereum, qui dépend fortement des prêts garantis et du jalonnement liquide.

Activité d'usurpation d'identité potentielle sur les DApps du réseau Solana

L'empreinte de Solana dans l'industrie DApp ne peut être sous-estimée, mais les faibles frais du réseau offrent une opportunité parfaite pour le botting à valeur extractible maximale (MEV) et l'activité gonflée.

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L'utilisateur X lukecannon727 a noté que 1 600 adresses seraient responsables de près de 63 % des volumes sur PreStocks, une plateforme de trading d'actifs synthétiques qui fonctionne sur le réseau Solana. Selon l'analyse, ces entités présentaient une activité commerciale équilibrée, une fréquence d'exécution élevée et de faibles pertes nettes. Ces résultats sont tout à fait cohérents avec une activité d’arbitrage, mais ils pourraient également indiquer une usurpation de volume.

La récente faiblesse des prix du $SOL peut être partiellement attribuée à la baisse plus large de la demande de DApp et à la concurrence accrue, en particulier de la part des Hyperliquides et des Bases. Une éventuelle course haussière semble fortement dépendante d’une reprise de l’activité DEX, en particulier dans le trading de memecoins. Mais, dans le même temps, rien n’indique que $SOL devrait retester le niveau de 78 $ observé pour la dernière fois début avril.

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